所謂股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，具體是指?jìng)€(gè)人或企業(yè)以其持有的證券，主要是股票為抵押，向證券公司，銀行、信托等借款的行為。到期歸還貸款，解凍證券質(zhì)押。

　　其實(shí)無(wú)論是場(chǎng)內(nèi)還是場(chǎng)外，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的本質(zhì)都是質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，從資金質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的來(lái)源來(lái)看，不僅有其自身的資金，還有金融資金等，這也涉及到銀行和非銀金融機(jī)構(gòu)之間的渠道業(yè)務(wù)，因此，股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)不僅受市場(chǎng)隨機(jī)因素的影響，還受監(jiān)管政策的影響。你知道股票質(zhì)押和約定回購(gòu)的區(qū)別嗎?點(diǎn)擊閱讀

       1.場(chǎng)內(nèi)模式：借助券商參與

　　(1)委托券商自營(yíng)資金出資，將股票質(zhì)押業(yè)務(wù)打包成受益權(quán)，商業(yè)銀行將投資購(gòu)買(mǎi)受益權(quán)。

　　(2)商業(yè)銀行在證券公司認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品這里的模式主要是商業(yè)銀行金融資金發(fā)起設(shè)立單一信托或?qū)ｍ?xiàng)基金的計(jì)劃，在證券公司認(rèn)購(gòu)定向資產(chǎn)管理產(chǎn)品也可以通過(guò)直接認(rèn)購(gòu)券商小集合的優(yōu)先級(jí)來(lái)參與，不管是哪一種方式，信托、基金和證券公司都成為純粹的渠道。

　　這里需要指出的是，由于商業(yè)銀行在信托投資和股票市場(chǎng)方面的限制，至于上市業(yè)務(wù)模式，商業(yè)銀行只能委托證券公司盯市在交易所處置質(zhì)押股票。

　　2.場(chǎng)外模式：直接股票質(zhì)押貸款或信托。

　　參與方式有兩種，包括最直接最簡(jiǎn)單的股票質(zhì)押貸款和通過(guò)渠道間接買(mǎi)賣(mài)。

　　(1)商業(yè)銀行參與股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的模式以場(chǎng)外交易為主，一是直接采用股票質(zhì)押貸款的方式，二是采用買(mǎi)賣(mài)股票質(zhì)押收益權(quán)的方式。

　　(2)考慮到規(guī)避監(jiān)管等因素，商業(yè)銀行曾開(kāi)展所謂的股票質(zhì)押收益權(quán)買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，具體為信托公司受銀行委托設(shè)立單一資金信托專(zhuān)項(xiàng)用于發(fā)行場(chǎng)外股票質(zhì)押貸款)，銀行獲得信托受益權(quán)(投資人)。投資者持有的信托受益權(quán)可以被其他銀行進(jìn)一步購(gòu)買(mǎi)，因此這種模式涉及的業(yè)務(wù)類(lèi)型比較復(fù)雜，信托在其中的作用實(shí)際上是一個(gè)渠道，銀行參與這種模式的數(shù)量可以更多。

　　和之前的場(chǎng)內(nèi)業(yè)務(wù)模式一樣，場(chǎng)外模式也需要盯市，警戒線和清算線，這里的功能主要由信托機(jī)構(gòu)承擔(dān)。但是，如果融資人違約，銀行和信托都無(wú)法在市場(chǎng)上處置，需要通過(guò)司法程序按照貸款模式處置，因此周期和程序往往比市場(chǎng)上更復(fù)雜和漫長(zhǎng)。

　　所以在場(chǎng)外股票質(zhì)押業(yè)務(wù)中，通常的做法是先進(jìn)行強(qiáng)制司法或增強(qiáng)擔(dān)保能力，以減少處置時(shí)間，提高后續(xù)的回收率。

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