雖有“綠鞋”機(jī)制短暫助力，精選層個(gè)股仍難摘“破發(fā)”標(biāo)簽，老股拋售壓力沉重，買盤力量卻嚴(yán)重不足。

　　11月25日，諾思蘭德(430047.OC)報(bào)收5.97元/股，跌0.83%。該公司24日掛牌精選層，發(fā)行價(jià)6.02元/股，當(dāng)天早盤一度沖高至6.62元/股，但后繼乏力，臨近收盤時(shí)就跌破發(fā)行價(jià)。

　　諾思蘭德之前，常輔股份(871396.OC)也在精選層掛牌首日便觸發(fā)“綠鞋”機(jī)制。但從兩股最新收盤情況來看，均已跌破發(fā)行價(jià)。

　　寄希望于“綠鞋”護(hù)航以保障發(fā)行成功，卻頻頻遭遇破發(fā)，新一輪掛牌精選層企業(yè)如何破局？

　　“核心是限售，應(yīng)該盡快修改限售規(guī)則。”銀泰證券股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮告訴記者，在企業(yè)掛牌精選層首日，老股拋售數(shù)量較多，而“綠鞋”承接力量較為有限。

　　“綠鞋”量小，股價(jià)很快被擊穿

　　有首批精選層個(gè)股批量破發(fā)的經(jīng)驗(yàn)在前，新一輪掛牌精選層企業(yè)多調(diào)低了發(fā)行價(jià)格、引入“綠鞋”機(jī)制以保障發(fā)行成功。

　　11月至今，萬通液壓(830839.OC)、常輔股份、諾思蘭德先后晉層，且均設(shè)置了“綠鞋”機(jī)制，即超額配售選擇權(quán)。

　　上周，常輔股份掛牌首日(11月18日)在集合競價(jià)階段即破發(fā)，開盤一個(gè)小時(shí)后，股價(jià)跌至10.17元/股，跌破發(fā)行價(jià)10.18元/股。常輔股份成為精選層首家行使“綠鞋”機(jī)制的企業(yè)。

　　諾思蘭德以“精選層首家創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)”被市場關(guān)注。據(jù)公開發(fā)行說明書，諾思蘭德目前尚未盈利，但其有一款1類生物工程新藥目前處于III期臨床試驗(yàn)階段。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司在問詢中曾提到，諾思蘭德存在尚未盈利且存在大額累計(jì)虧損的情形。

　　兩家公司上市首日，均觸發(fā)了“綠鞋”機(jī)制。其中，常輔股份保薦券商東北證券按發(fā)行價(jià)格向投資者超額配售不超過初始發(fā)行規(guī)模15%(不超過65萬股的股票)，“綠鞋”全額行使后，常輔股份發(fā)行股票數(shù)量將增至500萬股，公開發(fā)行后總股本為4097.2224萬股，“綠鞋”全額行使后為4162.2224萬股。

　　雖有“綠鞋”護(hù)航，仍難抵洶涌的老股拋售壓力。

　　“‘綠鞋’機(jī)制起到了該起的作用，但可能還是改變不了股價(jià)的下行趨勢，65萬股的‘綠鞋’在1200萬股低價(jià)老流通股面前，明顯有點(diǎn)力不從心?！睂τ诔］o股份的市場表現(xiàn)，北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南分析稱。

　　尚需強(qiáng)勢增量資金進(jìn)入

　　打新者在首日即賣出、老股集中拋售等，都是精選層上市首日要面對的問題。

　　拋壓大，買方動力卻不足。從新一輪掛牌精選層個(gè)股表現(xiàn)來看，3只個(gè)股市場成交量、成交額均未明顯放大。上市至今，常輔股份區(qū)間成交額僅約0.42億元，萬通液壓區(qū)間成交額1.57億元，在全部35只精選層個(gè)股中排名倒數(shù)。

　　　　“精選層還是看買盤力量，好賽道中的好公司才有能力吸引買盤?！鄙耆f宏源新三板首席分析師劉靖對記者表示。

　　而從精選層整體情況來看，上市至今累計(jì)成交額超過10億元的個(gè)股僅有5只，為貝特瑞(835185.OC)、連城數(shù)控(835368.OC)、觀典防務(wù)(832317.OC)、森萱醫(yī)藥(830946.OC)和翰博高新(833994.OC)。

　　公募投資新三板正在迎來全面放行，為資金入市掃清障礙。強(qiáng)勢的市場增量資金是否已經(jīng)介入？

　　據(jù)安信證券諸海濱團(tuán)隊(duì)測算，目前存量公募基金中，按照凈值占比，或可投資于精選層的普通股票型基金、偏股混合型基金等合計(jì)凈值為3.76萬億元，占公募基金整體的比例近21%。

　　“資金很多，但是在目前的形勢下資金不進(jìn)來?！睆埧闪琳J(rèn)為。

　　不過，較首批精選層公司，新一輪精選層公開發(fā)行仍有亮點(diǎn)。諸海濱團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從發(fā)行節(jié)奏來看，第二批精選層公司的發(fā)行相對更加有序，且定價(jià)的價(jià)格“錨”更側(cè)重合理定價(jià)。

　　“不再以停牌前價(jià)格作為參照系，發(fā)行價(jià)相對停牌前20日均價(jià)的折價(jià)為53%~87%，給二級市場留有一定空間?！彼岬?。

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