?。ㄔ瓨?biāo)題：軟通動力上市一年股價跌36%：子公司淪為被執(zhí)行人,再迎來百億解禁）

　　《港灣商業(yè)觀察》施子夫上市剛滿一年，軟通動力（301236.SZ）的資本市場表現(xiàn)不容樂觀，再加上3月22日的2.96億股解禁來臨，公司或?qū)⒗^續(xù)承壓。

　　在業(yè)績表現(xiàn)方面，軟通動力同樣也壓力不小。作為面向華為等巨頭的IT服務(wù)外包商，軟通動力業(yè)務(wù)模式單一以及子公司因6萬多元淪為被執(zhí)行人，都不免令外界擔(dān)憂。

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　　上市一年股價跌36%，又遇百億解禁規(guī)模

　　3月20日，軟通動力發(fā)布公告稱，公司限售股份約2.96億股將于2023年3月22日解禁并上市流通，占公司總股本比例約為46.6%。

　　3月21日當(dāng)天，軟通動力股價跌幅為3.98%，市值為262.38億元，換言之，公司解禁市值在122億左右。

　　在此之前，軟通動力的超百億解禁規(guī)模就備受市場關(guān)注。然而，對公司而言，這多少雪上加霜。

　　在此之前，據(jù)軟通動力披露，因經(jīng)營安排，股東長城(天津)股權(quán)投資基金管理有限責(zé)任公司-舟山長通投資合伙企業(yè)計劃在3月15日至9月14日以集中競價或大宗交易方式減持軟通動力股份不超過1270.59萬股，占公司總股本比例不超過2%。

　　以剛好一年時間來看，軟通動力股價跌幅達(dá)36%，這確實(shí)不是好消息。

　　業(yè)績層面，截至去年三季報，軟通動力實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入141.85億元，同比增長18.46%；歸母凈利潤6.72億元，同比下降6.05%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6.94億元，上年同期為-1.34億元。

　　2022年前三季度，公司毛利率為21.47%，同比下降3.86個百分點(diǎn)；凈利率為4.66%，較上年同期下降1.27個百分點(diǎn)。

　　此外，截至2022年三季度末，軟通動力貨幣資金較上年末減少0.62%，占公司總資產(chǎn)比重下降9.12個百分點(diǎn)；應(yīng)收賬款較上年末增加21.71%，占公司總資產(chǎn)比重下降7.40個百分點(diǎn)；固定資產(chǎn)較上年末減少3.64%，占公司總資產(chǎn)比重下降2.37個百分點(diǎn)；存貨較上年末增加21.29%，占公司總資產(chǎn)比重下降1.13個百分點(diǎn)。

　　2022年上半年，軟通動力實(shí)現(xiàn)營收92.85億元，同比增長21.71%；歸母凈利潤4.30億元，同比下降6.32%；扣非歸母凈利潤3.89億元，同比下降8.21%。

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　　勞動爭議案件頗多，子公司淪為被執(zhí)行人

　　不難看出，軟通動力2022年無論是凈利潤還是毛利率都難言樂觀，暫時還未看公司對于全年業(yè)績情況的預(yù)計等數(shù)據(jù)。

　　今年3月3日，德邦證券發(fā)布研究報告認(rèn)為，軟通作為華為最大外包服務(wù)商，與核心大客戶深度綁定。軟通動力與華為合作歷經(jīng)二十余年，與華為已建立完整的IT外包合作綁定，優(yōu)勢相當(dāng)明顯：一方面，軟通動力可基于華為各個BG提供強(qiáng)針對性的技術(shù)服務(wù)，合作范圍覆蓋華為全業(yè)務(wù)線。另一方面，軟通動力基于華為業(yè)務(wù)打造了領(lǐng)先的技術(shù)體系+交付能力。未來軟通外包依托華為業(yè)務(wù)拓展有望打開增量業(yè)務(wù)空間。

　　不過，該報告也提出，公司面臨客戶集中度較高的風(fēng)險。眾所周知，由于業(yè)務(wù)屬于外包特性，一般而言，員工流動性偏高，且涉及勞動合同糾紛都相對較高。對軟通動力而言，這多少體現(xiàn)在知乎平臺大量關(guān)于公司的帖子，與此同時，企查查顯示，無論是公司還是子公司，都存在眾多因勞動合同及勞動爭議所引發(fā)的訴訟案件。企業(yè)預(yù)警通則顯示，軟通動力涉及勞動爭議案件有22個，位列司法案件第一。

　　值得關(guān)注的是，在2023年3月10日，軟通動力全資子公司深圳軟通動力信息技術(shù)有限公司，被羅湖區(qū)人民法院列入被執(zhí)行人，執(zhí)行金額為6.15萬元。截至目前，該被執(zhí)行人信息仍未得以解決?！陡蹫成虡I(yè)觀察》就子公司淪為被執(zhí)行人以及公司發(fā)展方面聯(lián)系軟通動力，未能收到相關(guān)回應(yīng)。

　　軟通動力最近一次的投資者關(guān)系活動是2022年11月份，公司表示，大力發(fā)展工業(yè)在內(nèi)的多元宇宙技術(shù)，通過在數(shù)字感知、數(shù)字計算、數(shù)字孿生、數(shù)字平臺、數(shù)字靈境、數(shù)字網(wǎng)絡(luò)六大核心技術(shù)上的持續(xù)投入、探索和創(chuàng)新，形成了完善的工業(yè)元宇宙技術(shù)服務(wù)體系，打造了iSSMeta新一代工業(yè)元宇宙平臺，該平臺融合人工智能、大數(shù)據(jù)、機(jī)理仿真建模等前沿技術(shù)，基于渲染、建模、數(shù)據(jù)融合等能力，可將信息、技術(shù)、設(shè)備與產(chǎn)業(yè)綜合體管理需求有機(jī)結(jié)合，覆蓋設(shè)備運(yùn)行監(jiān)控、數(shù)據(jù)交互聯(lián)動、巡檢管理數(shù)字化、工藝仿真及參數(shù)智能調(diào)優(yōu)、仿真模擬應(yīng)急訓(xùn)練等多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域。通過結(jié)合工業(yè)ERP、Mesh系統(tǒng)，可幫助工業(yè)企業(yè)快速打造數(shù)字孿生工廠，落地智能化生產(chǎn)、個性化定制、網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同、數(shù)字化管理等新模式，助其高效且低成本的實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

　　“目前公司上述工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字孿生領(lǐng)域的技術(shù)與能力積累，已在鋁業(yè)、水泥等國內(nèi)大型集團(tuán)企業(yè)中得到落地驗證，實(shí)現(xiàn)了全廠區(qū)空間精準(zhǔn)化監(jiān)控、工藝流程實(shí)時仿真、遠(yuǎn)程運(yùn)維、安全模擬演練、雙碳能源減排等主要業(yè)務(wù)功能?！?軟通動力表示。（港灣財經(jīng)出品）