節(jié)后機構調研熱度驟降，滬深兩市不到80家公司披露投資者關系活動記錄。其中，超圖軟件最受關注，參與調研的機構達到289家。

　　節(jié)后機構調研熱度下降

　　虎年首個交易周(2月7日至11日)，機構調研熱度驟降，滬深兩市不到80家公司披露投資者關系活動記錄。與市場步調基本一致，獲調研股整體漲多跌少，近七成節(jié)后一周股價上漲，但分化顯著。

　　機構調研榜單中，共有22家公司獲20家以上機構扎堆調研。超圖軟件最受關注，參與調研的機構達到289家；華東醫(yī)藥被243家機構調研，榜單中排名第二；邁瑞醫(yī)療、水羊股份等分別被202家、139家機構調研。機構調研次數(shù)來看，豪美新材機構調研最為密集，共獲3次調研。國華網(wǎng)安、【潮宏基(002345)、股吧】等機構調研也較為密集，均被機構調研2次。此外，機構投資者對雄帝科技、國科微等多家股價波動較大公司給予“叩門”關注。

　　2月10日，信達澳銀、財通基金等20家機構電話調研數(shù)字貨幣概念股雄帝科技。近期，市場高度關注數(shù)字貨幣賽道。2月9日，四部委聯(lián)合印發(fā)《金融標準化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，受金融標準化規(guī)劃落地提振，數(shù)字貨幣概念板塊走強。雄帝科技上周股價飆漲近54%至39.08元/股，當前市值約53億元。

　　雄帝科技主營業(yè)務主要分為智慧政務、智慧公交兩大方向。今年1月初，公司在互動易回復投資者問詢時表示，公司一直積極研究數(shù)字貨幣技術，并參與數(shù)字人民幣試點工作，公司終端產(chǎn)品能支持數(shù)字人民幣在公交、地鐵等應用場景使用等。年初至今，雄帝科技股價已走出翻倍行情，累計上漲約120%。

　　不過，在最新調研活動中，雄帝科技并未詳細透露相關業(yè)務進展，公司稱數(shù)字人民幣業(yè)務在公交支付領域的應用場景，將在回復深交所的關注函中對相關問題進行詳細解答。

　　2月7日，芯片龍頭國科微接待機構調研時對市場比較關注的部分問題進行了回復。就研發(fā)人員離職的傳聞，國科微表示，公司研發(fā)人員不存在重大流失情況，尤其是技術骨干都較為穩(wěn)定。公司自上市以來已實施兩輪限制性股票激勵計劃，第二輪激勵計劃規(guī)模相較第一輪擴大了一倍左右，激勵效果較好。

　　從2021年業(yè)績預告看，國科微第四季度凈利潤對比第三季度環(huán)比下滑，有機構詢問是否與市場有分歧，國科微對此回應，2021年經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了較大增長，內部正在進一步梳理和分析。產(chǎn)品交付及上下游的聯(lián)動是由公司經(jīng)營模式所決定的，截至目前生產(chǎn)制造端合作情況正常，沒有受到實質影響。

　　從個股獲調研機構家數(shù)看，計算機板塊的超圖軟件周內最受青睞。2月9日、10日，高毅資產(chǎn)、嘉實基金、【中金公司(601995)、股吧】、工銀瑞信等278家機構調研超圖軟件。超圖軟件在調研中透露元宇宙方面的進展，公司稱有相應的產(chǎn)品規(guī)劃、應用場景規(guī)劃，目前這些支撐或支持元宇宙的產(chǎn)品和工具在研發(fā)之中，今年會陸續(xù)發(fā)布一些產(chǎn)品。另外，今年中標一個元宇宙項目——福廈機場VR項目。

　　機構調研蹤跡

　　【瑞聯(lián)新材(688550)、股吧】：未來看好VC和FEC項目

　　調研機構：結合行業(yè)自然增長和公司市場占比的提升，預計明年液晶能否有雙位數(shù)的增長？

　　瑞聯(lián)新材：公司去年液晶板塊的增長是比較迅猛的，我們預計今年的增長可能沒有去年那么好，這個判斷是基于兩點：一是液晶面板尺寸每年都有一定的自然增長，二是隨著國內液晶面板廠商的市場份額越來越大，對于混晶的國產(chǎn)化采購越來越多，公司是國內三家主要混晶廠商的核心供應商。這兩點都會給公司的液晶板塊帶來一些增長，但不認為能達到兩位數(shù)以上。

　　調研機構：液晶板塊未來是否有價格壓力？

　　瑞聯(lián)新材：去年化工基礎原料的價格漲得還是比較厲害的，從四季度開始對于受原料漲價影響比較大的產(chǎn)品和客戶已經(jīng)是一單一議銷售的。目前我們液晶產(chǎn)品的毛利率并不高，已經(jīng)沒有降價空間了。

　　調研機構：OLED從行業(yè)層面來看會不會有高速增長？

　　瑞聯(lián)新材：公司很看好OLED業(yè)務的增長。一是因為所在行業(yè)的增長，隨著OLED面板出貨面積的增長，公司的產(chǎn)品都有比較樂觀的增長；二是因為公司特有的氘代藍光產(chǎn)品增長更為迅速，而且綠光氘代材料已經(jīng)通過了客戶的驗證。

　　調研機構：國內OLED客戶采購量比較大的是哪家？

　　瑞聯(lián)新材：目前國內的OLED材料行業(yè)還處于起步階段，對我們的采購量都不大。

　　調研機構：醫(yī)藥管線儲備情況如何？

　　答：截止9月底，公司擁有管線92個。所有管線中有30個商業(yè)化的，臨床三期和臨床后的有15個，臨床二期有13個，臨床一期和臨床前的有33個，目前還是有所增長的。從對應藥物的適應癥來看，有肺癌的、糖尿病的、子宮肌瘤的、抗菌的、痛風的等等。

　　調研機構：商業(yè)化的管線中未來能出貨的產(chǎn)品有哪幾個？

　　瑞聯(lián)新材：短期內是兩個。一個是和PA0045配套用在艾樂替尼新劑型里的中間體，和PA0045的量比是0.8:1，目前已經(jīng)在驗證了，預計今年下半年可以通過驗證。還有一個是橘生制藥治療子宮肌瘤的口服藥，之前都是臨床及中試驗證批次的訂單，去年9月份已經(jīng)向FDA申請認證了，今年下半年歐美的認證通過上市的話會有生產(chǎn)型訂單。通過查閱資料和業(yè)內人士的溝通，認為這個藥的效果還是不錯的。

　　調研機構：對于放量的產(chǎn)品，供應商的格局是否會發(fā)生變化？

　　瑞聯(lián)新材：從供應體系安全的角度來看，一個新藥上市之后會引入二供是很正常的，但是會相對滯后一段時間。例如PA0045,2015年上市的時候是公司獨供的，二供是2020年才引進的，目前二供的占比不大。

　　調研機構：未來2、3年公司看好的新業(yè)務主要有哪幾個？

　　瑞聯(lián)新材：一個是VC和FEC項目，目前實驗室的產(chǎn)品出來以后和市場同類產(chǎn)品做了對比，各項指標都是符合要求的，品質和成本都相對具有一定的優(yōu)勢，公司認為今年下半年正式生產(chǎn)后，在2023年的表現(xiàn)應該是不錯的。還有一個就是公司的原料藥項目，根據(jù)公司的項目計劃，今年中完成車間建設，硬件上達到試生產(chǎn)的要求，相關體系搭建完成，爭取下半年通過驗證批次拿到醫(yī)藥生產(chǎn)許可證，2023年開始申請GMP認證，這個認證過程大概需要1年半。一些客戶之前溝通表示想把一些原料藥產(chǎn)線平移交給公司來做，公司也會同時申請FDA的認證，這個認證的時間會比GMP的時間短很多。

　　三峽水利：謀劃并發(fā)展配售電、綜合能源、新能源業(yè)務

　　調研機構：三峽集團主要通過二級市場購買公司股票成為大股東的，公司在三峽集團的定位如何？

　　三峽水利：公司在三峽集團的戰(zhàn)略定位為“三峽集團下屬以配售電為主業(yè)的唯一的上市平臺”。根據(jù)三峽集團清潔能源發(fā)展戰(zhàn)略以及對公司的發(fā)展定位，公司制定了“十四五”發(fā)展規(guī)劃，明確了配售電、綜合能源和新能源等產(chǎn)業(yè)方向。

　　調研機構：收購聯(lián)合能源、長興電力高溢價的原因？

　　三峽水利：公司2020年完成重大資產(chǎn)重組，收購了聯(lián)合能源控股權及長興電力100%股權，按照評估公司出具的《資產(chǎn)評估報告》，經(jīng)收益法評估，聯(lián)合能源股東全部權益價值為631,265.00萬元，增值率為9.28%；經(jīng)資產(chǎn)基礎法評估，長興電力總資產(chǎn)評估價值為128,551.50萬元，增值率為12.49%。

　　調研機構：公司電解錳業(yè)務的歷史由來、接下來的規(guī)劃、目前經(jīng)營情況？目前該板塊占多少資產(chǎn)和負債？

　　三峽水利：公司2020年完成重大資產(chǎn)重組，收購了聯(lián)合能源控股權及長興電力100%股權。錳礦開采及電解錳生產(chǎn)加工銷售業(yè)務均來自重組標的聯(lián)合能源所屬烏江實業(yè)公司下屬錳業(yè)板塊。目前公司下屬重慶武陵錳業(yè)有限公司因地方政策原因已申請關停退出，貴州武陵錳業(yè)有限公司一期8萬噸電解錳產(chǎn)能生產(chǎn)經(jīng)營一切正常。2021年上半年實現(xiàn)電解錳產(chǎn)量4.37萬噸。電解錳業(yè)務板塊體量較小，總資產(chǎn)和負債占公司整體規(guī)模比例不大。

　　調研機構：公司的未來擬建項目、發(fā)展方向和資金安排？

　　三峽水利：“十四五”期間，公司將以“雙碳”和“雙控”為導向，按照“鞏固基本盤、拓展新空間”的總體思路，高質量謀劃并發(fā)展配售電、綜合能源、新能源業(yè)務等。一是深耕廣拓，規(guī)?；l(fā)展配售電業(yè)務。公司將堅定不移地貫徹國家關于深化電力體制改革的各項重大決策部署，積極拓展配售電業(yè)務，以深耕細作存量業(yè)務經(jīng)營、擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模、突破市場區(qū)域為重點，推動配售電主業(yè)高質量發(fā)展；二是突出優(yōu)勢，特色化拓展綜合能源業(yè)務。公司將集中優(yōu)勢資源打造綜合能源發(fā)展平臺，以深挖市場、打造示范、特色發(fā)展為重點，面向公司供區(qū)、市場化售電區(qū)域和沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)及“長江經(jīng)濟帶”等重點區(qū)域的優(yōu)勢細分領域拓展綜合能源產(chǎn)業(yè)；三是精準布局，以協(xié)同三峽集團新能源產(chǎn)業(yè)為主，探索新能源業(yè)務“差異化”發(fā)展之路。

　　調研機構：目前債務結構偏短期的原因？

　　三峽水利：因公司于2020年5月公司完成重大資產(chǎn)重組，公司的債務結構是由重組前各公司的歷史形成的，目前長短期債務結構已處于一個合理的水平。