今年以來，資本市場重組并購熱度不減，“A吃A”頻出新例。

　　10月20日晚間，A股上市公司云內(nèi)動力（000903.SZ）和【藍(lán)海華騰(300484)、股吧】（300484.SZ）相繼披露公告。云內(nèi)動力擬受讓包括藍(lán)海華騰實(shí)控人邱文淵、徐學(xué)海等股東所持藍(lán)海華騰3775.94萬股股份，占標(biāo)的總股本的18.15%。

　　本次交易中，標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價格合計超過5.5億元，每股價格14.6元，較藍(lán)海華騰10月18日收盤價11.13元/股溢價超三成。

　　本次交易完成后，【云內(nèi)動力(000903)、股吧】將成為藍(lán)海華騰控股股東，昆明市國資委將成為藍(lán)海華騰實(shí)控人。

　　長江商報記者注意到，與此前“A吃A”案例相似，本次股權(quán)交易主要也為加速兩家上市公司之間的業(yè)務(wù)整合，提升雙方盈利水平。

　　不過，需要注意的是，自2017年以來，藍(lán)海華騰業(yè)績持續(xù)下滑，今年前三季度更是因計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備導(dǎo)致由盈轉(zhuǎn)虧超0.8億元。云內(nèi)動力也因柴油機(jī)行業(yè)利潤空間下降，近一年半均處于增收不增利的狀態(tài)。

　　昆明市國資委將成藍(lán)海華騰實(shí)控人

　　據(jù)了解，此次云內(nèi)動力擬控股藍(lán)海華騰，主要系為掌握電控的核心技術(shù)，加快轉(zhuǎn)型升級的步伐，提高可持續(xù)發(fā)展和整體盈利能力。

　　藍(lán)海華騰則表示，本次股份轉(zhuǎn)讓將形成較好的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，公司將結(jié)合云內(nèi)動力在燃油車的動力系統(tǒng)技術(shù)、市場、資源等優(yōu)勢，繼續(xù)推進(jìn)公司新能源汽車電控系統(tǒng)的核心業(yè)務(wù)發(fā)展，也符合公司向多業(yè)務(wù)、多領(lǐng)域、打通上下游關(guān)系的多元化發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，進(jìn)一步提升公司的整體競爭能力。預(yù)計未來在昆明市國資委的領(lǐng)導(dǎo)和管理下，云內(nèi)動力可以為公司帶來相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)整合資源、協(xié)同機(jī)會及收益，有望對公司未來的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果帶來一定積極影響。

　　根據(jù)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，云內(nèi)動力擬受讓包括藍(lán)海華騰實(shí)控人邱文淵、徐學(xué)海等股東所持的藍(lán)海華騰3775.94萬股股份，占標(biāo)的總股本的18.15%。

　　長江商報記者注意到，本次交易中，標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價格合計超過5.5億元，每股價格14.6元，較藍(lán)海華騰10月18日收盤價11.13元/股溢價31.17%。

　　受此消息影響，10月21日藍(lán)海華騰開盤一字漲停，報收12.24元/股。云內(nèi)動力報2.5元/股，漲0.81%。

　　截至目前，藍(lán)海華騰控股股東、實(shí)際控制人邱文淵、徐學(xué)海直接合計持有公司股份5232.77萬股，占公司總股本 25.16%；并通過華騰投資、中騰投資間接控制公司股份1770萬股，占公司總股本 8.51%。邱文淵、徐學(xué)海實(shí)際能控制的藍(lán)海華騰股份7002.77萬股，占其總股本33.67%。

　　本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，云內(nèi)動力將直接持有藍(lán)海華騰18.15%股份，成為藍(lán)海華騰控股股東，藍(lán)海華騰的實(shí)控人也將變更為昆明市國資委。

　　與此同時，藍(lán)海華騰現(xiàn)實(shí)控人邱文淵、徐學(xué)海的持股比例將分別下降至11.59%、7.28%，華騰投資和中騰投資持續(xù)比例降為0。

　　需要注意的是，本次股份轉(zhuǎn)讓涉及部分股權(quán)存在質(zhì)押的情況。截至今年三季度末，擬轉(zhuǎn)讓方中，徐學(xué)海、姜仲文、傅穎、時仁帥、黃主明分別質(zhì)押所持公司股份1049.99萬股、334萬股、456萬股、726.5萬股、359萬股，分別占其所持公司股份總數(shù)的51.49%、26.67%、37.26%、71.3%、98.3%；合計質(zhì)押股份數(shù)量2915.5萬股，約占公司總股本的14%。

　　而近期姜仲文、傅穎、時仁帥、黃主明及華騰投資已相繼減持藍(lán)海華騰股票。粗略計算，今年6月和7月，上述五大股東累計減持公司股份592.41萬股，合計套現(xiàn)近0.6億元。

　　藍(lán)海華騰前三季度由盈轉(zhuǎn)虧0.8億

　　資料顯示，自成立以來，云內(nèi)動力一直致力于柴油發(fā)動機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，至今已具有六十余年的歷史。藍(lán)海華騰則成立于2006年，于2016年在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，主要產(chǎn)品為中低壓變頻器、電動汽車電機(jī)控制器和伺服驅(qū)動器。

　　長江商報記者注意到，受制造業(yè)景氣度下滑以及新能源汽車補(bǔ)貼政策下調(diào)等方面因素影響，藍(lán)海華騰上市次年業(yè)績就開始走下坡路，今年更是出現(xiàn)虧損。同時云內(nèi)動力自去年以來也處于增收不增利的狀態(tài)。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，藍(lán)海華騰分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.78億元、5.79億元、4.02億元，同比增長118.79%、-14.58%、-30.6%；凈利潤分別為1.55億元、1.28億元、2451.95萬元，同比增長118.88%、-17.39%、-80.88%。

　　同期，云內(nèi)動力分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.26億元、59.1億元、65.33億元，同比增長38.63%、50.54%、10.55%；凈利潤分別為2.24億元、2.65億元、2.32億元，同比增長27.56%、18.27%、-12.3%。

　　上周藍(lán)海華騰披露三季報，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.28億元，同比減少14.19%；凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧8024.26萬元，同比減少673.9%。

　　計提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是導(dǎo)致公司出現(xiàn)虧損的主要原因。三季報顯示，今年前三季度藍(lán)海華騰應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款、長期股權(quán)投資，計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計9736.9萬元，同比增長14.48倍，報告期內(nèi)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備無轉(zhuǎn)回和轉(zhuǎn)銷情況。

　　受上述情況影響，藍(lán)海華騰預(yù)計年初至下一報告期期末的累計凈利潤可能為虧損。

　　另一方面，今年上半年，云內(nèi)動力實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.06億元，同比增長6.8%；凈利潤1.47億元，同比減少16.51%，增收不增利的情況仍未能得到扭轉(zhuǎn)。

　　報告期內(nèi)，云內(nèi)動力主營產(chǎn)品毛利率同比降低1.21%，主要原因是受汽車行業(yè)形勢、排放法規(guī)升級等影響，行業(yè)內(nèi)競爭加劇，柴油機(jī)行業(yè)利潤空間下降。

　　對于本次收購，云內(nèi)動力認(rèn)為將形成較好的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，補(bǔ)齊公司在新能源汽車方面的業(yè)務(wù)短板，形成為燃油車提供發(fā)動機(jī)以及為新能源汽車提供電控系統(tǒng)的核心業(yè)務(wù)，同時可以提高公司工業(yè)級電子產(chǎn)品的技術(shù)水平以及拓展工業(yè)級電子產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域，進(jìn)一步鞏固公司現(xiàn)有競爭力，助力公司提升在汽車核心零部件領(lǐng)域市場占有率，進(jìn)一步提升公司的整體盈利能力。