觀點(diǎn)：宏觀面看，經(jīng)濟(jì)增速放緩延續(xù)，下行壓力較大。與此同時(shí)，流動(dòng)性保持穩(wěn)定，但寬松預(yù)期提升仍需時(shí)日。目前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情為主，中期如果通脹回落以及流動(dòng)性寬松預(yù)期提升，市場(chǎng)仍有望迎來(lái)新的趨勢(shì)性行情。但在此之前，市場(chǎng)仍存不確定性，結(jié)構(gòu)性行情還將延續(xù)，注意整體性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，可自下而上重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股行情。短期，央行降準(zhǔn)增強(qiáng)貨幣寬松預(yù)期，北向資金大幅流入提振市場(chǎng)信心，A股跨年行情預(yù)期有望延續(xù)。不過(guò)，中國(guó)移動(dòng)首發(fā)申請(qǐng)獲得通過(guò)、美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議在即，加之市場(chǎng)連續(xù)上行下沖高回落，短期要謹(jǐn)防指數(shù)波動(dòng)加大。

　　上午，滬深兩市雙雙低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后震蕩回升，在傳統(tǒng)周期板塊的帶領(lǐng)下， 指數(shù)一度上行翻紅。此后兩市沖高回落，板塊迎來(lái)分化，深成指表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)。盤(pán)面上，煤炭、建筑裝飾領(lǐng)漲，環(huán)保、傳媒、鋼鐵以及房地產(chǎn)等漲幅居前，而食品飲料領(lǐng)跌，有色金屬、商業(yè)貿(mào)易、家用電器等走低。

　　從本周一開(kāi)始，指數(shù)沖高回落，這兩日迎來(lái)整理，這主要是連續(xù)上行后動(dòng)力缺失以及部分資金獲利出逃的結(jié)果。不過(guò)，當(dāng)前看，隨著政策托底以及資金的提振，在市場(chǎng)情緒逐步回升之際，整體向好的趨勢(shì)已經(jīng)在明顯，對(duì)于跨年以及來(lái)年一季度整體行情保持樂(lè)觀。

　　不過(guò)，就短期而言，連續(xù)上行以及突破多個(gè)整數(shù)關(guān)口之后，指數(shù)的波動(dòng)或有加大可能，值得留意：

　　一方面，資金面整體強(qiáng)勢(shì)下有所回落。昨日，滬深兩市成交總額11411億元，較上一交易日減少1296億元，連續(xù)第38個(gè)交易日維持萬(wàn)億元之上。北向資金1凈買(mǎi)入60.26億元，其中滬股通凈買(mǎi)入39.76億元，深股通凈買(mǎi)入20.5億元，北向資金連續(xù)第10個(gè)交易日凈買(mǎi)入。上周到本周一，兩市成交不斷釋放，但從周二開(kāi)始呈現(xiàn)萎縮，交投熱情開(kāi)始回落，指數(shù)上行仍需觀望；

　　另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議在即，緊縮政策趨勢(shì)下短期或有影響。明日(周四)凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布今年最后一次議息會(huì)議結(jié)果，無(wú)論是加快縮債還是對(duì)降息的預(yù)期，都可能對(duì)資本市場(chǎng)帶來(lái)一定的影響。而情緒的傳導(dǎo)也可能會(huì)對(duì)短期A股帶來(lái)波動(dòng)，需保持一份觀望；

　　此外，并非全面寬松的環(huán)境下，市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)性上漲的概率并不大，在觸及前高的相對(duì)壓力下，指數(shù)反復(fù)的需求或?qū)⑻嵘?/p>

　　因此，短期連續(xù)站上3600點(diǎn)以及沖高3700點(diǎn)后，市場(chǎng)整理需求提升，切忌追高下建議適當(dāng)減持或者保持觀望。不過(guò)，在多因素的提振下，當(dāng)前市場(chǎng)整體向好的趨勢(shì)逐步明朗，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如果近期指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，則是比較好的低吸的良機(jī)，可以考慮適當(dāng)?shù)呐渲?，博弈貨幣寬松以及政策托底的階段性行情。但在博弈的過(guò)程中，既要注意市場(chǎng)的節(jié)奏，也要優(yōu)選可能表現(xiàn)的方向，畢竟市場(chǎng)仍屬于結(jié)構(gòu)性的行情，而非整體的性上漲。