“嚴禁跟風(fēng)炒作、追漲殺跌”、“嚴禁讓渡投資管理權(quán)”、“嚴禁將公募基金異化為各類機構(gòu)資金的套利通道”、“對科創(chuàng)板股票投資及科創(chuàng)主題基金，應(yīng)設(shè)置不低于3年的考核期”……

　　在下周一首批25家科創(chuàng)板企業(yè)即將集體上市前，各家基金公司近日紛紛收到了《關(guān)于公募基金參與科創(chuàng)板投資有關(guān)要求的通知》(以下簡稱“通知”)，在這份7月19日發(fā)布的機構(gòu)監(jiān)管情況通報的文件中，監(jiān)管機構(gòu)針對公募基金參與科創(chuàng)板投資的研究報價、投資交易、銷售管理、合規(guī)風(fēng)控等各個方面均做出了細致要求。

　　　基金君梳理該通知的10大重點要求如下：

　　1、切實發(fā)揮機構(gòu)投資者專業(yè)、理性、規(guī)范的優(yōu)勢，以長期價值投資理念支持科創(chuàng)板發(fā)展；

　　2、嚴格恪守信義義務(wù)，扎實做好合規(guī)風(fēng)控，以誠實信用、謹慎勤勉的職業(yè)操守切實維護基金份額持有人利益；

　　3、基金管理人應(yīng)當(dāng)針對科創(chuàng)板發(fā)行定價，加強內(nèi)部估值研究體系建設(shè)，健全完善估值定價決策機制；

　　4、基金管理人應(yīng)當(dāng)保證報價的審慎性與獨立性，嚴禁與發(fā)行人、承銷商串通報價，嚴禁與其他網(wǎng)下機構(gòu)投資者協(xié)商報價，嚴禁故意壓低或抬高報價，嚴禁超額申報等行為；

　　5、切實發(fā)揮專業(yè)引領(lǐng)作用，堅持長期投資、價值投資、理性投資，嚴格控制投資交易換手率，保持基金產(chǎn)品投資策略與投資風(fēng)格的穩(wěn)定性與一致性，嚴禁跟風(fēng)炒作、追漲殺跌；

　　6、嚴格落實組合管理、分散投資原則，在現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定基礎(chǔ)上，進一步從嚴設(shè)定科創(chuàng)板股票投資比例限制、審慎投資，切實做好流動性風(fēng)險管控，避免因集中持股導(dǎo)致基金凈值大幅波動；

　　7、基金管理人應(yīng)當(dāng)會同基金銷售機構(gòu)嚴格落實投資者適當(dāng)性原則，清晰揭示投資風(fēng)險，將合適的公募基金產(chǎn)品銷售給適合的投資者；

　　8、基金管理人應(yīng)當(dāng)認真踐行普惠原則，審慎識別認申購資金來源，嚴禁讓渡投資管理權(quán)，嚴禁將公募基金異化為各類機構(gòu)資金的套利通道；

　　9、堅守合規(guī)風(fēng)控底線，強化機構(gòu)主體責(zé)任，健全優(yōu)化內(nèi)控流程，更新完善風(fēng)險預(yù)案，嚴禁市場操縱、利益輸送、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為；

　　10、建立長期考核機制，對科創(chuàng)板股票投資及科創(chuàng)主題基金，應(yīng)設(shè)置不低于3年的考核期，避免短期考核干擾投資策略的穩(wěn)健執(zhí)行。

　　　以長期價值投資理念支持科創(chuàng)板發(fā)展

　　通知指出，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，是深化資本市場改革開放的基礎(chǔ)制度安排，是推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、促進科技與資本深度融合、引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型的重大舉措。

　　公募基金既是資本市場的重要參與主體，也是廣大中小投資者參與科創(chuàng)板投資的重要渠道，要提高行業(yè)站位，高度重視科創(chuàng)板投資相關(guān)工作，做好市場表率。

　　為配合做好這項重大改革，通知對公募基金參與科創(chuàng)板投資提出以下總體要求：

　　一是要切實發(fā)揮機構(gòu)投資者專業(yè)、理性、規(guī)范的優(yōu)勢，以長期價值投資理念支持科創(chuàng)板發(fā)展，為資本市場支持實體企業(yè)科技創(chuàng)新注入源源不斷的發(fā)展動力。

　　二是要嚴格恪守信義義務(wù)，扎實做好合規(guī)風(fēng)控，以誠實信用、謹慎勤勉的職業(yè)操守切實維護基金份額持有人利益，通過專業(yè)規(guī)范的投資管理讓投資者分享科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的成果。

　　　　公募應(yīng)健全完善估值定價決策機制

　　通知指出，科創(chuàng)板實施注冊制，以信息披露為核心，發(fā)行企業(yè)履行充分信息披露職責(zé)，投資者自行作出價值判斷與投資決策。科創(chuàng)企業(yè)具有研發(fā)投入規(guī)模大、盈利周期長、技術(shù)迭代快、發(fā)展?jié)摿Υ蟮忍攸c，在持續(xù)盈利能力等方面存在一定的不確定性，估值難度較高。

　　基金管理人應(yīng)當(dāng)針對科創(chuàng)板發(fā)行定價，加強內(nèi)部估值研究體系建設(shè)，健全完善估值定價決策機制。

　　在參與科創(chuàng)板股票詢價報價時，基金管理人應(yīng)當(dāng)發(fā)揮專業(yè)定價能力，認真研究分析發(fā)行人的信息披露文件與主承銷商的投資價值研究報告，在對有關(guān)行業(yè)和發(fā)行企業(yè)進行深入充分的研究并嚴格履行內(nèi)部定價決策程序的前提下，客觀、理性、公允報價。

　　基金管理人應(yīng)當(dāng)保證報價的審慎性與獨立性，嚴禁與發(fā)行人、承銷商串通報價，嚴禁與其他網(wǎng)下機構(gòu)投資者協(xié)商報價，嚴禁故意壓低或抬高報價，嚴禁超額申報等行為。

　　　　嚴禁跟風(fēng)炒作、追漲殺跌

　　　　嚴格落實組合管理、分散投資原則

　　在投資交易層面，通知表示，基于上市公司特點與投資者適當(dāng)性要求，科創(chuàng)板建立了更加市場化的交易制度安排，旨在保障市場流動性，有效發(fā)揮市場價格形成機制?？苿?chuàng)板企業(yè)上市初期，可能因市場供需不平衡，股價波動區(qū)間較大，容易出現(xiàn)非理性炒作。

　　而公募基金作為專業(yè)機構(gòu)投資者：

　　一是要切實發(fā)揮專業(yè)引領(lǐng)作用，堅持長期投資、價值投資、理性投資，嚴格控制投資交易換手率，保持基金產(chǎn)品投資策略與投資風(fēng)格的穩(wěn)定性與一致性，嚴禁跟風(fēng)炒作、追漲殺跌。

　　二是要嚴格落實組合管理、分散投資原則，在現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定基礎(chǔ)上，進一步從嚴設(shè)定科創(chuàng)板股票投資比例限制、審慎投資，切實做好流動性風(fēng)險管控，避免因集中持股導(dǎo)致基金凈值大幅波動。

　　　嚴格落實投資者適當(dāng)性原則

　　科創(chuàng)板針對創(chuàng)新企業(yè)的特點，在資產(chǎn)、投資經(jīng)驗、風(fēng)險承受能力等方面實施投資者適當(dāng)性管理制度，對于暫未達到相關(guān)要求的個人投資者，鼓勵通過公募基金間接參與科創(chuàng)板投資。

　　基金管理人在做好專業(yè)投資管理、滿足廣大中小投資者科創(chuàng)板投資需求的同時，應(yīng)當(dāng)會同基金銷售機構(gòu)嚴格落實投資者適當(dāng)性原則，清晰揭示投資風(fēng)險，將合適的公募基金產(chǎn)品銷售給適合的投資者。

　　基金管理人與基金銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)合規(guī)穩(wěn)健開展科創(chuàng)板相關(guān)基金銷售業(yè)務(wù)，不得通過募集期間對外披露銷售數(shù)據(jù)等方式人為制造緊俏氛圍，不得通過對外宣傳賬戶中簽或者獲得配售股票等方式制造炒作熱點。

　　基金管理人應(yīng)當(dāng)認真踐行普惠原則，審慎識別認申購資金來源，嚴禁讓渡投資管理權(quán)，嚴禁將公募基金異化為各類機構(gòu)資金的套利通道。

　　　　堅守合規(guī)風(fēng)控底線

　　　　強化機構(gòu)主體責(zé)任

　　在合規(guī)風(fēng)控角度，通知針對基金管理人提出了以下要求：

　　一是要針對科創(chuàng)板在發(fā)行、交易等各環(huán)節(jié)的制度創(chuàng)新，認真組織投研、交易、合規(guī)等部門進行專門培訓(xùn)，加強對科創(chuàng)板各項制度規(guī)則的理解與認識，全面梳理、修訂公司各項相關(guān)制度流程。

　　二是要堅守合規(guī)風(fēng)控底線，強化機構(gòu)主體責(zé)任，健全優(yōu)化內(nèi)控流程，更新完善風(fēng)險預(yù)案，重點加強對關(guān)聯(lián)交易、公平交易及異常交易行為的審核監(jiān)控與監(jiān)察稽核力度，嚴禁市場操縱、利益輸送、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。

　　三是要建立長期考核機制，對科創(chuàng)板股票投資及科創(chuàng)主題基金，應(yīng)設(shè)置不低于3年的考核期，避免短期考核干擾投資策略的穩(wěn)健執(zhí)行。

　　通知指出，監(jiān)管機構(gòu)相關(guān)部門和證監(jiān)局將對公募基金參與科創(chuàng)板投資行為加強事中事后監(jiān)管，對損害投資者利益、存在違法違規(guī)行為的基金管理人和相關(guān)責(zé)任人員，將依法依規(guī)從嚴處罰。

　　通知還強調(diào)，依法合規(guī)經(jīng)營、強化風(fēng)險防控是公募基金行業(yè)二十余年來穩(wěn)健發(fā)展的基本經(jīng)驗與必然要求，也是基金公司生存和發(fā)展不能逾越的底線。全行業(yè)應(yīng)以此次設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制重大改革為契機，全面推進合規(guī)風(fēng)控水平再上一個新臺階。

　　通知在最后表示，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制是我國資本市場改革創(chuàng)新的試驗田，也為公募基金行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了有利市場環(huán)境。全行業(yè)應(yīng)當(dāng)深刻認識、珍惜把握此次重大歷史機遇，強化使命擔(dān)當(dāng)，勇于改革創(chuàng)新，與資本市場在改革發(fā)展中同進步、共成長。

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