組合風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)ERP（equity  risk  premium）是指市場(chǎng)組合或股票收益率具有平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)的收益率之間的差異。從這個(gè)定義，我們可以看出: 首先，市場(chǎng)平均股票收益率，這是投資者參與市場(chǎng)投資活動(dòng)的期待“門檻”。如果當(dāng)前收益率低于平均回報(bào)，理性投資者會(huì)放棄，選擇企業(yè)收益更高的投資；第二，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)平均收益率事先是通過一個(gè)可以預(yù)期的收益率，這意味著事前的預(yù)期值和事后的估計(jì)值之間發(fā)展可能影響存在一定差異。其重要性體現(xiàn)如下。

一，重要性

　　1. 促進(jìn)金融資產(chǎn)的選擇。

　　在個(gè)人信息資產(chǎn)進(jìn)行選擇中，投資者可以通過根據(jù)企業(yè)相關(guān)法律風(fēng)險(xiǎn)和收益的估計(jì)值，比較分析各種資源資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平，做出資產(chǎn)配置決策，即如何將其資金配置到股票、固定收益?zhèn)蚱渌举Y產(chǎn)上，有助于學(xué)生提高投資者的決策工作效率。在投資決策中，可以將股票、債券、基金等資產(chǎn)的財(cái)富增長與他們自身的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行長期比較，分析和預(yù)測(cè)各種資產(chǎn)的后續(xù)增長，有利于金融客戶做出更合理的投資和理財(cái)規(guī)劃。例如，在1926年至1997年的美國，風(fēng)險(xiǎn)普通股的平均回報(bào)率比固定收益國庫券高9.2個(gè)百分點(diǎn)。通過將股票與巨大的ERP進(jìn)行比較，投資者更愿意投資股市。中國1992年至2004年的數(shù)據(jù)也顯示，投資股票的收益高于其他資產(chǎn)。

　　2，有助于項(xiàng)目進(jìn)行投資環(huán)境分析。

　　在投資中，項(xiàng)目中，資本資產(chǎn)定價(jià)模型通常用于計(jì)算項(xiàng)目的預(yù)期收益率。在這個(gè)模型中，資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是通過資產(chǎn)回報(bào)與市場(chǎng)投資組合回報(bào)之間的協(xié)方差來衡量的，任何資產(chǎn)的預(yù)期股票溢價(jià)與預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成正比。在投資中，項(xiàng)目中，要計(jì)算企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行投資的預(yù)期收益，需要估計(jì)投資的股權(quán)成本以及市場(chǎng)信息系統(tǒng)管理存在風(fēng)險(xiǎn)。投資的股權(quán)成本通常由預(yù)期的市場(chǎng)回報(bào)估計(jì)，而預(yù)期的市場(chǎng)回報(bào)是由資產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的預(yù)期決定的。因此，erp 可以在一定程度上決定項(xiàng)目投資的價(jià)值，從而可以用市場(chǎng) erp 來評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資的可行性。

　　3，利于投資

　　ERP通常決定普通股的預(yù)期收益。如果ERP下降，投資貼現(xiàn)率下降，股價(jià)上漲。股票市場(chǎng)可以看做是是宏觀市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展運(yùn)行的先行指標(biāo)。所以，通過分析判斷股市ERP以及股票價(jià)格的變化趨勢(shì)，我們就可以預(yù)測(cè)宏觀社會(huì)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。從美國股市來看，90年代末的美國，股價(jià)持續(xù)攀升，同期ERP持續(xù)下滑。研究發(fā)現(xiàn)，美國企業(yè)資源規(guī)劃實(shí)施前的失業(yè)率從1926-1997年的7.4％左右下降到1999年的2％左右。

　　以上就是關(guān)于股票組合風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的相關(guān)信息。