結(jié)合最新交易情緒跟蹤，資金增量轉(zhuǎn)向公募，市場情緒高位趨弱。近期宏觀流動(dòng)性延續(xù)寬松，各期Shibor 與國債利率均小幅回落，股市資金增量轉(zhuǎn)向，外資與兩融相繼外流，公募基金則在7 月以來明顯回暖，連續(xù)兩周新發(fā)超百億；其次，自前期提示市場情緒紅利可能步入尾聲以來，各項(xiàng)情緒指標(biāo)陸續(xù)轉(zhuǎn)向回落，外資交易盤、杠桿情緒、股民情緒集體下行，新高股與強(qiáng)勢股也回落明顯；交易結(jié)構(gòu)層面，景氣細(xì)分賽道成交走向分化，穩(wěn)增長成交也有所抬升，近期電網(wǎng)自動(dòng)設(shè)備、股份制銀行、風(fēng)電零部件成交占比抬升居前，而磷化工、綜合乘用車和醫(yī)療研發(fā)外包成交占比回落居多。

　　1、交易結(jié)構(gòu)跟蹤

　　1)漲跌分化水平：近一周日均漲跌幅中樞中樞有所回落，二八分化有所回落。其中近5 日漲跌中樞有所回落，近5 日、20 日、60 日個(gè)股日均漲跌幅中位數(shù)分別為-0.47%、-0.04%和0.05%。二八收益分化有所回落，降至23.06%，二八成交分化程度有所回落，降至30。

　　2)交易集中度：個(gè)股交易集中度有所回落。前1%、前5%和前10%個(gè)股成交占比分別環(huán)比變動(dòng)-0.64%、-0.62%和-0.80%，所處歷史分位數(shù)分別達(dá)到86.20%、85.90%和86.30%。行業(yè)交易集中度整體有所回落，其中前1%、前5%和前10%行業(yè)成交占比分別環(huán)比變動(dòng)-0.26%、-0.33%和0.04%，所處歷史分位數(shù)分別達(dá)到0.60%、4.30%和5.00%。

　　3)交易分化水平：個(gè)股交易分化水平有所回升。前1%、前5%和前10%個(gè)股交易分化系數(shù)分別環(huán)比變動(dòng)3.78%、0.89%和0.45%，所處歷史分位數(shù)分別達(dá)到80.30%、72.70%和72.70%。行業(yè)交易分化水平整體回落。前1%、前5%和前10%行業(yè)交易分化系數(shù)分別環(huán)比變動(dòng)-7.08%、-4.09%和0.37%，所處歷史分位數(shù)分別達(dá)到64.00%、70.80%和82.70%。

　　2、市場情緒跟蹤

　　1)股民情緒指標(biāo)環(huán)比抬升，A 股股民情緒指標(biāo)(IISI)回落至-0.60.2)全A 漲跌停比值10 日均線回落至3.93，全A 換手率回落至6.52%。3)VIX指數(shù)環(huán)比回落0.41，回落至24.23.4)全A 新高個(gè)股數(shù)目環(huán)比回落、新低個(gè)股數(shù)目環(huán)比回升。其中60 日新高個(gè)股數(shù)量10 日均線回落至272,60 日新低個(gè)股數(shù)量10 日均線回升至64；同時(shí)歷史新高個(gè)股數(shù)量10 日均線回落至24，歷史新低個(gè)股數(shù)量10 日均線回升至6.5)趨勢占優(yōu)個(gè)股數(shù)目回落。

　　其中60 日均線以上個(gè)股數(shù)目占比環(huán)比回落至50.53%，近1 月創(chuàng)歷史新高個(gè)股數(shù)目回落至125.6)全A 市場MACD 強(qiáng)勢股占比回落至16.52%，弱勢股占比回升至30.29%。7)全A 杠桿資金情緒回落至27.52%。8)外資交易盤凈流入MA30 回落至1.91 億元。

　　3、宏微觀流動(dòng)性跟蹤

　　1)貨幣松緊：貨幣無新增投放，短期利率回落，各期Shibor 進(jìn)一步回落，國債利率環(huán)比下行，各期信用利差環(huán)比出現(xiàn)分歧，人民幣有所貶值。

　　2)資金供給：偏股基金新發(fā)規(guī)模約170.18 億元，ETF 份額環(huán)比增加8.21億份，北上資金凈流出220.41 億元，融資余額環(huán)比減少15.22 億元。

　　3)資金需求：IPO 新增6 家，首發(fā)融資規(guī)模92.22 億元，產(chǎn)業(yè)資本減持規(guī)模約20.49 億元，無定增項(xiàng)目新增。此外，本周解禁壓力抬升，解禁規(guī)模約2432.07 億元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、海外市場波動(dòng)加??；2、宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期波動(dòng)。