全美最大的兩家零售商沃爾瑪和塔吉特(Target)的股價分別于當(dāng)?shù)貢r間周二和周三創(chuàng)出1987年以來最大單日跌幅，總市值縮水超過650億美元。

　　華爾街擔(dān)憂，不斷飆升的通脹正在威脅消費者需求、侵蝕企業(yè)盈利能力。美股拋售潮戰(zhàn)火延燒，從科技和成長板塊向其他板塊蔓延。

　　被通脹“吃”掉的盈利

　　當(dāng)?shù)貢r間周三，塔吉特公布財報顯示，上季度錄得營收251.7億美元，略高于市場預(yù)期。然而，在更高的運輸成本、更大的降價幅度和非必需消費品銷售不及預(yù)期的負(fù)面因素拖累下，上季度塔吉特調(diào)整后每股盈利2.19美元，同比降幅近41%，不及市場預(yù)期的3.07美元。

　　周三，塔吉特股價暴瀉近25%。

　　　　無獨有偶，沃爾瑪于周二公布的財報顯示，上季度營收1415.7億美元，好于市場預(yù)期，調(diào)整后盈利1.30美元，不及市場預(yù)期的1.48美元。公司同時預(yù)計，當(dāng)前財年每股盈利或?qū)⑾陆导s1%，此前預(yù)測為個位數(shù)增長。

　　周二，沃爾瑪股價重挫超11%，隔夜續(xù)跌6.8%。

　　伴隨美國通脹在40年高位徘徊不降，加之烏克蘭危機和仍處于癱瘓狀態(tài)的全球供應(yīng)鏈，零售超商面臨著成本飆升和消費降級的雙重壓力。

　　上季度，塔吉特營業(yè)利潤率降至5.3%，遠不及市場預(yù)期的8%。該公司表示，庫存未按約定時間到貨，以及配送中心雇傭員工人數(shù)和薪酬增加等的因素都對利潤造成沖擊。

　　塔吉特CEO布萊恩·康奈爾(Brian Cornell)在財報電話會議上坦言，“異常高昂的成本”是企業(yè)未能實現(xiàn)盈利目標(biāo)的主要原因，他警告稱，成本壓力“將在短期內(nèi)持續(xù)存在”，且部分已超出了企業(yè)控制范圍。

　　塔吉特預(yù)警稱，今年貨運成本將比三個月前的估計高出10億美元。

　　另一方面，伴隨消費者尋求更物美價廉的商品，沃爾瑪?shù)膬r格和規(guī)模優(yōu)勢不斷凸顯，提振了在日用雜貨消費市場的份額。消費行為的改變對企業(yè)利潤構(gòu)成進一步壓力，商家賣出了更多的雞蛋和面包等低利潤商品。

　　沃爾瑪首席財務(wù)官布雷特·比格斯(Brett Biggs)舉例道：“一些預(yù)算緊張的顧客轉(zhuǎn)而購買更便宜的品牌或更小規(guī)格的商品，例如自營的肉品或半加侖的牛奶?！?/p>

　　美國勞工部數(shù)據(jù)顯示數(shù)據(jù)顯示，過去12個月美國食品價格上漲9.4%，為1981年4月以來新高。

　　投行杰弗瑞的分析師斯蒂芬·威辛克(Steph Wissink)表示，兩家公司都在發(fā)出相似的信號，包括運營成本上升，以及消費者更多地轉(zhuǎn)向必需消費品的支出，并限制非必需品的消費。

　　美國勞工部11日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月美國消費者價格指數(shù)(CPI)同比增幅8.3%，漲幅較3月收窄0.2個百分點，終結(jié)了自2021年8月以來的連續(xù)上漲勢頭，預(yù)示40年來最猛烈的通脹沖擊或已達到頂峰。

　　“雖然多數(shù)華爾街分析師預(yù)測，此輪通脹有望于今年3月見頂。但這些零售企業(yè)卻發(fā)出了截然不同的信號，成本漲幅仍快于消費品價格上漲?！蓖量搜a充道。

　　美國勞工部12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月美國生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)同比上漲11%，連續(xù)第五個月保持兩位數(shù)增長，高于預(yù)期的10.7%，略低于前值11.5%。

　　拋售潮蔓延

　　隔夜，零售和消費品行業(yè)遭投資者大舉拋售，迪克體育用品(Dicks Sporting Goods)重挫14.2%，開市客(Costco Wholesale)跌12.5%，百思買跌10.5%。

　　　　當(dāng)日，美股三大股指全線潰敗。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)重挫1164.52點，跌幅3.57%，報31490.07點，創(chuàng)2020年6月以來最大單日跌幅。

　　隨著通脹和美債收益率走高，今年稍早前，以臉譜網(wǎng)母公司Meta Platforms和奈飛等為代表的成長股和“居家股”率先揭開此輪美股拋售潮。然而，伴隨投資者對美聯(lián)儲過快加息恐拖累經(jīng)濟陷入衰退的擔(dān)憂不斷升溫，更多板塊亦陸續(xù)陷入掙扎。

　　年初至今，塔吉特和沃爾瑪股價累計跌幅分別達30.17%和15.38%。同期，奈飛累計重挫70.59%，Meta Platforms跌42.85%，亞馬遜跌35.75%，蘋果跌20.7%。

　　滯漲風(fēng)險升高

　　當(dāng)?shù)貢r間周二，美聯(lián)儲主席鮑威爾重申，美聯(lián)儲對抗通脹的決心不容置疑，即使這可能導(dǎo)致失業(yè)率的走高。

　　周三，美國財長耶倫(Janet Yellen)在出席七國集團領(lǐng)導(dǎo)人會議前警告，食品和能源價格的上漲，恐拖累全球經(jīng)濟步入滯漲時期，并侵蝕各國人民的生活水平。

　　也因此，在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，企業(yè)進一步將價格上漲轉(zhuǎn)嫁至消費者的“開源”策略正受到限制。

　　塔吉特表示，為了保持競爭力，目前仍寧愿承擔(dān)更高的成本而非提高售價?！拔覀儽仨毚_保不會失去我們的價值定位。”該公司CEO康奈爾表示。

　　“我們首先將嘗試控制供應(yīng)商的成本。”沃爾瑪首席財務(wù)官比格斯則解釋稱，“然而，若通脹繼續(xù)走高，我們將不得不提高部分商品的價格?！?/p>

　　隔夜，梅西百貨重挫10.66%，百貨公司諾德斯特龍(Nordstrom)下跌9.35%，蓋璞(GAP)跌9.84%。三家零售企業(yè)將于下周陸續(xù)公布財報。鑒于沃爾瑪表示消費者開始減少非必需消費品的支出，投資者擔(dān)憂上述企業(yè)業(yè)績恐進一步承壓。

　　花旗分析師保羅·勒胡茲(Paul Lejuez)預(yù)期，沃爾瑪或?qū)㈤_始加大折扣力度，以清理上季度過多的日用品庫存，并對同行進一步施壓。為應(yīng)對高通脹和供應(yīng)鏈不確定性，上季度沃爾瑪庫存同比上漲33%。