今年A股市場接連大跌，多家百億私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品被曝出跌破預(yù)警線。

　　浙江知名百億私募敦和資管公告，旗下敦和系統(tǒng)化多策略聯(lián)接6號近期凈值已經(jīng)觸及預(yù)警線0.75元，但尚未觸及止損線；數(shù)據(jù)顯示公司旗下多只產(chǎn)品今年跌幅達(dá)到15%。敦和資管認(rèn)為，預(yù)計(jì)可能最早也要到下半年才能看到增量資金持續(xù)流入帶動的趨勢性的上漲。

　　此前，近期還有石鋒資產(chǎn)、東方港灣、希瓦資產(chǎn)、赫富投資等私募旗下產(chǎn)品，也跌破了預(yù)警線。

　　　　百億私募敦和旗下產(chǎn)品觸及預(yù)警線

　　多只產(chǎn)品今年跌幅達(dá)到15%

　　近期，百億私募敦和資管發(fā)布《敦和系統(tǒng)化多策略聯(lián)接6號私募證券投資基金臨時公告》，稱該基金已經(jīng)觸及預(yù)警線0.75元，但尚未觸及止損線。

　　敦和資管表示，依據(jù)基金合同的約定，敦和系統(tǒng)化多策略聯(lián)接6號基金以A類基金份額凈值為基礎(chǔ)設(shè)置監(jiān)測并執(zhí)行預(yù)警機(jī)制，預(yù)警線為A類基金份額凈值0.7500元?！敖?jīng)與本基金托管人中信證券股份有限公司核對一致，2022年3月7日A類基金份額凈值為0.7478元，已觸及預(yù)警線，未觸及止損線?！?/p>

　　敦和資管還稱，因基金資產(chǎn)凈值受持倉標(biāo)的市場價格影響，基金份額凈值近期可能在預(yù)警線上下波動，有可能多次觸及預(yù)警線，公司將繼續(xù)嚴(yán)格依據(jù)《基金合同》約定的預(yù)警機(jī)制執(zhí)行風(fēng)險管理。

　　資料顯示，敦和系統(tǒng)化多策略聯(lián)接6號基金成立于2020年9月9日，采取復(fù)合策略，目前運(yùn)作有一年半左右時間。據(jù)了解，敦和系統(tǒng)化多策略系列產(chǎn)品通過偏量化的方式來執(zhí)行交易，該產(chǎn)品既交易股票，也交易債券、商品；有相對穩(wěn)健的防守型策略，也有中場型和進(jìn)攻型策略。

　　　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)也顯示，目前敦和資管旗下公布業(yè)績數(shù)據(jù)的兩只產(chǎn)品，截至3月4日，今年以來跌幅達(dá)到14.80%、16.96%。

　　　　敦和資管：預(yù)計(jì)最早下半年能看到趨勢性上漲

　　敦和資產(chǎn)管理有限公司成立于2011年3月2日，注冊資本高達(dá)2.5億元，目前管理規(guī)模超過100億元，有全職員工137人。敦和資管由期貨界大佬、“南帝”葉慶均創(chuàng)立，但是葉慶均在2017年卸任了董事長一職，由【永安期貨(600927)、股吧】原總經(jīng)理施建軍接任董事長；葉慶均目前仍是敦和資管的實(shí)際控制人。

　　　　就在前不久，敦和資管發(fā)表了最新市場觀點(diǎn)，其認(rèn)為，年初以來的大跌并不是宏觀流動性因素造成的，而是股市的微觀結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了流動性的問題。它主要體現(xiàn)在兩個方面：

　　一是公募資金從去年二季度開始凈申購規(guī)模就大幅下降，而存量資金的倉位和行業(yè)集中度均處于歷史最高水平。過去一年A股存在很多結(jié)構(gòu)性機(jī)會，使得基金通過集中投資以新能源為代表的高景氣度行業(yè)來規(guī)避風(fēng)險，并沒有實(shí)質(zhì)性降倉，這為今年的相互踩踏埋下了伏筆。

　　二是過去一年市場的增量資金過度集中在量化基金。而量化基金實(shí)際執(zhí)行的是跟隨策略，與公募基金的持股有一定的重合度，相當(dāng)于進(jìn)一步放大了熱門賽道股集中度高的特點(diǎn)，作為市場流動性的主要提供者，對市場造成越來越明顯的助漲殺跌的特征。

　　敦和資管還表示，如果A股開局不利，由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)往往也需要更長的時間，盡管代表宏觀流動性的M1回升有助于帶動A股在未來幾個月出現(xiàn)超跌反彈，但預(yù)計(jì)可能最早也要到下半年才能看到增量資金持續(xù)流入帶動的趨勢性的上漲。

　　多家百億私募產(chǎn)品觸及預(yù)警線

　　今年以來A股震蕩劇烈，截至3月9日收盤，上證指數(shù)跌幅為10.53%，深圳成指跌幅為18.51%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅更是達(dá)到22.75%。在此背景下，不少私募產(chǎn)品被曝出凈值跌破預(yù)警線，其中不乏百億私募機(jī)構(gòu)，比如石鋒資產(chǎn)、東方港灣、希瓦資產(chǎn)、赫富投資等。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，石鋒資產(chǎn)旗下篤行18號 A/B/C期已觸及0.85元的預(yù)警線，3月7日基金預(yù)估凈值低于合同約定的預(yù)警線。據(jù)了解，目前該系列產(chǎn)品倉位已降低至2成左右。

　　考慮短期市場持續(xù)下行風(fēng)險，以及目前凈值仍處于相對低位的情況，石鋒資產(chǎn)表示，公司將力爭在不觸及止損線的前提下努力修復(fù)凈值。同時，為方便投資者及時了解產(chǎn)品運(yùn)作表現(xiàn)，預(yù)計(jì)自今天(3月8日)起將經(jīng)托管復(fù)核一致的產(chǎn)品凈值由周度披露改為日度披露。

　　2月中旬，有媒體報道稱，東方港灣旗下合計(jì)超50只私募產(chǎn)品的單位凈值已跌破了0.8元的傳統(tǒng)警戒線，另外還有6只產(chǎn)品凈值跌破了0.7元的傳統(tǒng)止損線。隨后，但斌發(fā)話，東方港灣公司決定，旗下所有產(chǎn)品累計(jì)凈值在1元以下的，都不收取管理費(fèi)，等回到1以上再收。他表示，盡管這么做公司收入會少近1億元，但困難時刻希望與客戶一起共渡難關(guān)。

　　2月11日，量化私募赫富投資向投資者和代銷機(jī)構(gòu)發(fā)出公告，稱旗下產(chǎn)品“赫富靈活對沖九號A期”在2月10日的單位凈值為0.8774元，已低于預(yù)警線0.88元。此后公司向投資人表示了歉意，并且稱已于2月8日起將該產(chǎn)品的管理費(fèi)調(diào)整至0%，決定該產(chǎn)品未來在沒有回到凈值1之前不再收取管理費(fèi)用。同時，赫富投資在2月10日以自有資金跟投的方式已跟投該產(chǎn)品母基金500萬元。