本周的最后一個(gè)交易日，滬指由綠轉(zhuǎn)紅，創(chuàng)業(yè)板指跌幅收縮，滬深兩市個(gè)股多數(shù)飄紅。分析人士對(duì)下周行情保持樂(lè)觀態(tài)度。

　　本周A股略有回暖，超跌賽道有所反彈。

　　2月18日，A股低開(kāi)高走，個(gè)股板塊漲多跌少，尤其是尾盤(pán)上升給下周行情留下樂(lè)觀空間。

　　相關(guān)分析人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)分析，經(jīng)歷了此前大幅回調(diào)，A股近期的確有所反彈，但談見(jiàn)底還為時(shí)尚早，恐怕在此輪反彈后，公私募繼續(xù)贖回會(huì)導(dǎo)致第二輪的拋壓。就板塊而言，煤炭等周期股表現(xiàn)不錯(cuò)，為一季度首選配置板塊。

　　 有所反彈但尚未見(jiàn)底

　　本周的最后一個(gè)交易日，滬指由綠轉(zhuǎn)紅，收漲0.66%報(bào)3490.76點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌幅縮至0.46%報(bào)2826.81點(diǎn)。

　　滬深兩市共計(jì)3061只個(gè)股飄紅，71只個(gè)股漲停；1446只個(gè)股收跌，跌停股1只。

　　“東數(shù)西算”工程正式全面啟動(dòng)，數(shù)據(jù)概念股掀起漲停潮。依米康、首都在線漲停，奧飛數(shù)據(jù)、云賽智聯(lián)、寧波建工、數(shù)據(jù)港等逾10只股票漲?；驖q超10%。

　　31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有26個(gè)飄紅。煤炭、房地產(chǎn)漲幅超過(guò)3%，安源煤業(yè)、泰禾集團(tuán)、黑牡丹、【新華聯(lián)(000620)、股吧】、渝開(kāi)發(fā)個(gè)股漲停；鋼鐵、建筑裝飾漲幅超過(guò)2%，沙鋼股份、深城交、華陽(yáng)國(guó)際、寧波建工、誠(chéng)邦股份、元成股份、浙江建投、奇信股份、華建集團(tuán)、騰達(dá)建設(shè)紛紛漲停。

　　　　年內(nèi)持續(xù)回調(diào)的電力設(shè)備下跌1.21%。寧德時(shí)代、隆基股份、通威股份跌幅超過(guò)1%，億緯鋰能跌幅超過(guò)4%。

　　　　值得一提的是，就近5日行情來(lái)看，A股和超跌板塊都呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。滬指近5日累計(jì)上漲0.8%，創(chuàng)業(yè)板指期內(nèi)累計(jì)漲幅2.93%。年內(nèi)持續(xù)回調(diào)下挫的新能源、科技、醫(yī)藥近日有所反彈。

　　以寧組合概念為例，今日微跌0.91%，但近5日累計(jì)上漲7.5%，年初至今跌幅縮至15.81%。【凱萊英(002821)、股吧】、億緯鋰能、陽(yáng)光電源、三安光電、華熙生物、韋爾股份等個(gè)股今日大幅反彈，但年內(nèi)跌幅均超過(guò)20%。

　　　　私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)直言，在經(jīng)歷了極端的恐慌情緒之后，近期A股市場(chǎng)反彈，各大指數(shù)和各個(gè)板塊都有一定程度的回暖。但當(dāng)前的位置說(shuō)見(jiàn)底可能為時(shí)尚早，不排除在反彈之后，公私募繼續(xù)贖回會(huì)導(dǎo)致第二輪的拋壓。

　　 周期股為一季度首選

　　年初至今，A股情緒明顯從積極到低迷，連續(xù)16個(gè)交易日滬深兩市日成交額低于萬(wàn)億元。雙碳賽道、半導(dǎo)體、醫(yī)藥明顯回吐下挫，而煤炭、石油石化、鋼鐵逆勢(shì)上漲，尤其是煤炭開(kāi)采概念年內(nèi)漲幅靠前，相關(guān)個(gè)股年內(nèi)大漲。

　　那么，投資者一季度該如何配置？

　　建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，自2021年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確立穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)以來(lái)，貨幣和財(cái)政呈現(xiàn)出雙松趨勢(shì)，加上俄烏局勢(shì)推升大宗商品價(jià)格，因此周期股是2022年一季度的首選，數(shù)字經(jīng)濟(jì)等成長(zhǎng)股次之。這一風(fēng)格要持續(xù)到貨幣或財(cái)政基調(diào)轉(zhuǎn)變。如果2022年1至2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒(méi)有超預(yù)期的大變化，這種政策基調(diào)的扭轉(zhuǎn)一般要等到一季度數(shù)據(jù)出爐以后即4月中。

　　趙媛媛進(jìn)一步分析，新能源車(chē)和白酒是外資重倉(cāng)品種，在美國(guó)通脹預(yù)期或聯(lián)儲(chǔ)貨幣基調(diào)改變之前都不會(huì)有大幅反彈的機(jī)會(huì)。而醫(yī)藥不符合一季度市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，但可能因(香港)疫情等事件存在短線機(jī)會(huì)。

　　胡泊對(duì)記者表示：“從整體賽道層面上來(lái)看，我們覺(jué)得大盤(pán)價(jià)值類的周期股可能有比較好的配置價(jià)值，科技成長(zhǎng)賽道在超跌之后，可能也會(huì)迎來(lái)布局的時(shí)機(jī)。不過(guò)，高景氣科技賽道的上中下游走勢(shì)將分化，對(duì)個(gè)股的研究能力也將提出更高的要求?！?/p>

　　對(duì)于煤炭賽道，中泰證券指出，當(dāng)前煤炭股迎來(lái)比較好的投資時(shí)點(diǎn)。煤炭長(zhǎng)期以來(lái)都屬于低估值、高股息的藍(lán)籌股，在經(jīng)歷了2021年煤炭?jī)r(jià)格的暴漲暴跌之后，2022年在政策調(diào)控下煤價(jià)的波動(dòng)將大幅降低，波動(dòng)區(qū)間也比較明確，煤企的盈利能力普遍較好，且更加穩(wěn)定，前期大幅回調(diào)之后，估值普遍較低。仍然強(qiáng)調(diào)煤炭行業(yè)存量產(chǎn)能的價(jià)值，一定要重視。

　　對(duì)于大跌后高景氣賽道的選擇，國(guó)盛證券在研報(bào)中指出，交易底出現(xiàn)后，從交易情緒角度看，鋰電、光伏反彈的彈性更大；回撤程度最為顯著、強(qiáng)弱指標(biāo)已降至絕對(duì)地位，短期內(nèi)具備較強(qiáng)彈性。此外，北上延續(xù)增配、融資做多動(dòng)能回升，資金面大概率不會(huì)繼續(xù)構(gòu)成擾動(dòng)。