近日，證監(jiān)會宣布啟動上交所科創(chuàng)50etf期權品種上市工作。科創(chuàng)50ETF期權是科創(chuàng)板首只衍生品，也是我國首只掛鉤科創(chuàng)50指數(shù)的場內期權品種，其順利上市實現(xiàn)了滬市科創(chuàng)板市場ETF期權零的突破。

　　為了幫助廣大投資者更好地理解科創(chuàng)50ETF期權，5月16日，《證券日報》記者采訪了中金公司（601995）股票業(yè)務部董事總經(jīng)理康晨。

　　“科創(chuàng)50指數(shù)代表了創(chuàng)新型經(jīng)濟的發(fā)展方向，未來具有較高的投資價值。”康晨表示，科創(chuàng)50ETF期權掛鉤的科創(chuàng)50指數(shù)，是由上交所科創(chuàng)板中市值大、流動性好的50只證券組成的?？苿?chuàng)50指數(shù)代表性充足，科技創(chuàng)新特色鮮明，從行業(yè)分布看，半導體占到了47%的權重，電源設備、云服務分別占到了11%和8%的權重，成份股主要集中在新一代信息技術、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略新興行業(yè)。

　　康晨表示，此次上市的科創(chuàng)50ETF期權產(chǎn)品專注科技創(chuàng)新屬性突出，是戰(zhàn)略新興類股票的風險管理工具，與已有品種重疊度低、互補性強，可形成風格多樣、相互補充的股票期權產(chǎn)品體系，更好滿足市場多元化風險管理需求。

　　從持倉量上來看，上市較早的上證50ETF期權、上交所滬深300ETF期權日均持倉金額均處于600億元規(guī)模左右。2022年新上市的上交所中證500ETF期權因為覆蓋了更偏向制造業(yè)和中小企業(yè)的指數(shù)，上市之后持倉量上升很快，目前已經(jīng)達到了成熟期權品種的一半以上。

　　康晨稱，投資者對于戰(zhàn)略科技、創(chuàng)新成長類指數(shù)的風險對沖工具有比較強烈的需求?？苿?chuàng)50ETF期權的推出有助于平抑科創(chuàng)板指數(shù)的波動，提升科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場流動性和交易活躍度，助力科技創(chuàng)新企業(yè)與資本市場的良性互動，對于增強市場韌性、鞏固注冊制改革成果，完善境內衍生品體系，有著積極意義。

　　根據(jù)上交所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，ETF期權自2015年上市以來，受保市值持續(xù)穩(wěn)步增長，投資者新增套保需求旺盛，2022年上交所期權投資者賬戶達到約59萬戶，年內新增約5萬戶。從交易結構來看，機構投資者和個人投資者成交量各占了50%左右。

　　在康晨看來，這反映了當前ETF期權的合約設計較為合理，能夠均衡滿足機構和個人投資者的訴求。從歷史經(jīng)驗上來看，新期權產(chǎn)品的推出可以進一步滿足人民群眾多樣化的風險管理、資產(chǎn)配置、收益增強等投資需求。

　　在此背景下，康晨預計，市場上會出現(xiàn)更多利用現(xiàn)貨、期權構建的收益增強、尾部風險保護等多樣的投資策略，以契合不同投資者的收益預期和風險偏好。隨著投資標的，以及投資策略的進一步豐富，在提升市場創(chuàng)新能力的同時，也有效減少投資者風險收益的趨同性，降低市場系統(tǒng)性風險，對于增強市場韌性、深化注冊制全面實施成果、完善境內衍生品體系，以及中國特色現(xiàn)代資本市場建設有著積極意義。

　　康晨認為，上市科創(chuàng)50ETF期權，有利于吸引長期資金配置科創(chuàng)板，激發(fā)科創(chuàng)板創(chuàng)新活力，滿足多元化的交易和風險管理需求，有助于繼續(xù)發(fā)揮好科創(chuàng)板改革先行先試的示范引領作用，不斷提升服務實體經(jīng)濟質效。

　　在采訪的最后，康晨對《證券日報》記者稱，隨著新品種的不斷增加，期權做市商可以積極為市場提供流動性，穩(wěn)定波動率報價，維護正常的市場秩序，進一步提升期權市場的有效性，努力促進市場的平衡發(fā)展，從而滿足市場風險管理和財富管理的需求，以及增強市場韌性、吸引長期資金入市、助力企業(yè)更好發(fā)展。