招商證券策略團(tuán)隊2月9日發(fā)布研報表示，近期疫情控制數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計短期市場博弈加劇。從中長期來看，當(dāng)前A股仍然處在2019年一月開啟的兩年半上行周期過程之中。

　　招商證券認(rèn)為，對于有負(fù)債成本約束的機(jī)構(gòu)來說，利率下行也加大了再投資的壓力，有必要提高對權(quán)益資產(chǎn)的配置權(quán)重來提高預(yù)期回報率。因此，這種典型的類資產(chǎn)荒狀態(tài)，是對股票市場影響最大的變量。中期角度，在未來很長一段時間貨幣政策都將保持相對寬松，維持流動性的穩(wěn)健充裕，企業(yè)融資成本穩(wěn)健下行，A股的估值中樞有進(jìn)一步抬升的空間。

　　從行業(yè)的角度，招商證券認(rèn)為，科技板塊仍然處在上行周期中，未來對于信息化的需求將會進(jìn)一步提升，5G帶動技術(shù)進(jìn)步使得科技供給能力進(jìn)一步提高，而TO C端信息消費(fèi)、TO B端信息化建設(shè)的提速使得科技需求進(jìn)一步提高，形成科技供給能力和需求的共振。無論短期波動如何，科技板塊將會是未來幾個季度景氣向上的方向，值得重點(diǎn)關(guān)注。