隨著老齡化趨勢的加劇，養(yǎng)老日益成為全社會關(guān)注的話題。養(yǎng)老金融是一個系統(tǒng)的概念體系，包括養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融和養(yǎng)老服務(wù)金融。在老齡化的背景下，老年人的養(yǎng)老需求發(fā)生了哪些變化，未來如何進一步滿足老年人的金融服務(wù)需求成為社會關(guān)注的話題。

　　養(yǎng)老金融是在老齡化，社會背景下圍繞養(yǎng)老普通大眾的綜合需求而開展的金融活動的總和。養(yǎng)老金融是一個概念體系，包括養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融和養(yǎng)老服務(wù)金融，分別指的是以儲蓄制度化養(yǎng)老金、滿足養(yǎng)老需求的消費和財富積累和為相關(guān)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)提供投融資支持的一系列金融活動。

　　第一，養(yǎng)老金金融，其對象是養(yǎng)老金，即養(yǎng)老金的制度化資產(chǎn)一旦出現(xiàn)積累型養(yǎng)老金，就需要有金融干預(yù)，通過制度安排積累養(yǎng)老資產(chǎn)，同時實現(xiàn)保值增值。養(yǎng)老金金融主要包括兩方面的內(nèi)容:一是養(yǎng)老金資產(chǎn)管理；二是養(yǎng)老金制度安排。

　　第二，養(yǎng)老服務(wù)金融。也就是說，除了養(yǎng)老基本保險、企業(yè)年金、職業(yè)年金和第三支柱個人養(yǎng)老金的制度化安排之外，還有一些非制度化安排。主要包括兩個方面：一方面是如何在退休前通過其他渠道積累養(yǎng)老財富；另一方面是年紀大了之后怎么才能慢慢地消耗。

　　第三，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融。就是金融如何支持產(chǎn)業(yè)，養(yǎng)老滿足老年人的需求需要一個養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的支持養(yǎng)老金融業(yè)態(tài)的出現(xiàn)主要是基于傳統(tǒng)家庭養(yǎng)老功能的弱化，社會化養(yǎng)老功能的逐漸興起，養(yǎng)老和產(chǎn)業(yè)的需求不斷增加，但是產(chǎn)業(yè)養(yǎng)老具有投資金額大，回報周期長等一系列特點，需要金融業(yè)的大力支持。

　　養(yǎng)老問題具有民生性、社會性和包容性的特點。發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)金融，增加養(yǎng)老保障供給，提高國民退休生活水平，是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量經(jīng)濟發(fā)展的重要內(nèi)容。在養(yǎng)老大力發(fā)展市場化服務(wù)金融，允許市民積極參與養(yǎng)老資金儲備或金融投資活動，提高市民對養(yǎng)老金金融一體化的認知度，可以有效拓展養(yǎng)老儲備渠道，促進社會穩(wěn)定。

　　目前養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)包括多個低估值行業(yè)，如養(yǎng)老金融、房地產(chǎn)行業(yè)，一些業(yè)績較好的醫(yī)藥股也在低估值區(qū)間。相關(guān)統(tǒng)計顯示，養(yǎng)老、產(chǎn)業(yè)，概念股中，15只股票最新滾動市盈率低于15倍，英科醫(yī)療，上海銀行，建設(shè)銀行、萬科A估值最低，市盈率均為個位數(shù)。隨著中國老齡化的深入，銀發(fā)經(jīng)濟的市場規(guī)模有望快速增長。