山石轉(zhuǎn)債申購(gòu)時(shí)間是3月22日，這一轉(zhuǎn)債是申購(gòu)代碼是718030，而其債券代碼是118007?，F(xiàn)在市場(chǎng)中可轉(zhuǎn)債申購(gòu)因?yàn)樾逻M(jìn)股民比較多，也比較受到歡迎，那么，山石轉(zhuǎn)債是干什么的？正股有哪些經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？

　　預(yù)告周二（3.22）山石轉(zhuǎn)債上市申購(gòu)，當(dāng)前預(yù)測(cè)價(jià)是126，它的正股山石網(wǎng)科業(yè)績(jī)很不錯(cuò)，機(jī)構(gòu)給的溢價(jià)率也較高。

　　山石轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模2.67億，預(yù)估中簽率0.85%，

　　預(yù)測(cè)價(jià)格：預(yù)測(cè)價(jià)格=轉(zhuǎn)股價(jià)值*（1+轉(zhuǎn)股溢價(jià)率），轉(zhuǎn)股價(jià)值隨價(jià)格實(shí)時(shí)變動(dòng)，再結(jié)合機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率計(jì)算得出。一般可以認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值越高，或者轉(zhuǎn)股溢價(jià)率越高，轉(zhuǎn)債上市價(jià)格就越高。

　　轉(zhuǎn)股價(jià)值：轉(zhuǎn)股價(jià)值=正股價(jià)格/轉(zhuǎn)股價(jià)格*100，每天跟隨股價(jià)的變化而變化，數(shù)據(jù)來(lái)自wind，可反映大眾對(duì)公司的認(rèn)可程度，一般情況下，轉(zhuǎn)股價(jià)值越高，代表轉(zhuǎn)債上市的價(jià)格可能越高。

　　發(fā)行規(guī)模：根據(jù)發(fā)行規(guī)模的大小可大致判斷可轉(zhuǎn)債中簽率的高低，中簽率=發(fā)行規(guī)模*（1-股東認(rèn)購(gòu)比例）/申購(gòu)總金額*100%，申購(gòu)總金額=申購(gòu)戶數(shù)*100萬(wàn)（頂格申購(gòu)為100萬(wàn)）。

　　一般情況下，申購(gòu)總金額基本變化不大，而股東認(rèn)購(gòu)比例由條款決定參考性不高，我們可以大致認(rèn)為，發(fā)行規(guī)模越大，中簽率越高。

　　正股公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　?。ㄒ唬┦袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

　　1、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司在邊界安全、云安全領(lǐng)域已經(jīng)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，占有了相對(duì)穩(wěn)固的市場(chǎng)份額并樹(shù)立了良好的品牌形象。但隨著用戶對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品及服務(wù)的需求不斷增長(zhǎng)，行業(yè)內(nèi)原有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提高，加之新進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)者逐步增多，可能導(dǎo)致公司所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。雖然市場(chǎng)總體規(guī)模在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將以較快的速度擴(kuò)大，為公司提供了獲取更大市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)，但如果公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不能有效保持技術(shù)領(lǐng)先水平，不能充分利用現(xiàn)有的市場(chǎng)影響力，無(wú)法在當(dāng)前市場(chǎng)高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)下迅速擴(kuò)大自身規(guī)模并增強(qiáng)資金實(shí)力，公司將面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，有可能導(dǎo)致公司的市場(chǎng)地位出現(xiàn)下滑。

　　2、進(jìn)入市場(chǎng)較晚的風(fēng)險(xiǎn)

　　公司安全服務(wù)業(yè)務(wù)目前處于快速上升期。但由于公司布局較晚，安全服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模較行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)仍相對(duì)較小，在規(guī)模優(yōu)勢(shì)及服務(wù)內(nèi)容豐富度方面仍有待進(jìn)一步提升。雖然市場(chǎng)總體規(guī)模在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將以較快的速度擴(kuò)大，但面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，如果公司不能保證持續(xù)加大資源投入，盡快提高技術(shù)及服務(wù)能力、豐富安全服務(wù)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，可能導(dǎo)致公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力不足，在安全服務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展不及預(yù)期，進(jìn)而影響公司業(yè)績(jī)。未來(lái)公司將逐步布局工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全領(lǐng)域。由于公司加入工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全賽道時(shí)間較晚，前期進(jìn)入的龍頭企業(yè)擁有相對(duì)豐富的項(xiàng)目及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累、健全的產(chǎn)品體系和先發(fā)的渠道優(yōu)勢(shì)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全市場(chǎng)規(guī)模尚處在快速擴(kuò)張期，如果公司不能保證充足且持續(xù)的資源投入，可能無(wú)法在當(dāng)前市場(chǎng)快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)下迅速積累項(xiàng)目及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，導(dǎo)致公司的技術(shù)創(chuàng)新能力、質(zhì)量控制能力和渠道管理水平等不足以為其快速發(fā)展提供有效支撐，公司將面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

　　（二）產(chǎn)品集中風(fēng)險(xiǎn)

　　截至本募集說(shuō)明書(shū)簽署之日，邊界安全相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)是公司優(yōu)勢(shì)所在，也是公司收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源。2020年度邊界安全產(chǎn)品及服務(wù)收入占公司當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重超過(guò)70%。公司近年來(lái)已加大研發(fā)和創(chuàng)新力度，在云安全、數(shù)據(jù)中心安全領(lǐng)域已儲(chǔ)備多項(xiàng)新產(chǎn)品和解決方案。但如果短期內(nèi)由于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、行業(yè)不景氣或出現(xiàn)替代產(chǎn)品導(dǎo)致邊界安全相關(guān)市場(chǎng)需求下降，則公司的財(cái)務(wù)狀況將受到不利影響。

　　（三）人才流失風(fēng)險(xiǎn)

　　公司擁有一支穩(wěn)定的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，公司核心技術(shù)人員經(jīng)驗(yàn)豐富，擁有突出的專業(yè)能力，為公司產(chǎn)品在市場(chǎng)上保持相對(duì)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)地位提供了強(qiáng)有力的保障。公司制定了合理有效的激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新，保證了各項(xiàng)研發(fā)工作的有效組織和成功實(shí)施，并同主要研發(fā)及技術(shù)人員簽訂了保密協(xié)議。公司的核心技術(shù)并未嚴(yán)重依賴個(gè)別技術(shù)人員，但不排除掌握核心技術(shù)的部分人員不穩(wěn)定所導(dǎo)致的人才流失風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ㄋ模┙?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)

　　2020年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72,538.88萬(wàn)元，與2019年同期相比增長(zhǎng)7.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6,023.52萬(wàn)元，與2019年同期相比下降33.84%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)3,815.38萬(wàn)元，與2019年同期相比下降48.50%。2021年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60,288.64萬(wàn)元，與2020年同期相比增長(zhǎng)44.97%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-2,077.90萬(wàn)元，虧損同比減少55.77%。公司2020年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，主要系受新冠疫情影響，客戶溝通和測(cè)試受阻，客戶需求有所削減和遞延。此外，為了鞏固并提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，公司采取了相應(yīng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)策略，并且持續(xù)在產(chǎn)品研發(fā)、營(yíng)銷體系建設(shè)及市場(chǎng)宣傳等方面加大投入，導(dǎo)致成本及費(fèi)用較2019年有所增加。同時(shí)公司取得軟件產(chǎn)品增值稅退稅和科技項(xiàng)目政府補(bǔ)助亦較2019年有所減少，進(jìn)一步影響業(yè)績(jī)情況。如果前述不利因素未能消除，且公司未能及時(shí)采取措施積極應(yīng)對(duì)，將導(dǎo)致公司面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。此外，若未來(lái)出現(xiàn)下游市場(chǎng)需求萎縮、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、重要客戶流失或經(jīng)營(yíng)成本上升等不利因素，或者公司出現(xiàn)不能鞏固和提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、無(wú)法適應(yīng)產(chǎn)品技術(shù)更新?lián)Q代的速度、市場(chǎng)開(kāi)拓能力不足等情形，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度將會(huì)有所降低，也可能出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。

　　關(guān)于山石轉(zhuǎn)債是干什么的相關(guān)內(nèi)容的介紹，就到這了，希望對(duì)大家有幫助，山石轉(zhuǎn)債的基本面比較好，但是不排除風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，所以我們需要關(guān)注市場(chǎng)。有相關(guān)問(wèn)題，可直接咨詢QQ：100800360。