1、周專題：國家發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)文，同意在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝、內(nèi)蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8 地啟動建設(shè)國家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，并規(guī)劃了10 個(gè)國家數(shù)據(jù)中心集群，“東數(shù)西算”工程正式全面啟動。此前，我國中央與地方已經(jīng)陸續(xù)出臺多項(xiàng)政策，統(tǒng)籌規(guī)劃數(shù)據(jù)中心集約化、規(guī)模化、綠色化發(fā)展。作為新基建代表，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈條長、覆蓋范圍廣、帶動效應(yīng)強(qiáng)，有望充分受益“東數(shù)西算”工程推進(jìn)，建議關(guān)注數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈。2、周觀點(diǎn)：重點(diǎn)推薦運(yùn)營商龍頭中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈推薦寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)、英維克、佳力圖等；物聯(lián)網(wǎng)龍頭移遠(yuǎn)通信、【和而泰(002402)、股吧】、廣和通等；持續(xù)關(guān)注光纖光纜、ICT 設(shè)備、光模塊等數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭。

　　周專題——“東數(shù)西算”全面啟動，建議關(guān)注IDC 產(chǎn)業(yè)鏈。2022 年2 月17 日，國家發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)文，同意在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝、內(nèi)蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8 地啟動建設(shè)國家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，并規(guī)劃了10 個(gè)國家數(shù)據(jù)中心集群，“東數(shù)西算”工程正式全面啟動。該政策意在推動數(shù)據(jù)中心合理布局、東西部負(fù)載均衡、優(yōu)化供需格局，帶動數(shù)據(jù)中心相關(guān)產(chǎn)業(yè)由東向西有效轉(zhuǎn)移。目前中央與地方政府均陸續(xù)出臺相應(yīng)政策，促進(jìn)各地?cái)?shù)據(jù)中心綠色節(jié)能高質(zhì)量發(fā)展，其中廣東與西部地區(qū)目前數(shù)據(jù)中心規(guī)劃規(guī)模較大，對各地?cái)?shù)據(jù)中心能耗指標(biāo)要求也日益調(diào)高。作為新基建代表，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈條長、覆蓋范圍廣、帶動效應(yīng)強(qiáng)，有望充分受益于“東數(shù)西算”工程推進(jìn)。長期來看，我們看好東數(shù)西算工程對運(yùn)營商、溫控設(shè)備、ICT 設(shè)備&光模塊、光通信、IDC 等領(lǐng)域的需求驅(qū)動，通信板塊作為東數(shù)西算工程的核心底座有望重點(diǎn)受益。

　　上周市場回顧：上周上證綜指漲幅0.80%，深證成指漲幅1.78%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅2.93%，滬深300 指漲幅1.08%，通信(中信)指數(shù)漲幅2.37%，在中信證券30 個(gè)行業(yè)板塊中排名8/30，在TMT 各板塊中(電子、通信、計(jì)算機(jī)、傳媒)表現(xiàn)靠前。

　　上周重點(diǎn)新聞及公告：運(yùn)營商：中國移動港股共進(jìn)行三次回購，分別于2 月15日、17 日和18 日分別回購233 萬股、190 萬股、363 萬股，分別耗資1.3 億、1.0 億、2.0 億港元(資料來源：中國移動公告)；設(shè)備商：Arista 發(fā)布財(cái)報(bào)，2021Q4營收為8.245 億美元，同比+27%；每股盈余為0.82 美元，同比+41%(資料來源：Arista 財(cái)報(bào))；光通信：凌云光科創(chuàng)板IPO 過會，擬募集15 億元，主要用于工業(yè)人工智能、先進(jìn)光學(xué)與計(jì)算成像(資料來源：光纖在線)；物聯(lián)網(wǎng)：AMD正式宣布以全股份交易的方式完成了對賽靈思的收購，收購價(jià)值約為498 億美元( 資料來源：物聯(lián)網(wǎng)智庫)；數(shù)據(jù)中心與云計(jì)算：國家發(fā)改委等部門聯(lián)合印發(fā)文件，同意在京津冀、長三角等多地區(qū)啟動建設(shè)國家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，并規(guī)劃了10 個(gè)國家數(shù)據(jù)中心集群，“東數(shù)西算”工程正式全面啟動(資料來源：國家發(fā)改委網(wǎng)站)。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：5G 產(chǎn)業(yè)化低于預(yù)期；物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用發(fā)展不及預(yù)期；云計(jì)算廠商的資本開支不及預(yù)期；上游原材料缺貨超預(yù)期；市場流動性不及預(yù)期；全球疫情控制不及預(yù)期。

　　投資策略：1)運(yùn)營商板塊：年初市場風(fēng)格有波動，運(yùn)營商高股息+低估值的配置價(jià)值凸顯，強(qiáng)烈推薦中國移動、中國電信、中國聯(lián)通。2)物聯(lián)網(wǎng)概念：成長確定性強(qiáng)，預(yù)計(jì)2022 年收入高增長+利潤率改善，重點(diǎn)推薦移遠(yuǎn)通信、和而泰、廣和通、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，關(guān)注移為通信、拓邦股份、【鴻泉物聯(lián)(688288)、股吧】、朗科智能等。3)IDC板塊：“東數(shù)西算”工程全面啟動，建議關(guān)注IDC 及產(chǎn)業(yè)鏈。2022 年2 月“東數(shù)西算”工程正式啟動。作為新基建代表，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈條長、覆蓋范圍廣、 帶動效應(yīng)強(qiáng)，有望充分受益“東數(shù)西算”工程推進(jìn)，建議關(guān)注IDC 產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的。4)其他板塊：關(guān)注通信細(xì)分龍頭在新能源汽車、風(fēng)電光伏方面的業(yè)務(wù)拓展，帶來的成長性提升。