近日，中聯(lián)重科發(fā)布2019年年報預告，全年實現(xiàn)凈利潤43億-45億，同比增長112.89%-122.79%。

　　受益行業(yè)持續(xù)景氣，年報業(yè)績預增超一倍：2019年中聯(lián)重科實現(xiàn)凈利潤43億-45億，同比增長112.89%-122.79%，主要是受益于國內(nèi)地產(chǎn)和基建等下游行業(yè)需求保持較好增長，工程機械行業(yè)持續(xù)景氣。公司核心產(chǎn)品混凝土機械、起重設備產(chǎn)銷兩旺，新興產(chǎn)品土方機械、高空作業(yè)平臺均取得突破，整體增長高于行業(yè)平均水平。另外，智能制造、規(guī)模效應、產(chǎn)品升級、結(jié)構(gòu)優(yōu)化和管理水平提升等因素使銷售規(guī)模增長的同時，毛利大幅改善，并且管理費用率和財務費用率同比下降較快。

　　核心產(chǎn)品市場地位持續(xù)提升，新興產(chǎn)業(yè)蓄勢待發(fā)：2019年公司重啟“事業(yè)部制”，市場策略更加靈活。核心產(chǎn)品混凝土機械、起重機繼續(xù)保持數(shù)一數(shù)二地位，特別是汽車起重機，19年加大銷售力度，份額有較大提升。公司是國內(nèi)建起行業(yè)絕對龍頭，受益塔機行業(yè)需求的持續(xù)增長，公司充分抓住機遇擴大產(chǎn)能，全年塔機業(yè)務將呈現(xiàn)高速增長。公司開始大力布局高空作業(yè)平臺、土方機械等新產(chǎn)品。根據(jù)中報信息，高空作業(yè)產(chǎn)品開局良好，保持黑馬姿態(tài)，有望成為高空作業(yè)平臺第一梯隊企業(yè)。土方機械目前已完成全國省級銷售服務網(wǎng)絡布局，推出ZE60E-10、ZE75E-10小挖新品，有望成為未來公司強力增長點。

　　看好工程機械旺季需求，公司有望顯著受益：1月13日，國務院召開會議部署一季度工作，要求加快發(fā)行和用好地方政府專項債券，推動在建工程建設和具備條件項目及早開工，帶動擴大有效投資。不同于去年大比例投向土儲和棚改項目，今年新發(fā)行的專項債將主要投向基建領域，并且允許專項債用作項目資本金，有望進一步撬動基建投資。我們看好開春后工程機械旺季需求，公司有望顯著受益。

　　盈利預測與投資建議：預計中聯(lián)重科2019-2021年凈利潤分別為44.27億、58.39億和62.39億。中聯(lián)重科年報業(yè)績預增超一倍，看好工程機械旺季需求。