聰明資金從大幅賣出到開始大舉買入部分龍頭。

　　去年人人喊打的地產(chǎn)鏈，進入新年后突然爆火了。短短4個交易日，大勢持續(xù)回調的背景下，地產(chǎn)鏈逆市大漲，房地產(chǎn)指數(shù)、家電指數(shù)兩大板塊均漲逾4%，建筑裝飾、建材等板塊也均漲逾2%。有觀點認為，去年底中央經(jīng)濟工作會議定調穩(wěn)增長后，以地產(chǎn)鏈為首的穩(wěn)增長題材開始發(fā)力。

　　梳理近期機構觀點發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)增長題材也成為機構重點關注方向，不乏一些頭部券商研報認為穩(wěn)增長題材股有望演變?yōu)橹衅诜磸椥星?。?jù)此，梳理出《穩(wěn)增長題材50強》榜單，以饗讀者。

　　穩(wěn)增長題材成機構關注焦點

　　穩(wěn)增長題材，是近一兩個月突然爆火的新名詞。2021年12月中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行，首次傳遞出穩(wěn)增長信號。知名經(jīng)濟學家對此評論，中央經(jīng)濟工作會議傳遞清晰信號，新一輪穩(wěn)增長來了。

　　此后，發(fā)改委等部委工作會議也相繼落地。從六大部委釋放的信號來看，長江證券認為，“穩(wěn)”的內涵更加多元。穩(wěn)增長首先是“穩(wěn)住”增長，強調的是保持向好的趨勢，而非具體增速；其次是 “穩(wěn)慎”增長，強調短期目標的長期約束。

　　自此，穩(wěn)增長成為券商研報的熱詞，包括中信證券、中金公司、平安證券等眾多頭部券商近期部分研報穩(wěn)增長成為關鍵詞。穩(wěn)增長題材行情還能否持續(xù)，持續(xù)多久，在當下可能是眾多投資者關注的焦點。民生證券建議高度重視基建鏈，直言一季度看好基建鏈，認為消費建材、新型材料板塊行情有望貫穿全年。

　　回顧過去十多年，我國大致經(jīng)歷了2009年、2012-2013年、2015-2016年、2019年和2020年這五輪穩(wěn)增長。其中兩次大級別穩(wěn)增長，對應兩次大牛市，時間分別對應2009年和2015-2016年；最近的一次是新冠疫情導致的穩(wěn)增長，房地產(chǎn)銷售大幅增長，對應萬科A、海螺水泥等個股有個30%至50%的區(qū)間漲幅。剩下的兩輪穩(wěn)增長，相對力度不是很強，股市表現(xiàn)也難言強勢。

　　有觀點認為，當前經(jīng)濟下行要明顯大于過去兩次小型穩(wěn)增長時期，這就意味著，穩(wěn)增長力度必須大于2019年、2012年，才有可能把經(jīng)濟增速穩(wěn)定在合理區(qū)間。從這個角度來看，穩(wěn)增長行情延續(xù)可能性較大。

　　穩(wěn)增長題材50強出爐

　　在穩(wěn)增長行情有望進一步向縱深發(fā)展的背景下，數(shù)據(jù)寶梳理出穩(wěn)增長題材50強榜單，以饗讀者。如前所述，穩(wěn)增長題材主要包括房地產(chǎn)開發(fā)、家用電器、建筑裝飾、建筑材料、鋼鐵、機械設備(工程機械)、輕工制造行業(yè)的家居用品子行業(yè)等。篩選條件包括：

　　1、2021年、2022年機構一致預測凈利正增長；

　　2、評級機構數(shù)在5家以上，凸顯價值及賣方機構認可度；

　　經(jīng)過上述篩選后，合計有200多股入選。為了榜單各個行業(yè)的平衡性以及個股細分子行業(yè)屬性，數(shù)據(jù)寶篩選出各行業(yè)的龍頭品種，詳細個股名單如下表。從行業(yè)來看，建筑材料概念貢獻個股最多，達到12股，主要是建材行業(yè)具備一定消費屬性，且部分個股具備一定的稀缺性；其他6個行業(yè)個股大多貢獻6至8股。榜單中有19只千億市值個股，市值最低的個股也超百億元，凸顯行業(yè)龍頭地位。

　　龍頭估值低至“地板價”

　　在過去一年多時間，穩(wěn)增長題材表現(xiàn)并不好，哪怕是經(jīng)歷了一段反彈階段，很多龍頭個股估值依然低至地板價。比如地產(chǎn)行業(yè)的萬科A，最新滾動市盈率6.64倍，處于歷史分位數(shù)的5.52%，意味著該股歷史上只有5.52%的交易日估值低于這個水平。

　　除了地產(chǎn)行業(yè)龍頭估值普遍處于歷史性低位外，其他六大行業(yè)部分龍頭估值也多處于低位。比如鋼鐵行業(yè)的寶鋼股份，滾動市盈率處于歷史分位數(shù)的6.19%。此外，工程機械行業(yè)的中聯(lián)重科，家電行業(yè)的格力電器，建材行業(yè)的海螺水泥，建筑行業(yè)的中國建筑等，市盈率均處于歷史分位數(shù)的較低位置。

　　北上資金風向大轉變，大舉加倉

　　素有聰明資金之稱的北上資金，態(tài)度也突然大轉變，似乎嗅出了不一樣的氣味。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，2021年全年榜單的個股僅獲得北上資金增持不到3300萬股，今年4個交易日已增持3.63億股。

　　一些龍頭品種的逆轉更為劇烈。比如萬科A，北向資金2021年減持了近2億股，今年4個交易日已增持超4000萬股；寶鋼股份，2021年北上資金減持近億股，今年增持近5000萬股；三一重工2021年被減持逾2.6億股，今年獲增持5100多萬股。按照1月以來成交均價粗略計算，13只個股獲北上資金增持超億元，三一重工、萬科A、【中國電建(601669)、股吧】、寶鋼股份等個股均獲增持超過3億元。

　　　　值得一提的是，2022年及2023年凈利有望持續(xù)高增長的股票，在榜單中較為稀缺，僅13股機構一致預測凈利增速均超過20%，5股的凈利增速均超過30%，分別是科沃斯、蒙娜麗莎、【科順股份(300737)、股吧】、東方雨虹、三棵樹。

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