質(zhì)押式回購表示的是交易雙方按照債券為權(quán)利質(zhì)押進(jìn)行的短期的資金融通業(yè)務(wù)。在現(xiàn)在質(zhì)押式回購中，資金融入方（也就是正回購方）是為債券質(zhì)押的一方，在軟件交易系統(tǒng)中顯示是“融資”；資金融出方（逆回購方）在交易系統(tǒng)委托為“融券”；雙方約定在一定的時間內(nèi)由融入方向融出方返還本金和按照回購利率計算利息，融出方將出質(zhì)債券返還給融入方。

　　質(zhì)押式回購在進(jìn)行交易的過程這所有權(quán)是不發(fā)生變化的，質(zhì)押的債券由第三方托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管，并且在雙方約定的一定時間內(nèi)處于凍結(jié)時間，并且在到期之后進(jìn)行解凍。

　　質(zhì)押式回購交易規(guī)則

　　1、每周一到周五的上午9:30-11:30，下午1:00-3:00。法定交易日除外。這和股票的交易時間規(guī)則是一樣的。

　　2、在上交所進(jìn)行交易，當(dāng)日購買的債券，當(dāng)日可以用于質(zhì)押券申報，并且可以進(jìn)行債券回購業(yè)務(wù)；當(dāng)日申請轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日也可以賣出。

　　3、在深交所進(jìn)行交易，當(dāng)日買入可以回購質(zhì)押的債券可以當(dāng)日申報為質(zhì)押物，當(dāng)日可用于進(jìn)行回購交易；當(dāng)日申報解除質(zhì)押的債券當(dāng)日可以賣出。

　　4、質(zhì)押式回購設(shè)定的時間是按照自然日進(jìn)行計算，如果到期日沒有在交易日，要進(jìn)行順延到下一個交易日。

　　5、上交所的回購期限主要有：1、2、3、4、7、14、28、91、182，代碼為204XXX，比如204001，表示的是一天期；204007，表示的是7天期。

　　6、深交所的國債回購：1、2、3、4、7、14、28、91、182，代碼為R-XXX，比如R-001,表示的一天期；企業(yè)債回購：1、2、3、7，代碼為RX-XXX。

　　目前質(zhì)押式回購主要的品種為國債、公司債、企業(yè)債、分離交易的可轉(zhuǎn)債的公司債、上市可轉(zhuǎn)債（上交所）和其他債券產(chǎn)品。