港交所深交所上交所北交所有什么區(qū)別？

　　北交所是北京證券交易所市場的簡稱，與上交所、深交所和港交所一起組成了國內四大交易所。北京證券交易所本身就是新三板的精選層，與創(chuàng)新層、基礎層共同構成了新三板的“升級版”，上交所主要是以國企央企和科創(chuàng)板為主，主要是一些市值大公司。

　　深交所主要是民營龍頭企業(yè)和創(chuàng)業(yè)板，主要是部分中市值的公司，港交所是以互聯(lián)網科技為主的企業(yè)，包括一些國際金融企業(yè)。最后是北交所，主要是中小企業(yè)和“專精特新”，主要由一些精選的小市值公司組成。

　　北交所的制度優(yōu)勢體現在哪方面？

　　北交所是內地繼深交所、上交所之后的第三個交易所，由于其后發(fā)性，具有非常強的制度優(yōu)勢，主要體現在以下四點：

　　首先，在北交所上市，持股低于百分之十的股東沒有鎖定期。

　　無論是去主板、科創(chuàng)板，創(chuàng)業(yè)板、中小板上市，企業(yè)都面臨著小部分金融投資者被鎖定12個月、實際控制人被鎖定36個月的困境，同時銷售時還有各種降價要求，非常嚴格。這種制度設計的原因是擔心企業(yè)突然上市，大量拋售，造成二級市場混亂。

　　但北交所上市后，持股百分之十以下的股東沒有鎖定期，持股百分之十以上的股東只有一年的鎖定期，這對改善交易活動非常有幫助。其中原因是企業(yè)在新三板的基礎層和創(chuàng)新層的時候已經完全交易了，所以在北交所，沒有必要鎖定。

　　其次，創(chuàng)新層去了北交所，公開發(fā)行不必稀釋百分之二十五。

　　無論是去主板、科創(chuàng)板，創(chuàng)業(yè)板和中小板，企業(yè)在IPO階段都面臨稀釋增發(fā)百分之二十五，然后上市交易。這一階段散戶創(chuàng)新，機構參與戰(zhàn)略配售。之所以設置百分之二十五的比例，是希望流通股至少達到一定的量，便于上市后交易更加活躍。

　　北交所要求增發(fā)后可以發(fā)行百分之二十五的公開流通股，不要求硬發(fā)行稀釋。因此，企業(yè)登陸北交所發(fā)行融資，稀釋的壓力沒有那么大。原因在于，在新三板的基礎層和創(chuàng)新層，私募和交易已經成為可能，股票也有所稀釋。北交所申請公募融資累計只能達到百分之二十五的底線，可以減輕企業(yè)一次性稀釋的壓力，避免游資炒作和創(chuàng)新。

　　第三，單日漲跌百分之三十的極限。

　　北交所單日上漲百分之三十的，科創(chuàng)板上漲百分之二十，主板和中小板上漲百分之十。單日漲跌幅度較大，便于企業(yè)股價更快反映企業(yè)經營情況，避免坐莊等情況的發(fā)生。反而更有利于市場的健康發(fā)展。因為在北交所開立50萬金融資產賬戶的門檻比較高，投資者的風險承受能力很大。

　　第四，新三板上市一年后才能申報北交所，這是一種遞進關系。

　　企業(yè)必須在新三板基層和創(chuàng)新水平一年，才能申請北交所，但不能直接申請北交所，這是一種遞進關系。這種制度設計可以使企業(yè)在基礎層面和創(chuàng)新層面充分交易，并以標準化的方式披露大量信息，便于提前發(fā)送現價價值和風險。

　　以上四個制度優(yōu)勢來自于吸收以往資本市場的問題，并加以完善和創(chuàng)新。因此，北交所更接近市場，更完善，制度優(yōu)勢更明顯。即將到來的北交所值得期待。它是新三板7年實驗場的大師，也將是中國資本市場改革的里程碑。

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