1. 從兩次安全能源“事故”說起

　　2021 年春季美國得州遭遇“極地渦旋”的襲擊，發(fā)生了“大停電”事件，社會(huì)影響巨大。2021 年秋季歐洲發(fā)生能源危機(jī)，天然氣和電力價(jià)格暴漲。

　　這兩個(gè)事件當(dāng)然都有其偶然原因尤其是天氣原因。但究其本質(zhì)，是雙碳背景下能源供給穩(wěn)定性的問題，電力和天然氣都具有供需實(shí)時(shí)平衡的要求。這些現(xiàn)象引發(fā)思考，如何進(jìn)行平穩(wěn)、可負(fù)擔(dān)的能源轉(zhuǎn)型？

　　2. 能源轉(zhuǎn)型過程之中的關(guān)鍵矛盾？

　　1)化石燃料的高價(jià)對(duì)于清潔能源轉(zhuǎn)型的影響具有兩面性：能夠推動(dòng)需求端的清潔替代，但是也有可能對(duì)資本開支給出錯(cuò)誤信號(hào)。

　　2)在能源轉(zhuǎn)型的過程之中，油氣煤等傳統(tǒng)能源難免會(huì)對(duì)電價(jià)造成影響。

　　3)化石能源資本開支面臨決策困難，因?yàn)樾枨蠖宿D(zhuǎn)型速度的不確定性。

　　3. 油氣煤需求分化——IEA 能源展望報(bào)告綜述IEA 的《2021 全球能源展望》中，分三種情形描繪了化石能源的需求前景：

　　——轉(zhuǎn)型激進(jìn)情形、中性情形、保守情形。

　　1)石油：三種情形之下，石油需求均在2025 年左右達(dá)峰。

　　2)天然氣：是三種化石能源中前景最好的品種。中性和激進(jìn)轉(zhuǎn)型假設(shè)下，天然氣需求均在2025 年左右達(dá)峰；而保守轉(zhuǎn)型假設(shè)下，天然氣需求在2050年之前都不會(huì)達(dá)峰。

　　3)煤炭：三種情形都表明煤炭供給量呈現(xiàn)加速下降的趨勢(shì)。

　　4. 氫能：脫胎于化石能源體系，碳中和關(guān)鍵一環(huán)2020 年，全球氫需求量約為9000 萬噸，相比2000 年需求量增長了50%。

　　目前的氫氣供給和應(yīng)用都集中在化石能源和煉化生產(chǎn)過程內(nèi)部。氫能因其清潔性、高能量質(zhì)量密度、對(duì)舊能源體系基礎(chǔ)設(shè)施的適用性、以及傳統(tǒng)石化企業(yè)和車企的大力支持，有望在碳中和扮演重要角色。

　　未來氫能應(yīng)用領(lǐng)域展望：1)工業(yè)應(yīng)用值得重視，既可以幫助工業(yè)生產(chǎn)降碳，又可以培育低成本綠氫供給，是氫氣應(yīng)用從傳統(tǒng)領(lǐng)域切換至新興領(lǐng)域的重要中轉(zhuǎn)。2)交通領(lǐng)域，布局以大型載具為主，助力傳統(tǒng)石化企業(yè)和車企延續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，大面積推廣尚有待制氫成本下降；3)發(fā)電領(lǐng)域，關(guān)注調(diào)峰、儲(chǔ)能應(yīng)用，以及綠氨作為儲(chǔ)能媒介的應(yīng)用前景。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：化石能源需求見頂和下降快于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；能源轉(zhuǎn)型不及預(yù)期，化石能源投資不足，導(dǎo)致能源品價(jià)格大漲的風(fēng)險(xiǎn)；氫能源政策力度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；綠氫成本難以大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)；