四季度以來，作為“牛市旗手”的券商板塊走勢(shì)不佳，且從成交量觀察，市場(chǎng)資金的關(guān)注度也在降低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，申萬證券行業(yè)指數(shù)四季度以來累計(jì)跌幅約為10%。

　　不過，在etf基金領(lǐng)域，券商板塊卻人氣漸旺，三大券商ETF基金份額近幾日有明顯增長(zhǎng)。自11月23日以來，華寶中證證券ETF(512000)份額5個(gè)交易日內(nèi)增加7.29億份；國泰中證全指證券公司ETF(512880)5個(gè)交易日內(nèi)增加17.15億份；南方中證全指證券公司ETF(512900)5個(gè)交易日內(nèi)增加0.47億份。上述ETF份額近日合計(jì)增加近25億份。

　　在對(duì)“跨年行情”的展望中，近期有不少賣方機(jī)構(gòu)唱多券商股。自10月以來，已有90多篇研報(bào)給予券商類標(biāo)的“買入”或“增持”評(píng)級(jí)。財(cái)富管理業(yè)務(wù)前景成為機(jī)構(gòu)普遍看好的投資主線，甚至有分析師開始用“含財(cái)率”來標(biāo)識(shí)券商的財(cái)富管理業(yè)務(wù)成色。

　　除賣方看多外，不少公私募機(jī)構(gòu)人士也表示，券商板塊是2022年大盤的提前反映指標(biāo)。

　　部分買方布局

　　從資金動(dòng)向看，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月1日至29日，北向資金累計(jì)增持東方財(cái)富8703萬股，總持股數(shù)為7.28億股。

　　此外，據(jù)東方證券統(tǒng)計(jì)，通過計(jì)算靈活配置型、偏股型與普通股票型(最能反映公募基金持倉風(fēng)格與主觀配置意愿的基金類型)公募基金的重倉持倉明細(xì)情況，截至三季度末，券商板塊(除東方財(cái)富)的公募重倉股持倉占比0.61%，環(huán)比第二季度的0.11%顯著回升。

　　如近一年回報(bào)率超過90%的廣發(fā)多因子混合基金的三季報(bào)持倉顯示，該基金三季度大舉增持券商股。其中，海通證券持倉股數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)295.64%，成為第三大重倉股；國泰君安持倉數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)205.80%，成為第四大重倉股；華泰證券持倉數(shù)增長(zhǎng)157.45%，成為第五大重倉股。同花順、中信證券是第六、第八大重倉股。

　　建泓時(shí)代投資副總裁趙媛媛則對(duì)記者表示：“券商板塊常提前反映大盤趨勢(shì)，預(yù)計(jì)跨年行情有可能提前開啟，而券商股將有望獲得超額收益?！?/p>

　　賣方看好價(jià)值重估

　　除部分買方機(jī)構(gòu)出手布局外，賣方近期也密集唱多券商股。

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月以來已有90多篇研報(bào)對(duì)券商股給予“買入”或“增持”評(píng)級(jí)。東方財(cái)富、華泰證券、中信證券、國泰君安獲推薦較多。在給出目標(biāo)價(jià)的研報(bào)中，12份研報(bào)認(rèn)為部分券商股的目標(biāo)價(jià)距現(xiàn)價(jià)還有超40%空間。

　　其中，華泰證券獲3家機(jī)構(gòu)力挺。瑞銀證券、中信建投、廣發(fā)證券給予華泰證券的目標(biāo)價(jià)距現(xiàn)價(jià)還有68.14%、60.56%、50.19%的空間。

　　機(jī)構(gòu)表示，華泰證券值得看好的理由是：一、該公司三季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)大增，兩融業(yè)務(wù)發(fā)展良好；二、輕重資本業(yè)務(wù)齊發(fā)力，前三季度凈利潤(rùn)創(chuàng)新高；三是投資規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張。

　　開源證券表示，近期市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)券商板塊關(guān)注度明顯提升，年末具有較強(qiáng)博弈屬性。該機(jī)構(gòu)看好板塊跨年行情機(jī)會(huì)，并重點(diǎn)推薦大財(cái)富管理主線標(biāo)的，認(rèn)為財(cái)富管理和公募資管利潤(rùn)貢獻(xiàn)高的頭部公司重估空間超過40%。如后續(xù)基金發(fā)行情況改善，將成為券商價(jià)值重估的重要催化劑。