?。ㄔ瓨?biāo)題：股價(jià)創(chuàng)16個(gè)月新低，逆勢(shì)擴(kuò)張的華發(fā)股份為何不得投資者的心）

　　2023年，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)政策“暖風(fēng)”勁吹，可理想的成交量卻并未如期而至?？硕饠?shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，百強(qiáng)房企里超過六成業(yè)績同比降低。房子賣的不好，房企拿地自然也不積極，今年1-11月，百強(qiáng)房企拿地金額同比下降13%，有近五成銷售百強(qiáng)房企“勒緊了褲腰帶”，在土拍市場(chǎng)顆粒無收。

　　市場(chǎng)一片慘淡下，來自大灣區(qū)的華發(fā)股份卻異軍突起。2023年前11個(gè)月，華發(fā)股份全口徑銷售金額1211.5億元，同比增長18.31%，位列克而瑞榜單第14位，較2022年同期提升5位。不僅銷售額提前突破了千億，華發(fā)在土拍市場(chǎng)也屢次成為焦點(diǎn)。

　　2023年12月15日，華發(fā)股份聯(lián)合央企華潤以89.1445億元在上海拿地，溢價(jià)率為5.32%。算上剛買的這塊，今年華發(fā)股份在上海已經(jīng)拿了5塊地，總金額超267億元。而截至11月份，華發(fā)年內(nèi)新增總貨值為494.5億元，這也意味著，華發(fā)把將近一半的買地錢投在上海。有投入自然有收獲，根據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，2023年1~11月華發(fā)股份在上海實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷售金額283.66億元，排名第二。

　　不過21世紀(jì)最貴的可不僅僅有土地，還有人才。除了在魔都高價(jià)囤地，華發(fā)股份還趁著同行降薪裁員的檔口，招募了大量管理人才。今年11月末，原陽光城集團(tuán)助理總裁兼江蘇區(qū)域公司總裁、川渝區(qū)域總裁胡雨波跳槽至華發(fā)股份，任珠海大區(qū)區(qū)域總經(jīng)理；9月，原卓爾控股副總裁張文，履新華發(fā)任長沙公司總經(jīng)理；5月，原金地華南區(qū)域副總許珂，履新華發(fā)擔(dān)任華南大區(qū)常務(wù)副總經(jīng)理，此外，原華夏幸福南方總部高級(jí)副總裁趙榮，也在今年加入華發(fā)，擔(dān)任深圳公司聯(lián)席總經(jīng)理一職。

　　據(jù)相關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，包括上述提到的高管在內(nèi)，華發(fā)股份今年至少引進(jìn)了10名中高管，其中有一半加入了華南大區(qū)，另外的則分散在珠海大區(qū)和華東大區(qū)。

　　只是華發(fā)股份的逆勢(shì)擴(kuò)張并未收獲投資者的青睞，截至2023年12月26日，華發(fā)股份收于7.08元/股，不僅大大低于最新一次的定增價(jià)格8.07元/股，也創(chuàng)下自2022年8月以來的收盤價(jià)新低。股價(jià)的低迷不僅受大環(huán)境影響，也與華發(fā)股份大規(guī)模擴(kuò)張下，出現(xiàn)“增收不增利”現(xiàn)象有關(guān)。財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度，華發(fā)股份錄得營收158億元，同比增長95.3%；但歸母凈利潤2.8億元，較去年同期下滑了0.5%。面對(duì)凈利潤的下滑，華發(fā)股份在最新一期投資者交流活動(dòng)中解釋稱，“地產(chǎn)行業(yè)毛利下降是大環(huán)境下的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，土地價(jià)格、建筑材料、人工勞務(wù)等成本近年來都在上升，壓縮了利潤空間，行業(yè)利潤持續(xù)受限?！?/p>

　　好在華發(fā)股份不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗，母公司華發(fā)集團(tuán)一直源源不斷地為其輸血。

　　據(jù)搜狐財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，今年以來，華發(fā)股份已陸續(xù)托管華發(fā)集團(tuán)11個(gè)項(xiàng)目，整體回報(bào)約為7%，與其整體凈利潤率不相上下，被業(yè)內(nèi)戲稱為“天降大禮包”。除了讓利行為，華發(fā)集團(tuán)還在融資方面“托底”華發(fā)股份。11月初，華發(fā)股份發(fā)布公告稱，已完成A股定增計(jì)劃，募集資金共計(jì)50.52億元，其中華發(fā)集團(tuán)的認(rèn)購金額為14.6億元，占總認(rèn)購金額的28.49%。另外，華發(fā)集團(tuán)還于今年9月發(fā)布對(duì)華發(fā)股份的增持計(jì)劃，截至10月17日已增持2121萬股，占華發(fā)股份總股本的1.002%。

　　不過相比于2023年的“激進(jìn)”，華發(fā)股份對(duì)于即將到來的2024年持謹(jǐn)慎態(tài)度。華發(fā)股份董事局副主席兼總裁陳茵在第三季度業(yè)績說明會(huì)上明確表示：2024年，將審慎把控拿地節(jié)奏。拿地方面，公司將繼續(xù)深耕在一、二線高能級(jí)城市的投資布局；項(xiàng)目拓展以核心城市、核心地段的城區(qū)盤為主。銷售方面，公司2024年將繼續(xù)以去化、回款為工作重點(diǎn)。