剛剛過去的一周，國際油價呈現探底回升的走勢，地緣局勢的影響消退，美國原油庫存意外增加，成品油庫存繼續(xù)大幅增加，令油價承壓下跌；不過，美股創(chuàng)新高，略微改善需求前景，幫助油價收復跌幅；從三大月報來看，市場情緒比較謹慎，但技術面來看，短線油價存在一些反彈機會。

　　美原油本周最低曾觸及57.36美元/桶，為12月5日以來最低，最終收報58.84美元/桶，周線微跌0.48%；布倫特原油本周最低觸及63.55美元/桶，為12月12日以來最低，收報65.35美元/桶，周線微漲0.38%。

　　地緣局勢影響消退，成品油庫存壓力三大

　　本周前三個交易日油價整體表現較弱，基本是震蕩延續(xù)前一周的跌勢，一方面是地緣緊張局勢的影響消退，另一方面則是成品油庫存在冬季需求高峰期的持續(xù)增加，而且EIA原油庫存也意外增加。

布倫特原油主力合約日線圖

　　地緣局勢方面，雖然之前美伊一度緊張給油價提供強勁的動能，但中東地區(qū)的原油生產似乎并沒有中斷的跡象，而且目前局勢顯示美伊雙方均偃旗息鼓，不愿意升級局勢，這令油價持續(xù)回落。

　　據觀察，伊拉克石油設施安全無虞，伊拉克的石油生產仍然繼續(xù)；經由霍爾木茲海峽的石油運輸也并未立即面臨風險?；魻柲酒澓{是石油產業(yè)的重要門戶。

　　Price Futures Group Inc。的高級市場分析師Phil Flynn表示，“人們依然認為，來自伊朗的地緣政治風險已大大降低。供應方面的風險下降，壓制了市場情緒?！?/p>

　　庫存方面，周三凌晨，美國石油協會(API)公布的數據顯示，美國截至1月10日當周API原油庫存意外增加110萬桶，預期減少75萬桶。此外，汽油庫存增加320萬桶，為連續(xù)第二周增加，而且自11月14日以來，近10周內，有9周汽油庫存都大幅增加，僅1月1日當周小幅下降；精煉油庫存增加678萬桶，為連續(xù)第三周大幅增加。

　　周三晚間，EIA數據顯示，盡管EIA原油庫存意外下降，但汽油庫存和精煉油庫存仍繼續(xù)大幅增加；其中，EIA汽油庫存大增667.8萬桶，為連續(xù)第10周增加。

　　據觀察，過去三周美國汽油和精煉油庫存增加了超過4000萬桶，使得市場從原油過剩轉化為成品油過剩。

　　分析師稱，美國煉廠成品油利潤較低，令原油價格承壓，尤其在冬季的取暖油需求令供應商失望，且汽油裂解價差下降的情況下。OPIS全球能源分析主管Tom Kloza表示，如果煉廠繼續(xù)虧損，或在汽油方面頂多能達到收支平衡，那么原油價格很難走高。

　　三大月報透露擔憂情緒

　　本周EIA、OPEC和OPEC均發(fā)布了原油市場月度報告，盡管兩份報告小幅上調需求預期，但三份報告對美國的產量增加、整體的供給問題和庫存壓力深表擔憂，這也對油市情緒油市壓制。

　　其中，EIA在月度短期能源展望報告中表示，將2020年全球原油需求增速預期上調8萬桶/日至134萬桶/日，但預計美國2020年原油產量上調12萬桶/日至1330萬桶/日。

　　OPEC月報顯示，該組織12月原油產量減少16.1萬桶/日至2944萬桶/日，將2020年原油需求增速上調14萬桶/日至122萬桶/日，將2020年原油供應增速上調18萬桶/日至235萬桶/日。

　　國際能源署(IEA)月報維持2020年全球原油需求增長預期不變，保持120萬桶/日；但IEA預計，即使OPEC穩(wěn)步推進減產協議，2020年上半年全球原油庫存仍將大幅上升。

　　從本周的油價表現來看，三份月報的措辭相對謹慎，對油價的影響較小，但分析師預計可能在中線限制油價的上修空間。

　　美股屢創(chuàng)歷史記錄新高，給油價提供支撐

　　當然，本周國際貿易局勢出現了顯著的改善，后半周美國經濟數據也表現樂觀，美國股市屢次創(chuàng)下歷史記錄新高，改善了全球經濟前景和需求前景，給油價提供了強勁的支撐。

美原油主力合約日線圖

　　經濟數據方面，美國12月房屋開工飆升16.9%，經季節(jié)調整后的年率為160.8萬戶，為2006年12月以來最高水平，且創(chuàng)自2016年10月以來最大百分比增幅。在建住房存量增長2.0%，至119.2萬戶，為2007年3月以來的最高水平。美國12月零售銷售前月增長0.3%，為連續(xù)第三個月增長，就業(yè)市場方面，上周初請失業(yè)金人數連續(xù)第五周下降。

　　美國股市方面，周五美股再次刷新紀錄高位，主要股指錄得8月以來最大單周漲幅，標普500指數上漲1.96%，道瓊斯工業(yè)指數上漲1.82%，納斯達克指數上漲2.29%。

美國標普500指數日線圖

　　此外，據分析師計算，中國政府數據顯示，2019年中國煉油廠加工了6.5198億噸原油，相當于1304萬桶/日，創(chuàng)紀錄高位，較2018年增長7.6%。原油加工量也創(chuàng)下了12月的月度紀錄。

　　不過，瑞穗證券美國公司的期貨負責人Bob Yawger表示，協議達成后市場氣氛樂觀，但事實是，供過于求使得價格突破60美元很困難

　　新加坡華僑銀行分析師Howie Lee表示，我認為下個重大因素在于OPEC+是否打算將限產展延至2020年第一季之后，在當前的油價水準下，我認為他們有這么做的動機。

　　后市前瞻

　　技術面方面，從美原油日線圖來看，油價在200日均線57.70和布林線下軌57.41等多重支撐位附近獲得支撐，布林線軌道接近水平運行，KDJ發(fā)出短線超賣信號，后市油價有望震蕩試探布林線中軌60.35附近阻力，1月9日高點阻力也在該位置附近，需要重點關注。

　　下方繼續(xù)關注布林線下軌57.40附近支撐，若意外下破該支撐，則將增加中線看空信號，進一步較強的支撐分別在11月29日低點55.02附近和10月31日多單53.71附近。

　　基本面方面，接下來的一周，重磅經濟數據相對較少，主要是除夕當天出爐的歐美國家的Markit制造業(yè)PMI數據，不過在此之前，市場將迎來日本央行利率決議、加拿大央行利率決議和歐洲央行利率決議，投資者需要予以關注。

　　需要重點關注的是原油庫存數據的變化，值得一提的是，由于1月20日馬丁路德金紀念日，原定于每周三出爐的EIA原油庫存等數據下周將延遲一個交易日至北京時間周五(1月24日)00:00公布。

　　此外，投資者需要對全球股市和地緣局勢的相關消息予以留意。