巨星轉(zhuǎn)債和前面轉(zhuǎn)債比，這一轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模較大，可以是說是年內(nèi)比較中等的規(guī)模，發(fā)行規(guī)模是10億元。但是對(duì)于這一轉(zhuǎn)債沒有中簽的投資者都很關(guān)注，再加上最近一段時(shí)間內(nèi)的可轉(zhuǎn)債的收益，因此關(guān)注度比較高。在其申購(gòu)內(nèi)容中對(duì)于申購(gòu)需要注意的信息已經(jīng)分享非常完善，巨星轉(zhuǎn)債中簽號(hào)公布時(shí)間也有。而對(duì)于這一公司如何以及巨星轉(zhuǎn)債價(jià)值分析還不是很清楚。

       巨星轉(zhuǎn)債價(jià)值分析

　　據(jù)【巨星農(nóng)牧(603477)、股吧】（603477）轉(zhuǎn)債招募書顯示，巨星轉(zhuǎn)債（113648）25日申購(gòu)，評(píng)級(jí)AA-。發(fā)行規(guī)模10億元，21日正股價(jià)20.28元，轉(zhuǎn)股價(jià)25.24元，轉(zhuǎn)股價(jià)值80.35元，百元股票含權(quán)9.75元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率24.46％。

　　正股基本情況

　　樂山巨星農(nóng)牧股份有限公司主營(yíng)中高端皮革的制造和銷售、生豬養(yǎng)殖。公司在生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)板塊擁有生豬養(yǎng)殖行業(yè)較為完整的一體化產(chǎn)業(yè)鏈,是集種豬、飼料、商品豬生產(chǎn)于一體的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)企業(yè)。

　　巨星農(nóng)牧有限公司作為全資子公司,先后榮獲“中國(guó)畜牧行業(yè)百?gòu)?qiáng)優(yōu)秀企業(yè)”、“畜牧產(chǎn)業(yè)扶貧工作優(yōu)秀企業(yè)”、“產(chǎn)業(yè)扶貧先鋒企業(yè)”、“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)”等稱號(hào),擁有“國(guó)家生豬核心育種場(chǎng)”,同時(shí)是中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位、四川畜牧業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位。公司在皮革業(yè)務(wù)板塊擁有汽車革、鞋面革、家私革三大產(chǎn)品線。振靜皮革為中國(guó)皮革協(xié)會(huì)常務(wù)理事單位、中國(guó)皮革協(xié)會(huì)制革專業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位、四川省皮革行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)單位,并獲得英國(guó)皮革技術(shù)中心(BLC)頒發(fā)的金牌認(rèn)證,皮革生產(chǎn)技術(shù)水平與世界接軌。公司當(dāng)前102.0億，市盈率39.38，市凈率3.13，凈資產(chǎn)收益率8.73%。

　　2021年度，公司實(shí)現(xiàn)29.83億元，比上年同期增長(zhǎng)107.26%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.59億元，比上年同期增加102.84%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)3.08億元，比上年同期增加18.72%。

　　正股行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

　　1、生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

　　我國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)以農(nóng)戶散養(yǎng)為主，規(guī)?；B(yǎng)殖占比較低。未來一段時(shí)間內(nèi)，行業(yè)集中度和養(yǎng)殖規(guī)?；目焖偬嵘紝⑹潜厝话l(fā)展趨勢(shì)，行業(yè)龍頭企業(yè)具有廣闊的成長(zhǎng)空間。主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

　?、偕敉顺鲵?qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)集中度提升

　　散戶養(yǎng)殖易于受到設(shè)施條件和技術(shù)積累等因素的限制。一方面，生豬養(yǎng)殖需要面對(duì)土地和環(huán)保的壓力，養(yǎng)殖戶需根據(jù)養(yǎng)殖環(huán)保政策建立糞污資源化利用設(shè)施設(shè)備等，部分小型散養(yǎng)戶迫于環(huán)保整改帶來的資金壓力會(huì)選擇退出。另一方面，散養(yǎng)戶由于其在技術(shù)和設(shè)備等方面的劣勢(shì)，生產(chǎn)效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)。綜上，散養(yǎng)模式在成本、效率等多方面均處于劣勢(shì)，因此小型散養(yǎng)戶會(huì)被迫退出，或者與大型養(yǎng)殖集團(tuán)合作、成立專業(yè)養(yǎng)殖合作社等方式主動(dòng)尋求轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　?、谝?guī)模經(jīng)濟(jì)和效率提升驅(qū)動(dòng)的集中度提升

　　現(xiàn)代規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)資金技術(shù)密集、科技貢獻(xiàn)率高，生豬養(yǎng)殖的規(guī)模經(jīng)濟(jì)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：成本的下降和效率的提升。成本方面，大型養(yǎng)殖場(chǎng)可以通過集中采購(gòu)或自建飼料廠降低飼料成本，通過大規(guī)模養(yǎng)殖實(shí)現(xiàn)成本均攤，規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來的成本優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)的比較充分。效率方面，規(guī)?；B(yǎng)殖場(chǎng)更加注重科學(xué)養(yǎng)殖，豬場(chǎng)設(shè)備、管理和獸醫(yī)醫(yī)療服務(wù)較為先進(jìn)，母豬的產(chǎn)仔率和仔豬成活率都比較高。同時(shí)規(guī)?；B(yǎng)殖場(chǎng)擁有更多得專業(yè)化飼喂設(shè)備，且自動(dòng)化管理程度高，每個(gè)勞動(dòng)力可以同時(shí)管理更多數(shù)量的生豬，從而在勞動(dòng)效率方面具備優(yōu)勢(shì)。另外，大型規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)在質(zhì)量管理方面、資金實(shí)力方面以及疫情防控方面均具備較大優(yōu)勢(shì)，能夠長(zhǎng)期、穩(wěn)定地為社會(huì)提供安全的畜禽產(chǎn)品，有利于食品安全的監(jiān)控，且抵抗豬周期的能力較強(qiáng)。因此，規(guī)模化養(yǎng)殖是先進(jìn)畜牧產(chǎn)業(yè)的必由之路。未來一段時(shí)間內(nèi)，規(guī)模化養(yǎng)殖將是生豬養(yǎng)殖行業(yè)的主要趨勢(shì)，中小散養(yǎng)戶退出的市場(chǎng)空間，將由大型的規(guī)?；髽I(yè)來填補(bǔ)。

　　2、飼料行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

　　①行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升

　　近年來，飼料行業(yè)受國(guó)家政策支持，行業(yè)參與者眾多，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。在產(chǎn)量增速放緩、競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的飼料企業(yè)會(huì)積極尋求并購(gòu)整合機(jī)會(huì)。這些企業(yè)往往擁有較高的技術(shù)研發(fā)水平，通過質(zhì)量和品牌優(yōu)勢(shì)逐步占據(jù)了其細(xì)分產(chǎn)品市場(chǎng)的主要份額，并能夠通過收購(gòu)兼并繼續(xù)發(fā)展壯大。反之，品牌影響力弱、研發(fā)水平較低、盈利能力不足的企業(yè)會(huì)逐步退出飼料行業(yè)。行業(yè)集中度進(jìn)一步提高是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。

　　②尋求養(yǎng)殖一體化發(fā)展模式

　　飼料行業(yè)經(jīng)歷快速增長(zhǎng)時(shí)期，已經(jīng)進(jìn)入成熟整合階段，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)不僅能通過橫向并購(gòu)整合，也可以通過縱向發(fā)展成為大規(guī)模全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，打造養(yǎng)殖一體化企業(yè)。飼料企業(yè)作為投資主體參與生豬養(yǎng)殖已成為市場(chǎng)主流發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)合自身的飼料業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，服務(wù)于養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)健發(fā)展，實(shí)現(xiàn)一體化經(jīng)營(yíng)。

　?、凼称钒踩侵攸c(diǎn)關(guān)注問題

　　近年來，國(guó)家對(duì)食品安全日益重視，消費(fèi)者的食品安全意識(shí)也逐步提升。飼料是動(dòng)物性食品安全的源頭，飼料中的有害物質(zhì)可能會(huì)通過在動(dòng)物體內(nèi)殘留對(duì)人體造成危害，所以飼料安全與食品安全緊密相連。目前，我國(guó)飼料行業(yè)已逐漸轉(zhuǎn)向“安全、高效、環(huán)?！钡姆较蜻M(jìn)行研發(fā)和市場(chǎng)推廣，以建設(shè)優(yōu)質(zhì)、安全、高效的飼料生產(chǎn)體系，保障飼料安全。生產(chǎn)安全、健康、環(huán)保的飼料是企業(yè)未來發(fā)展的必由之路。

　　轉(zhuǎn)債品種大漲大跌原因分析

　　1、轉(zhuǎn)債標(biāo)的更多了，當(dāng)時(shí)標(biāo)的比較少，轉(zhuǎn)債品種暴漲暴跌大家不太關(guān)注。近段時(shí)間來，一天會(huì)有10幾只標(biāo)的暴漲，就與轉(zhuǎn)債標(biāo)的增多有關(guān)系。

　　2、并非所有漲幅明顯的可轉(zhuǎn)債都在被非理性爆炒，但不可否認(rèn)確實(shí)有一些暴漲的可轉(zhuǎn)債因流通盤小，比較容易操縱價(jià)格。部分暴漲標(biāo)的債券余額一共只有3億左右，在考慮到有一些大股東配有部分轉(zhuǎn)債或者部分債券在相關(guān)機(jī)構(gòu)手中，實(shí)際上的流通盤就更小，幾個(gè)億資金就可以大幅拉升。

　　3、近年來市場(chǎng)風(fēng)格就是炒概念，拉估值行情。而大多轉(zhuǎn)債標(biāo)的既有概念，又有基本面，也被機(jī)構(gòu)和游資所青睞。

　　4、另外和轉(zhuǎn)債的交易規(guī)則有關(guān)，沒有漲跌停限制，日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，機(jī)構(gòu)為主。

　　5、暴漲模式難持續(xù)，目前市場(chǎng)并不尋常。有些正股還沒漲停，轉(zhuǎn)債價(jià)格已經(jīng)飛上天，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率抬升至非?？鋸埖牡夭?，這個(gè)現(xiàn)象很不合理。

　　4月25號(hào)巨星轉(zhuǎn)債申購(gòu)的時(shí)候我們可以了解一下巨星轉(zhuǎn)債價(jià)值分析，巨星轉(zhuǎn)債上市能賺多少錢，希望上述分析對(duì)大家有幫助，僅供參考，等到上市的時(shí)候我們就知道了。有問題，咨詢贏家財(cái)富網(wǎng)客服QQ：100800360。