?。ㄔ瓨祟}：【焦點】逾9萬手買單搶籌！冰山冷熱（000530）“炙手可熱”？）

　　9月5日，受“北溪-1”天然氣管道將完全停止輸氣消息刺激，歐洲能源危機受益板塊再度崛起，市場運行主線由天然氣、煤炭到空氣能熱泵領域逐步發(fā)散，資金做多情緒非常明顯。

　　個股中，冰山冷熱（000530.SZ）的表現(xiàn)分外吸睛，今日盤中異動拉升漲停，報收6.35元/股，盤后封單超9萬手。自4月27日市場筑底反彈以來，該股累計漲幅已達83%。

　　歐俄“斗氣”升級，熱泵需求爆發(fā)

　　冰山冷熱此番大漲，或是因為歐洲的能源危機下，可替代品空氣能熱泵有望加速出口所致。

　　消息面，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司于9月2日發(fā)布消息稱，北溪-1無法在周六（北京時間9月3日早上8點）按計劃重啟。由于發(fā)現(xiàn)多處設備故障，“北溪-1”天然氣管道將完全停止輸氣，直至故障排除。

　　消息一經(jīng)發(fā)布后，立刻引發(fā)全球矚目，這亦直接導致歐洲各國“氣荒”形勢更加嚴峻。

　　據(jù)悉，近年來歐洲各國努力促使天然氣進口來源多樣化,并在天然氣消費上“節(jié)衣縮食”,但效果甚微。而此前天然氣價格已經(jīng)飆升數(shù)倍,站上歷史高位，如今俄羅斯斷然暫停輸氣，無疑是雪上加霜，歐洲能源危機正愈演愈烈。

　　在此關口下，空氣能熱泵作為天然氣的替代品，以節(jié)能及高效的突出優(yōu)勢沖上風口。

　　所謂空氣能熱泵是繼太陽能之后新一代新能源設備,即可采暖也可以制冷，有效利用空氣熱能這一可再生能源，可替代燃氣等能源制熱，節(jié)能效果顯著，運行中還可以做到零污染。

　　如此搶眼的空氣能熱泵也早被歐洲各國“相中”，多次出臺政策推動熱泵普及。

　　2022年3月，歐盟提出10點計劃以實現(xiàn)在2030年前完全擺脫歐盟對俄天然氣的依賴，其中就包括投資150億歐元提升熱泵安裝量。

　　2022年5月，歐盟再提出REPowerEU計劃，計劃指出，到2027年，用于熱泵等高效能產(chǎn)品的投資將達到560億美元，占整體投資的27%。

　　在歐洲政策的大力扶持下，歐洲各國步入熱泵搶裝潮，而我國作為空氣源熱泵的重要出口國，顯著受益。

　　根據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，2022上半年我國對歐出口額為28億元，同比增長69%，是我國熱泵最大的出口目的地。

　　中泰證券亦指出，2021中國企業(yè)相關產(chǎn)品出口歐洲金額約40億，僅占歐洲制造端市場的12%，未來中國對歐洲出口具大量提升潛力。

　　受益我國空氣能熱泵市場空間廣闊提振，二級市場上，相關概念股“紛紛起舞”，除冰山冷熱外，日出東方(603366.SH)、大元泵業(yè)（603757.SH）、【冰輪環(huán)境(000811)、股吧】(000811.SZ)等股都一度備受資金的青睞。

　　對于冰山冷熱來說，其曾于8月2日在互動易平臺表示，公司及子公司可提供環(huán)保型余熱回收系列熱泵機組。公司復疊式氨螺桿熱泵機組獲評“2022中國制冷展創(chuàng)新產(chǎn)品”。

　　制冷工業(yè)領軍企業(yè)，頻繁買賣資產(chǎn)

　　冰山冷熱是制冷工業(yè)領軍企業(yè)，始建于1930年，1993年在深交所上市，主營工業(yè)制冷、食品冷凍冷藏、中央及商用空調(diào)以及制冷部件等制冷設備的生產(chǎn)和安裝。

　　經(jīng)過多年的發(fā)展，公司在工業(yè)制冷領域已經(jīng)接近國際主要競爭對手的技術水平，并在部分領域實現(xiàn)了趕超。其次，在商用冷凍冷藏事業(yè)領域，公司在國內(nèi)亦率先打通從田間地頭最初一公里到居民社區(qū)最后一百米全程綠色智能冷鏈。

　　不過，技術研究上雖小有成就，卻并未同步帶動冰山冷熱業(yè)績的增長，反而于近年來下滑不斷。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，公司實現(xiàn)營收分別為20.80億元、19.66億元、18.32億元、17.27億元、20.89億元；對應歸母凈利潤分別為2.01億元、1.11億元、0.89億元、0.21億元、-2.7億元，業(yè)績下滑頹勢十分明顯。

　　2021年，冰山冷熱的營收雖然步入正增長，然而卻因原材料價格大幅下滑及計提減值等多方面因素影響，陷入虧損旋渦。

　　為挽救低迷的業(yè)績，冰山冷熱近兩年在資產(chǎn)交易上動作頻頻，僅于2021年度，冰山冷熱便進行過3次股權收購和3次資產(chǎn)售賣。

　　來到2022年，公司資產(chǎn)轉換的步伐亦絲毫沒有停歇。

　　2022年1月，冰山冷熱公告稱將出售所持冰山服務100%股權，交易對價2588.82萬元，評估增值率12.78%，該次股權轉讓為公司帶來投資收益約220萬元。

　　2022年5月，冰山冷熱公告擬轉讓所持蘇州冷王17.8%股權，交易對價1.15億元，評估增值率348.76%，該次股權轉讓為公司帶來投資收益約4300萬元。

　　2022年8月，冰山冷熱公告擬收購松下制冷、松下壓縮機、松下冷機3家公司分別100%、60%、55%股權，且與交易標的相關股東簽訂了《股權收購意向協(xié)議》。

　　值得一提的是，松下壓縮機、松下冷機已是冰山冷熱分別持股40%和20%的參股公司，另一家松下制冷亦曾是公司的參股企業(yè)，于2021年11月轉讓給了松下中國其所持有的40%全部股權。

　　截至2022年上半年，冰山冷熱在變賣資產(chǎn)助力下，公司業(yè)績終于迎來轉機。

　　報告期內(nèi)，冰山冷熱實現(xiàn)營業(yè)收入12.92億元，同比增長18.06%；實現(xiàn)歸屬凈利潤2957萬元，扣非凈利潤1070.51萬元，均同比扭虧。

　　其中，在非經(jīng)常性損益中，公司上半年轉讓蘇州冷王17.8%股權所獲得的投資收益約4,303萬元。

　　只不過，在產(chǎn)品毛利率持續(xù)下行的大背景之下，依靠變賣資產(chǎn)的續(xù)命做法，雖美化了利潤，卻無法改變經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出加大的窘境。據(jù)財報顯示，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額由2021年半年度的凈流出0.29億元增長至2022年上半年凈流出1.89億元。

　　綜上可見，在業(yè)績承壓之時，公司通過變賣資產(chǎn)來增加利潤，不過這并非長久之計，如何提振主業(yè)，培育新的利潤增長點才是公司更需要考慮的問題。