今日，新希望乳業(yè)股份有限公司(新乳業(yè)， 002946.SZ)正式在深交所掛牌上市，其也成為國(guó)內(nèi)第12家乳業(yè)上市公司，新希望乳業(yè)的上市也是區(qū)域乳企通過(guò)整合探路全國(guó)化發(fā)展的一種嘗試。近年來(lái)隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，尤其是全國(guó)性乳企的下沉擠壓下，區(qū)域乳企的生存壓力日益提升，新希望乳業(yè)的上市，能否給區(qū)域乳企山頭林立的局面帶來(lái)一些改變和啟發(fā)。

　　1月25日上午，知名民營(yíng)企業(yè)家劉永好、劉暢、新希望乳業(yè)董事長(zhǎng)席剛等在深交所敲響了新乳業(yè)的上市鐘聲，這是劉永好第二次在深交所敲鐘，上一次還是20年前四川新希望農(nóng)牧股份有限公司(現(xiàn)為新希望六和 000876.SZ)1998年上市。有趣的是，新乳業(yè)此前也是新希望六和旗下的業(yè)務(wù)板塊，但在2011年被六和剝離。

　　新乳業(yè)當(dāng)天以6.54元開盤，截至記者發(fā)稿時(shí)，股價(jià)為7.85元，大漲44.04%。

　　區(qū)別于國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的城市型乳企，新希望乳業(yè)也是目前其中最接近全國(guó)化的區(qū)域乳企之一。

　　從2002年開始，新希望乳業(yè)先后將四川陽(yáng)平乳業(yè)、重慶天友乳業(yè)、安徽合肥白帝乳業(yè)、河北保定天香乳業(yè)、杭州雙峰乳業(yè)、青島琴牌乳業(yè)、云南蝶泉乳業(yè)、昆明雪蘭、朝日乳業(yè)等15家區(qū)域乳企收編。

　　截至目前，新希望乳業(yè)旗下共有35家控股子公司，13個(gè)主要乳品品牌、15座乳品加工廠和12個(gè)自有牧場(chǎng)。新希望乳業(yè)2015年-2017年?duì)I業(yè)收入分別為39.15億元，40.53億元，44.22億元；凈利潤(rùn)分別為2.97億元，1.46億元，2.16億元。

　　第一財(cái)經(jīng)記者注意到，新希望乳業(yè)募集資金總額只有5.04億元；而所募集資金中，半數(shù)投入安徽白帝乳業(yè)擴(kuò)建(2.2億元)，其他分別投入營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及品牌推廣項(xiàng)目(預(yù)計(jì)投資2.1億元，使用募資約1億元)，以及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目(0.9億)和企業(yè)信息化建設(shè)項(xiàng)目(0.9億)。

　　新希望白帝乳業(yè)位于安徽省合肥市，在2002年5月被收購(gòu)，此次募資主要用于公司搬遷擴(kuò)建，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)年銷售收入7.3億元。

　　中國(guó)品牌研究院研究員朱丹蓬告訴第一財(cái)經(jīng)記者，背靠新希望集團(tuán)的新希望乳業(yè)上市屬于醉翁之意不在酒，一方面是在立足西南區(qū)域市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，借助安徽白帝項(xiàng)目向華東和華南市場(chǎng)進(jìn)一步加強(qiáng)輻射；另一方面則希望通過(guò)上市進(jìn)一步強(qiáng)化新希望品牌，對(duì)原有各自分散的區(qū)域品牌進(jìn)行整合，進(jìn)一步形成品牌上的全國(guó)化，也為下一步從優(yōu)勢(shì)區(qū)域市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)張做鋪墊。

　　席剛告訴第一財(cái)經(jīng)記者，從2001年開始，新希望通過(guò)并購(gòu)的方式進(jìn)入乳業(yè)行業(yè)，形成了以區(qū)域品牌為主的乳企聯(lián)合體，目前已經(jīng)形成了多品牌協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略運(yùn)作模式，這一商業(yè)模式已經(jīng)具備了快速可復(fù)制的發(fā)展能力。

　　值得注意的是，新希望乳業(yè)的上市或給山頭林立、各自為戰(zhàn)的區(qū)域乳企市場(chǎng)帶來(lái)一些變化。

　　獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮告訴第一財(cái)經(jīng)記者，新希望乳業(yè)的上市，會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)其在終端市場(chǎng)的銷售，進(jìn)一步壓制其他區(qū)域乳企的市場(chǎng)份額，也會(huì)給現(xiàn)有的區(qū)域乳企市場(chǎng)格局帶來(lái)一些變化。一方面，新希望乳業(yè)可能攜資本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步整合區(qū)域龍頭乳企；另一方面，可能會(huì)推動(dòng)區(qū)域乳企間的進(jìn)一步聯(lián)合甚至整合。

　　近年來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步形成了全國(guó)化乳企+區(qū)域乳企的兩極格局，前者是兩大巨頭伊利股份(600887.SH)和蒙牛乳業(yè)(02319.HK)，而后者則是各地品牌割據(jù)、山頭林立。此前，全國(guó)性乳企和區(qū)域乳企錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，全國(guó)性乳企以常溫產(chǎn)品為主，而區(qū)域乳企則主打低溫產(chǎn)品，各自深耕所在的區(qū)域市場(chǎng)，彼此相安無(wú)事。

　　但隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，區(qū)域乳企的日子變得越來(lái)越難過(guò)。一方面，全國(guó)兩大乳企伊利和蒙牛近年來(lái)加大了渠道下沉的力度，尤其是在低溫產(chǎn)品上，給區(qū)域乳企很大的壓力，尤其是蒙牛已經(jīng)開始進(jìn)入?yún)^(qū)域乳企的“專利產(chǎn)品”巴氏奶領(lǐng)域。另一方面，區(qū)域乳企不再滿足于原有的區(qū)域市場(chǎng)緩慢的增速，逐步向區(qū)域外市場(chǎng)擴(kuò)張，在市場(chǎng)上“短兵相接”。

　　以北京市場(chǎng)為例，除了本地的三元股份(600429.SH)之外，伊利、蒙牛，以及光明乳業(yè)(600597.SH)、河北君樂(lè)寶、新乳業(yè)、黑龍江完達(dá)山等區(qū)域品牌都陷入激戰(zhàn)。

　　激烈的競(jìng)爭(zhēng)也讓區(qū)域乳企的增長(zhǎng)正在放緩和分化，2018年上半年，兩大巨頭伊利和蒙牛的收入都保持了雙位數(shù)的高速增長(zhǎng)，區(qū)域乳企上市公司中，光明乳業(yè)、燕塘股份(002732.SZ)、科迪乳業(yè)(002770.SZ)等業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了不同程度的下滑。

　　而新希望乳業(yè)的商業(yè)模式或給激戰(zhàn)中的區(qū)域乳企帶來(lái)一些啟發(fā)。

　　“此前由于利益分配的難題，區(qū)域乳企間的合作一直很難實(shí)現(xiàn)?！钡谒瘟量磥?lái)，目前國(guó)內(nèi)兩大乳企實(shí)力強(qiáng)勁，外資乳企的動(dòng)作也很大，區(qū)域乳企間的內(nèi)戰(zhàn)反而分散了彼此的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，2019年也許會(huì)看到更多不同的區(qū)域龍頭乳企結(jié)成同盟或合作，壯大自身實(shí)力，充分利用差異化的產(chǎn)品和自身的地緣優(yōu)勢(shì)對(duì)抗全國(guó)化乳企。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：第一財(cái)經(jīng)）