在電視臺的財經(jīng)節(jié)目中，在報紙的財經(jīng)板塊中，我們經(jīng)常會看到“上證綜合指數(shù)今日收盤于XXX”之類的新聞。這里的上證綜合指數(shù)是上海證券證券交易所綜合指數(shù)的簡稱。A股行情往往也與之相關(guān)。

　　該指數(shù)為公眾提供了很多價值。比如有人問你，今天股票是漲了還是跌了？在每天的股市中，有的股票漲，有的股票跌。如何判斷股票市場的漲跌？股票指數(shù)提供了這樣一個解決方案。

　　有了股指，即使是對金融知識一竅不通的外行也能知道中國股市的漲跌。比如看上面的圖表，可以直觀的得出一個結(jié)論：中國股市在2007年和2015年經(jīng)歷了兩次大牛市（股價快速上漲），但兩次大牛市都以大跌告終（2008年和2015年）。

　　那么像上證綜合指數(shù)這樣的股票指數(shù)，是如何編制的呢？這些數(shù)字是如何上下計算的？

　　首先給大家介紹一下股指不同的編制方式。

　　（1）市值加權(quán)：市值加權(quán)是最常見的股指布局方法。這種教學(xué)方法可以根據(jù)每只股票的市值來確定該股在世界進(jìn)行股票價格指數(shù)中的權(quán)重。一些主要的國內(nèi)股票市場指數(shù)，如上交所180和滬深300，也是市值加權(quán)指數(shù)。

　　（2）GDP權(quán)重：該指數(shù)的排列方式是，每個國家在世界股票指數(shù)中的權(quán)重根據(jù)其GDP 進(jìn)行分配。

　?。?）價格進(jìn)行加權(quán)：價格加權(quán)平均指數(shù)可以根據(jù)每只股票在股票市場市場上的價格合理確定其在指數(shù)中的權(quán)重。道瓊斯工商指數(shù)是世界上最長的股票指數(shù)之一，是典型的價格加權(quán)指數(shù)。

　?。?）等權(quán)重指數(shù)：等權(quán)重指數(shù)是指該指數(shù)中所有股票的每個成員都被賦予相同的權(quán)重。例如，如果標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)有500個股票成員，那么分配給每個成員的權(quán)重是0.2％。

　　在上述幾類股票指數(shù)中，我認(rèn)為企業(yè)市值加權(quán)指數(shù)是目前最適合投資者風(fēng)險投資公司股票市場可以使用的指數(shù)。這主要有以下幾個原因：

　　(1)國內(nèi)生產(chǎn)總值加權(quán)指數(shù)沒有考慮股市流動性。根據(jù)GDP權(quán)重，一個世界股票指數(shù)需要包含大量中國a股。然而投資者進(jìn)行跟蹤這樣我們一個GDP加權(quán)的全球股票價格指數(shù)是不合理的。

　?。?）市場加權(quán)指數(shù)不需要像等加權(quán)指數(shù)那樣頻繁調(diào)整權(quán)重，從而節(jié)省更多的交易成本，給投資者帶來更高的回報。

　　（3）大多數(shù)金融發(fā)展研究方法都是一個基于市值加權(quán)指數(shù)，其合理性得到一些公認(rèn)的金融管理理論的支持，如有效提高市場經(jīng)濟理論和資本資產(chǎn)定價模型。按市值計價指數(shù)也是目前大多數(shù)金融機構(gòu)使用的基準(zhǔn)。

　　（5）理論上，市值加權(quán)指數(shù)對持股數(shù)量沒有限制。因為在市值進(jìn)行加權(quán)平均指數(shù)中，市值，公司規(guī)模越大，其權(quán)重越高。

　　（6）市值加權(quán)指數(shù)的計算方法并不復(fù)雜，很容易計算。

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