如何看市盈率？說到市盈率，簡(jiǎn)直讓人又愛又恨。有人說有用，有人說沒用。到底有沒有用？怎么用？

　　市盈率是公司估值體系中的相對(duì)估值方法之一，指上市公司股價(jià)與每股收益的比值。對(duì)于上市公司來說，市盈率是一個(gè)動(dòng)態(tài)的數(shù)據(jù)，其計(jì)算公式為：市盈率=股價(jià)/每股收益，即PE（市盈率）=P（股價(jià)）/E（每股收益）。

　　如何看市盈率？市盈率可分為靜態(tài)市盈率、動(dòng)態(tài)市盈率和滾動(dòng)市盈率。其使用方法有三種：第一種是討論這家公司歷史市盈率；第二，這比較了公司和同行的市盈率與行業(yè)平均市盈率；第三種方法是深入研究這家公司的凈利潤(rùn)構(gòu)成。

　　由于市盈率本質(zhì)上衡量公司的盈利能力，因此市盈率反映了投資者對(duì)股票投資收益和市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期：

　　一方面，市盈率越低，投資該股門票的風(fēng)險(xiǎn)就越低，為獲得一定的預(yù)期利潤(rùn)，投資者需要付出的代價(jià)就越低；市盈率越高，投資該股門票的風(fēng)險(xiǎn)就越高。另一方面，市盈率越高，投資價(jià)值越大，投資者對(duì)該股門票的收益預(yù)期越樂觀；反之，投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越低。

　　如何看市盈率？市盈率多少倍才算合理？

　　對(duì)于市盈率而言，過高的市盈率意味著這只股票風(fēng)險(xiǎn)較高，而負(fù)市盈率的股票則表明上市公司處于虧損狀態(tài)。但是不同行業(yè)股票的市盈率是不一樣的。僅僅用市盈率來估值，對(duì)于一些利潤(rùn)增速快的公司來說，是非常不公平的，因?yàn)槔麧?rùn)的高增長(zhǎng)可能很快就會(huì)把高估值消化掉。

　　為了彌補(bǔ)市盈率的缺陷，我們需要使用市盈率與利潤(rùn)增長(zhǎng)率的比值，即PEG指數(shù)，用公司的市盈率除以公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)率。一般來說，PEG值在1以下，說明公司價(jià)值相對(duì)低估。PEG在1-2之間相對(duì)合理，大于2的PEG相對(duì)高估。

　　沒有哪種資產(chǎn)壞到用最便宜的價(jià)格都買不到，也不會(huì)有哪種資產(chǎn)好到完全不用考慮價(jià)格。在投資市場(chǎng)，以合理的價(jià)格買到優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)是永恒的真理。判斷一家上市公司的價(jià)值，最重要的是如何看市盈率，判斷未來幾年的利潤(rùn)增長(zhǎng)率。為了準(zhǔn)確預(yù)測(cè)公司未來的利潤(rùn)增長(zhǎng)率，需要對(duì)行業(yè)前景、業(yè)務(wù)邏輯、公司管理等因素進(jìn)行詳細(xì)深入的研究。在這方面，恰恰是專業(yè)機(jī)構(gòu)相對(duì)于個(gè)人投資者的最大優(yōu)勢(shì)。