報告摘要：

　　輕工制造：看好家具龍頭穿越周期，關注包裝紙行業(yè)旺季表現(xiàn)軟體龍頭不斷擴張和優(yōu)化渠道，并發(fā)力功能沙發(fā)和床墊等相對高景氣品類，同時外銷情況良好?？春谬堫^家具企業(yè)能夠不斷提升市占率，在周期變化中保持收入快速增長；同時短期關注原材料價格和運費回落帶來利潤率邊際改善。造紙包裝方面，箱板瓦楞紙旺季需求有所釋放，近期提價落實。旺季下游需求有望得到提振，龍頭再推漲價，紙企利潤率有望回升。

　　紡服行業(yè)：10 月份服裝銷售承壓，降溫天氣提振冬裝銷售服裝動銷短期承壓，降溫天氣預計提振冬裝銷售。10 月份，網(wǎng)上各品類銷售數(shù)據(jù)平淡，呈現(xiàn)不同程度的下滑。其中男裝、女裝、童裝、運動裝的下滑幅度分別為18%、28%、34%和26%。我們認為一方面是去年10 月份疫情后快速復蘇帶來可高基數(shù)，另外一方面，局地疫情反復繼續(xù)影響了消費熱情。11 月初以來，全國迎來一次席卷全國的寒潮，普遍降溫幅度在10~12，這將有效的提振冬裝的銷售，建議關注冬裝龍頭公司。

　　市場回顧

　　本周紡織服裝行業(yè)上漲1.66%，輕工制造上漲1.20%，上證指數(shù)上漲-1.57%。

　　紡服各子板塊漲跌幅依次為：鞋帽4.36%、輔料3.87%、棉紡3.34%、家紡2.86%、其他紡織1.74%、休閑服裝0.14%、男裝0.11%、毛紡0.02%、其他服裝-0.52%、女裝-0.71%、印染-0.99%、絲綢-1.56%。輕工制造各子板塊漲跌幅依次為：其他輕工制造27.64%、造紙2.79%、文娛用品2.67%、包裝印刷1.14%、其他家用輕工1.14%、家具0.97%、珠寶首飾-1.47%。

　　重點追蹤

　　【泡泡瑪特|三季度業(yè)績】公司Q3 收入預計同比+75%~+80%，其中，零售店同比+40%~+45%；機器人商店同比+20%~+25%；泡泡瑪特抽盒機同比+130%~+135%；電商平臺同比+125%~+130%；批發(fā)及其它渠道收入同比+125%~+130%。Q3 收入繼續(xù)保持高增，其中線上渠道增速較快。Q3 新開線下門店/機器人商店35 間/210 家，相比于21H1 新增28 間/126 家，Q3 門店拓展速度顯著加速。產(chǎn)品方面，公司Mega系列銷售較好，成功拓寬產(chǎn)品價格帶。當前公司處于快速增長的發(fā)展階段，且在行業(yè)中優(yōu)勢明顯，未來發(fā)展值得持續(xù)關注。

　　重點推薦：

　　【重點推薦】久祺股份、顧家家居、【華利集團(300979)、股吧】、李寧、申洲國際、敏華控股風險提示：宏觀經(jīng)濟下行影響購買力、疫情發(fā)展超預期，政策風險。