9月行情相對(duì)樂(lè)觀，動(dòng)能主要來(lái)自政策層面的溫和。周末國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)會(huì)議，其中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)將加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)力度，近期陸續(xù)出臺(tái)的《關(guān)于進(jìn)一步激發(fā)文化和旅游消費(fèi)潛力的意見(jiàn)》、《關(guān)于加快發(fā)展流通促進(jìn)商業(yè)消費(fèi)的意見(jiàn)》等政策體現(xiàn)了政策基調(diào)上比較溫和；貨幣政策方面LPR改革相關(guān)工作陸續(xù)推進(jìn)，未來(lái)可能進(jìn)一步通過(guò)LPR引導(dǎo)降息、降準(zhǔn)等措施保持流動(dòng)性的合理充裕；此外，會(huì)議還重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，以科創(chuàng)板改革為突破口，加強(qiáng)資本市場(chǎng)的頂層設(shè)計(jì)，完善基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，扎實(shí)培育各類機(jī)構(gòu)投資者，為更多長(zhǎng)期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件。A股市場(chǎng)在制度改革、引入長(zhǎng)期資金方面可能引來(lái)重磅利好政策。

　　對(duì)9、10月行情保持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度，市場(chǎng)風(fēng)格可能從均衡格局走向更偏成長(zhǎng)風(fēng)格，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好可能繼續(xù)提升。中美經(jīng)貿(mào)談判的影響逐步鈍化，A股的核心變量回歸到國(guó)內(nèi)政策層面的引導(dǎo)，在國(guó)慶70周年在即的時(shí)刻，市場(chǎng)情緒可能更為樂(lè)觀，軍工板塊也存在一定機(jī)會(huì)，可關(guān)注軍工相關(guān)etf標(biāo)的。

　　中泰證券：預(yù)計(jì)9月行情以穩(wěn)為主

　　8月宏觀層面最大的變化是人民幣匯率，美元兌人民幣匯率中間價(jià)從7月底的6.89調(diào)貶至7.09，調(diào)整幅度近3%，背后有兩點(diǎn)暗示，一方面，經(jīng)濟(jì)增速放緩疊加貿(mào)易問(wèn)題，匯率貶值有助于對(duì)沖關(guān)稅抬升帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)壓力，另一方面，政策端開(kāi)始選擇鼓勵(lì)消費(fèi)等工具對(duì)沖經(jīng)濟(jì)放緩的壓力，體現(xiàn)了政府對(duì)擺脫房地產(chǎn)依賴的定力，與匯率對(duì)沖關(guān)稅相似，未來(lái)的政策思路可能仍將以對(duì)沖式為主。

　　幾種情形展望來(lái)看，除去發(fā)生經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)斷崖式下行、貨幣政策明顯放松等情形外，宏觀數(shù)據(jù)的擾動(dòng)很難構(gòu)成對(duì)市場(chǎng)的大級(jí)別影響，短期影響市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素還是來(lái)自風(fēng)險(xiǎn)偏好和市場(chǎng)自身，諸如中美會(huì)談、英國(guó)脫歐等外部因素變化導(dǎo)致的市場(chǎng)情緒波動(dòng)，以及市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)過(guò)度扭曲后產(chǎn)生的調(diào)整需求等。

　　整體來(lái)看，目前的宏觀狀態(tài)屬于全球經(jīng)濟(jì)同步放緩，政策逐步寬松的局面，市場(chǎng)對(duì)基本面的預(yù)期較為充分，沒(méi)有新的超預(yù)期因素出現(xiàn)之前，市場(chǎng)很難發(fā)生大級(jí)別的上漲或下跌，疊加十一臨近，預(yù)計(jì)9月行情以穩(wěn)為主。

　　【天風(fēng)證券(601162)、股吧】：看好消費(fèi)+科技兩大方向

　　8月市場(chǎng)先跌后漲，先是反應(yīng)了對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的悲觀預(yù)期，隨后在白酒和電子帶動(dòng)持續(xù)反彈，創(chuàng)業(yè)板連續(xù)三個(gè)月收漲。其中，白酒是中報(bào)最為亮眼的板塊，整體業(yè)績(jī)超預(yù)期，而電子板塊是中報(bào)改善最明顯的板塊，疊加市場(chǎng)預(yù)期5G帶來(lái)?yè)Q機(jī)潮。整體客戶看好方向主要是消費(fèi)+科技：1.業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的消費(fèi)股，在降息周期里估值會(huì)泡沫化；2.5G相關(guān)，明年出現(xiàn)2500元以內(nèi)5G手機(jī)，帶動(dòng)一波換機(jī)潮是大概率事件，一批手機(jī)一方面受益于華為的產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，另一方面受益于5G價(jià)值量的提升，雙重疊加帶來(lái)相關(guān)個(gè)股巨大彈性；3.國(guó)產(chǎn)軟件和硬件的自主可控。