市場回顧：

　　截至2 月18 日收盤，煤炭開采概念周上漲1.89%，滬深300 指數(shù)上漲1.08%，煤炭開采概念漲幅領(lǐng)先滬深300 指數(shù)0.81pct.從板塊排名來看，煤炭開采概念周漲幅在申萬31 個板塊中位列第16 位，年初至今漲幅為11.13%，在申萬31 個板塊中位列第1 位。

　　每周一談：

　　保供穩(wěn)價政策落地，煤價走弱：上周相關(guān)部門加大煤炭限價力度，加強(qiáng)保供穩(wěn)價措施，并對部分煤炭價格虛高企業(yè)進(jìn)行約談后，本周坑口及港口價普遍下調(diào)至限價要求附近，下游需求觀望現(xiàn)象增多，近期全國低溫天氣持續(xù)，電廠耗煤回升，后期隨著非電廠需求的逐步釋放，同比偏低的庫存仍支撐煤價在限價區(qū)間上限運(yùn)行，截至2 月18 日秦皇島港口煤價(Q5500)為1000 元/噸，周下跌10 元/噸，關(guān)注節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)力度，近期煤炭企業(yè)陸續(xù)發(fā)布業(yè)績大幅預(yù)增公告，關(guān)注業(yè)績大增以及煤企向新能源、煤化工轉(zhuǎn)型大背景下行業(yè)估值的修復(fù)趨勢；

　　鋼廠產(chǎn)量逐步回升，雙焦需求持續(xù)增長：本周全國高爐開工率回升，同時鋼廠焦炭庫存出現(xiàn)下滑，前期焦炭第二輪提降落地后，焦企利潤收窄壓制焦炭供給量，唐山二級冶金焦到廠價持平于2800 元/噸，焦煤價格本周補(bǔ)跌，京唐港山西產(chǎn)主焦煤價格跌330 元/噸至2500 元/噸；隨著焦價偏弱以及鐵礦監(jiān)管顯著趨嚴(yán)，鋼廠利潤持續(xù)回升，冬奧會及采暖季限產(chǎn)結(jié)束后鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，在此背景下雙焦需求有望迎來持續(xù)增長，價格有望顯著走強(qiáng)；市場影響：動力煤價受政策影響偏弱運(yùn)行，煤炭企業(yè)業(yè)績預(yù)增以及轉(zhuǎn)型預(yù)期有望推動板塊迎來價值重估；隨著粗鋼限產(chǎn)力度逐步轉(zhuǎn)弱，弱礦價帶來的高利潤有望促使鋼廠快速復(fù)產(chǎn)，在此背景下煤焦價格有望走強(qiáng)；投資策略：重點(diǎn)推薦受益長協(xié)煤價中樞上行、現(xiàn)金流充裕、分紅率高的陜西煤業(yè)、兗礦能源，長期關(guān)注受益于焦煤價增與國改深化的【山西焦煤(000983)、股吧】。

　　風(fēng)險提示：政策力度超預(yù)期，需求不及預(yù)期，電力政策變動。