2022年以來(lái)，A股持續(xù)寬幅震蕩，當(dāng)前哪些行業(yè)被低估，又有何投資策略？對(duì)此，5月19日，中信證券發(fā)布最新研究觀點(diǎn)稱，當(dāng)前電子板塊估值處于歷史絕對(duì)底部，核心資產(chǎn)價(jià)值凸顯，可積極關(guān)注兩大投資主線。

　　其一，上游半導(dǎo)體看景氣度，“重資產(chǎn)”看本土化，“輕資產(chǎn)”看前三名，當(dāng)前首推半導(dǎo)體及元件概念，重點(diǎn)關(guān)注同比增長(zhǎng)較為確定的細(xì)分方向(設(shè)備國(guó)產(chǎn)化、制造本土化、客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)的芯片設(shè)計(jì)廠商)。

　　對(duì)于市場(chǎng)較為關(guān)心的半導(dǎo)體子板塊部分核心問(wèn)題，中信證券也作出解答。例如，中信證券認(rèn)為，行業(yè)景氣度能持續(xù)，全球半導(dǎo)體銷售額成長(zhǎng)，行業(yè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性景氣特點(diǎn)：從普遍缺貨到“長(zhǎng)短料”。設(shè)備/制造子行業(yè)值得重點(diǎn)推薦，主要緣于設(shè)備交期緊張+國(guó)產(chǎn)化景氣；同時(shí)，晶圓廠產(chǎn)能利用率高企，產(chǎn)品組合升級(jí)和漲價(jià)帶動(dòng)ASP增加。功率半導(dǎo)體景氣度仍然樂(lè)觀，細(xì)分賽道增速分化，可關(guān)注IGBT及SiC/GaN賽道。

　　其二，下游終端關(guān)注創(chuàng)新增量藍(lán)海：尋找確定性強(qiáng)的純?cè)隽肯掠萎a(chǎn)品賽道，重點(diǎn)關(guān)注汽車電子(電動(dòng)化和智能化)、AIoT(手表、VR)；另也建議關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為明確的細(xì)分方向，如手機(jī)存量市場(chǎng)中的折疊屏增量。

　　對(duì)于其他周期性子行業(yè)下半年還有哪些投資機(jī)遇，中信證券建議，重點(diǎn)關(guān)注MiniLED、PCB、薄膜電容等細(xì)分方向。