現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債申購相對來說比較火爆，在3月18日申購的科倫轉(zhuǎn)債也是非常受到歡迎的，雖然這一可轉(zhuǎn)債發(fā)行數(shù)量比較大，不過和新股不同的是可轉(zhuǎn)債的中簽是比較容易的，對于進行網(wǎng)上申購還是不錯的，而科倫轉(zhuǎn)債申購之后更多的投資者要關(guān)注的還是科倫轉(zhuǎn)債怎么樣會破發(fā)嗎。

　　科倫轉(zhuǎn)債怎么樣

　　本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行主體信用評級AA+，債券信用評級AA+，評級機構(gòu)為中誠信。本次發(fā)行債券不提供擔(dān)保。

　　本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債30億元，原股東優(yōu)先配售日與網(wǎng)上申購日同為03月18日（T日），原股東每股配售額2.1332元，每1張為一個配售單位。這意味著，獲配1手（10張）需買入468.78股。

　　科倫轉(zhuǎn)債中簽率

　　假設(shè)原股東優(yōu)先配售比例為75%，網(wǎng)上申購額（剩余的25%）按照7.5億元計算，網(wǎng)上申購人數(shù)按照1100萬計算，則頂格申購預(yù)計單賬戶中簽率約為6.82%，即100人里中簽6人多。

　　科倫轉(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股價格17.11元，當(dāng)前轉(zhuǎn)股價值93.63。鉗財師預(yù)測，這支可轉(zhuǎn)債的上市價格：125左右。

　　科倫轉(zhuǎn)債正股做什么

　　科倫是一家年銷售收入超過400億元的高度專業(yè)化創(chuàng)新型醫(yī)藥集團，包括四川科倫藥業(yè)股份有限公司、四川科倫藥物研究院有限公司、Klus Pharma Inc.(美國科倫)、科倫KAZ藥業(yè)有限責(zé)任公司(哈薩克斯坦科倫)、四川科倫醫(yī)藥貿(mào)易有限公司等海內(nèi)外100余家企業(yè)。2017年，科倫位居中國制造業(yè)500強第155位，綜合實力進入中國醫(yī)藥工業(yè)前三甲。

　　四川科倫藥業(yè)股份有限公司于2010年6月在深圳證券交易所成功上市。甫一上市，科倫立即啟動百億產(chǎn)業(yè)投資計劃，開始實施“三發(fā)驅(qū)動、創(chuàng)新增長”的發(fā)展戰(zhàn)略。第一臺發(fā)動機是通過持續(xù)的產(chǎn)業(yè)升級和品種結(jié)構(gòu)調(diào)整，保持科倫在輸液領(lǐng)域的絕對領(lǐng)先地位；第二臺發(fā)動機是通過對優(yōu)質(zhì)自然資源的創(chuàng)新性開發(fā)利用，構(gòu)建從中間體、原料藥到制劑的抗生素全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢；第三臺發(fā)動機是通過研發(fā)體系的建設(shè)和多元化的技術(shù)創(chuàng)新，積累企業(yè)基業(yè)長青的終極驅(qū)動力量。

　　在輸液領(lǐng)域，科倫已經(jīng)實現(xiàn)全面的產(chǎn)業(yè)升級，具備高端制造和新型材料雙重特點的贏利能力，占據(jù)了技術(shù)創(chuàng)新和質(zhì)量標(biāo)桿的戰(zhàn)略高地?？苽惤⒘藦乃幤返难芯块_發(fā)、生產(chǎn)制造、物流轉(zhuǎn)運直至終端使用的閉合式責(zé)任體系，確保了產(chǎn)品質(zhì)量安全，主導(dǎo)產(chǎn)品已實現(xiàn)批量出口，在40多個國家和地區(qū)享有盛譽?？苽愖灾餮邪l(fā)的可立袋？為國內(nèi)外首創(chuàng)，擁有二十多項專利，榮獲國家科學(xué)技術(shù)進步獎。它比傳統(tǒng)輸液具有更高的安全性和性價比，在降低能耗和環(huán)境保護方面也有巨大的應(yīng)用價值，代表著中國輸液產(chǎn)品發(fā)展的方向，深刻地改變了行業(yè)格局。

　　在基本完成輸液領(lǐng)域的橫向整合后，科倫又啟動了抗生素領(lǐng)域的縱向整合，在全國進行“抗生素全產(chǎn)業(yè)鏈”的戰(zhàn)略性布局。公司銜枚西進，設(shè)立了伊犁川寧生物技術(shù)有限公司，生產(chǎn)硫氰酸紅霉素和頭孢系列中間體。通過研發(fā)試驗、升級優(yōu)化、創(chuàng)新合作、引進國內(nèi)外先進技術(shù)設(shè)備，川寧的 “生物發(fā)酵抗生素生產(chǎn)尾氣處理技術(shù)集成及應(yīng)用”榮獲新疆維吾爾自治區(qū)科技進步一等獎?？苽惪股厝a(chǎn)業(yè)鏈的綜合競爭優(yōu)勢已成為業(yè)內(nèi)不可撼動的默認值。

　　自創(chuàng)立以來，科倫先后將數(shù)十億元資金投入研發(fā)創(chuàng)新，建立了國家級博士后科研工作站和院士工作站，累計獲得13項國家重點新產(chǎn)品、7項“十二五重大新藥創(chuàng)制”專項、1項國家科技支撐計劃和1項國家科技援外項目支持。截至目前，科倫已申請專利3000余項，獲得專利授權(quán)2000余項，在腫瘤、細菌感染、腸外營養(yǎng)等多個疾病領(lǐng)域相繼啟動了300余項重大藥物的研制，創(chuàng)新專利實現(xiàn)了對發(fā)達國家授權(quán)零的突破。

　　為充分利用國內(nèi)外藥物研究的人才和其他競爭資源，科倫建立了以成都研究院為核心，蘇州、天津研究分院及美國研究分院為兩翼的研發(fā)體系，形成了以國內(nèi)正向研發(fā)為主導(dǎo)，國外技術(shù)反哺為輔助的新型研發(fā)模式，昂首進入中國藥企創(chuàng)新能力的第一方陣。

　　可轉(zhuǎn)債破發(fā)后如何做

　　關(guān)于可轉(zhuǎn)債破發(fā)的邏輯這個問題，其實也比較復(fù)雜，首先呢，要搞清楚一個問題。破發(fā)是指跌破發(fā)行價，而不是上市首日的開盤價，有些人搞不清，認為上市首日開盤120元，后面幾天跌到了110元，就認為破發(fā)了。

　　其實并非如此，破發(fā)指的是跌破發(fā)行價，而所有可轉(zhuǎn)債的發(fā)行價是100元！100元！100元！

　　因為債券的面值是100元，也就是不管你在市場上用多少錢買的可轉(zhuǎn)債，在最后到期日的時候，都會拿到100元。盡管結(jié)果如此，過程中，破發(fā)還是有可能的。但是只要最終不出現(xiàn)債券違約，公司一定會按照100元還本付息。

　　所以第一種一定會破發(fā)的情況是，公司要退市且債券一定會違約。

　　為什么要公司退市呢？道理很簡單，現(xiàn)在公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的目的是融資，替代了以前的定增。本質(zhì)上，上市公司是希望轉(zhuǎn)債的投資者轉(zhuǎn)股，而不是想還錢。

　　因此只要不退市，即便股價大跌，總有各種辦法，能讓轉(zhuǎn)債價格回到100塊，而一旦行情好了，轉(zhuǎn)債就會跟隨股價上漲。

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