鉀肥：2022 年2 月15 日，中國進(jìn)口鉀肥聯(lián)合談判小組與國際鉀肥供應(yīng)商加拿大鉀肥公司Canpotex 達(dá)成一致，確定2022 年度標(biāo)準(zhǔn)氯化鉀進(jìn)口價格為CFR590 美元/噸，相較于2021 年合同價格提高139%，合同有效期到2022 年12 月31 日。2022 年2 月14 日，印度同樣與Canpotex 簽訂了鉀肥大合同，合同簽訂價格與中國持平，均為CFR590 美元/噸。根據(jù)CFR590 美元/噸的進(jìn)口合同價格來看，60%粉狀氯化鉀的中國港口成本價約為4200~4250 元/噸。

　　根據(jù)iFinD 數(shù)據(jù)，截至2022 年2 月18 日，國內(nèi)60%粉狀氯化鉀的港口進(jìn)口均價為4085 元/噸，國內(nèi)自產(chǎn)氯化鉀價格均價約為3990 元/噸，略低于進(jìn)口均價。而青海鹽湖所產(chǎn)氯化鉀價格則為3490 元/噸，明顯低于當(dāng)前國內(nèi)均價和進(jìn)口均價。庫存方面，自2020 年Q2 開始，國內(nèi)氯化鉀庫存開始快速下降，進(jìn)入2021 年后國內(nèi)鉀肥庫存持續(xù)維持在歷史低位水平。

　　2022 年春耕旺季來臨，國內(nèi)鉀肥貨源供應(yīng)仍持續(xù)緊張，特別是東北地區(qū)，由于復(fù)合肥工廠節(jié)前原料儲備并不充足，導(dǎo)致當(dāng)前缺貨情況較為嚴(yán)重。近期，滿洲里再次出現(xiàn)疫情，一定程度上也影響了邊貿(mào)口岸貨源的運輸。不過樂觀地來看，伴隨著鉀肥大合同的簽訂，相關(guān)貨源也將陸續(xù)補充。此外國內(nèi)將繼續(xù)進(jìn)行國儲鉀肥的競拍，也將一定程度緩解鉀肥供應(yīng)緊張的問題，然而可能會對鉀肥價格的持續(xù)攀升造成一定的阻力。雖然鉀肥供需情況及價格走勢受多方面影響，但總體來看，在大合同高位價格的支撐下以及下游需求持續(xù)旺盛的助推下，鉀肥行情仍有望維持高景氣。

　　板塊周漲跌情況：過去5 個交易日，滬深兩市各板塊均呈上漲態(tài)勢，本周上證指數(shù)漲幅為0.80%，深證成指漲幅為1.78%，滬深300 指數(shù)漲幅為1.08%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅為2.93%。中信基礎(chǔ)化工板塊漲幅為4.2%，漲跌幅位居所有板塊第4 位。過去5 個交易日，化工行業(yè)各子板塊大部分呈漲勢，漲跌幅前五位的子板塊為： 磷肥及磷化工( +11.0%) ， 鉀肥( +9.6%) ， 鋰電化學(xué)品(+9.5%)，碳纖維(+7.4%)，橡膠助劑(+6.6%)。

　　個股漲跌幅：過去5 個交易日，基礎(chǔ)化工板塊漲幅居前的個股有：雅本化學(xué)(+66.73%)，清水源(+25.48%)，*ST 澄星(+21.15%)，時代新材(+18.23%)，云天化(+17.78%)。過去5 個交易日，基礎(chǔ)化工跌幅居前的個股有： 壺化股份( -21.65%) ， 三棵樹( -13.48% ) ， 【保利聯(lián)合(002037)、股吧】( -12.43%)，南嶺民爆(-12.22%)，高爭民爆(-12.20%)。

　　投資建議：(1)上游油氣板塊建議關(guān)注中國石油、中國石化、中海油和新奧股份及其他油服標(biāo)的。(2)低估值化工龍頭白馬：建議關(guān)注①三大化工白馬：萬華化學(xué)、華魯恒升、揚農(nóng)化工；②民營大煉化及化纖板塊：恒力石化、【榮盛石化(002493)、股吧】、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新鳳鳴；③輕烴裂解板塊：衛(wèi)星化學(xué)、東華能源；④煤制烯烴：寶豐能源。(3)新材料概念：建議關(guān)注①半導(dǎo)體材料：晶瑞電材、彤程新材、華特氣體、【雅克科技(002409)、股吧】、昊華科技、南大光電、江化微、久日新材、鼎龍股份；②風(fēng)電材料：碳纖維、聚醚胺、基體樹脂、夾層材料、結(jié)構(gòu)膠等相關(guān)企業(yè)；③鋰電材料：電解液、鋰電隔膜、磷化工、氟化工等相關(guān)企業(yè)；④光伏材料：上游硅料、EVA、純堿等相關(guān)企業(yè)；⑤OLED 產(chǎn)業(yè)鏈：

　　萬潤股份、瑞聯(lián)新材、奧來德、【濮陽惠成(300481)、股吧】。(4)傳統(tǒng)周期板塊：建議關(guān)注農(nóng)藥、煤化工和尿素、染料、維生素、氯堿等領(lǐng)域相關(guān)標(biāo)的。

　　風(fēng)險分析：油價快速下跌和維持高位的風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期風(fēng)險。