4月23日，中信建投(32.85 -2.55%,診股)證券向證監(jiān)會(huì)遞交了《變更持有5%以上股權(quán)的股東審批》的行政許可申請(qǐng)，目前證監(jiān)會(huì)已經(jīng)接收材料。

　　值得注意的是，早在10天前，有關(guān)中信證券(22.70 -0.96%,診股)(06030)和中信建投證券即將合并的傳聞開始在業(yè)內(nèi)流傳，雖然兩家公司隨后予以澄清，表示對(duì)于合并信息不知道，但“不知道”并非“不可能”，關(guān)于兩家的合并傳聞仍然被業(yè)內(nèi)頻頻猜想。而在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，中信建投證券提交大股東變更申請(qǐng)，則為這個(gè)傳聞?dòng)植迳狭讼胂蟮摹俺岚颉薄?/p>

　　不過，本次提交股權(quán)變更申請(qǐng)，也不會(huì)是合并方案落地提交監(jiān)管審批。更大可能是中信建投證券現(xiàn)第一大股東北京國有資本經(jīng)營(yíng)管理中心將持有的35.11%股權(quán)變更為北京金控集團(tuán)持有的審批。

　　中信建投向證監(jiān)會(huì)遞交

　　大股東變更申請(qǐng)

　　證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，4月23日，中信建投證券提交了《變更持有5%以上股權(quán)的股東審批》的行政許可申請(qǐng)，但未披露股東名稱，從進(jìn)度來看，目前證監(jiān)會(huì)已經(jīng)接收材料。

　　而從4月24日晚間中信建投證券披露的今年一季報(bào)來看，截止到今年一季度末，中信建投證券持股在5%以上的股東共有4家，分別為北京國有資本經(jīng)營(yíng)管理中心、中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司、香港中央結(jié)算（代理人）有限公司其他代持股份和中信證券，持股比例分別為35.11%、31.2%、10.75%和5.01%。

　　此外，在公司前十大股東中，中國建設(shè)銀行(6.20 -0.16%,診股)(00939)股份有限公司－國泰中證全指證券公司交易型開放式指數(shù)證券投資基金和領(lǐng)航投資澳洲有限公司－領(lǐng)航新興市場(chǎng)股指基金（交易所）為新進(jìn)股東，持股比例分別為0.08%和0.05%，香港中央結(jié)算（代理人）有限公司其他代持股份持股比例也較上期增加了0.29%。

　　值得注意的是，今年3月19日，中信建投公告稱，公司接到北京國管中心通知，北京市國資委同意北京國有資本經(jīng)營(yíng)管理中心將所持公司35.11%A股A股股份（26.84億股）無償劃轉(zhuǎn)至北京金控集團(tuán)。

　　無償劃轉(zhuǎn)完成后，北京金控集團(tuán)將直接持有中信建投26.84億股A股股份，占中信建投總股本的35.11%。不過本次無償劃轉(zhuǎn)尚待取得證監(jiān)會(huì)會(huì)對(duì)北京金控集團(tuán)作為證券公司主要股東的股東資格核準(zhǔn)。

　　10天前曾傳言

　　中信建投將和中信證券合并

　　不得不說的是，中信建投證券此次提交大股東變更申請(qǐng)容易讓市場(chǎng)浮想聯(lián)翩，因?yàn)樵缭?0天前，關(guān)于中信證券和中信建投證券或?qū)⒑喜⒌南⒕烷_始在業(yè)內(nèi)流傳。

　　4月14日下午，關(guān)于國內(nèi)考慮將中信證券與中信建投證券進(jìn)行整合的消息開始以刷屏之勢(shì)在業(yè)內(nèi)流傳開來。彼時(shí)雖然真假未明，但兩家公司股價(jià)率先躁動(dòng)起來，中信建投證券盤中一度觸及漲停，后漲幅有所縮窄至8.88%，中信證券股價(jià)漲幅則達(dá)4.22%。

　　在業(yè)內(nèi)對(duì)此事猜測(cè)、分析不斷之時(shí)，4月14日晚間6點(diǎn)15分，傳聞的當(dāng)事人雙雙下場(chǎng)，同時(shí)發(fā)布澄清公告，稱截至24日，公司未獲悉有關(guān)該傳聞的相關(guān)信息。

　　但是，“不知道”并非“不可能”，業(yè)內(nèi)關(guān)于兩家公司合并的猜想并未停止，特別是在監(jiān)管明確提出打造航母級(jí)券商的背景之下，券商并購確實(shí)因此打開了想象的空間，而中信證券和中信建投證券本身也淵源頗深，可謂是天然的“聯(lián)姻”伙伴。

　　在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，中信建投證券提交大股東變更申請(qǐng)，則無疑為這個(gè)傳聞?dòng)植迳狭讼胂蟮摹俺岚颉薄?/p>

　　西部證券(7.83 -1.88%,診股)非銀團(tuán)隊(duì)表示，近 5 年國內(nèi)上市券商數(shù)量擴(kuò)大近 1.5 倍，但行業(yè)格局相對(duì)分散。2018 年 TOP5營(yíng)業(yè)收入占比僅為 31%，遠(yuǎn)不及美國市場(chǎng)同業(yè) 70%以上的集中度水平。另外，同質(zhì)化業(yè)務(wù)模式嚴(yán)重，加劇行業(yè)產(chǎn)能過剩，內(nèi)耗式競(jìng)爭(zhēng)已在所難免。考慮到中小券商因經(jīng)營(yíng)與風(fēng)控能力偏弱，疊加部分股東或不滿足券商股權(quán)新規(guī)等要求，意味著在“穩(wěn)健發(fā)展+扶優(yōu)限劣”的基調(diào)下，加大行業(yè)整合、提升行業(yè)集中度及打造航母級(jí)券商龍頭將是大勢(shì)所趨。

　　事實(shí)上， 2018 年以來，中信證券通過收購廣州證券強(qiáng)化在華南地區(qū)的布局，中金公司(03908)收購中投證券彌補(bǔ)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的短板，天風(fēng)證券(5.30 -2.93%,診股)則收購恒泰證券增厚公司資本，行業(yè)整合步伐已然加快。

　　在上述團(tuán)隊(duì)看來，券業(yè)并購可以存在三種實(shí)現(xiàn)路徑，一是以地區(qū)角度，或以省市為單位，同一地區(qū)整合形成龍頭；二則是從股權(quán)角度，或以大股東牽頭，整合收縮同一股權(quán)控制下的券商；三則是從頭尾角度，或?qū)⒔?jīng)營(yíng)不善與不滿足券商股權(quán)新規(guī)的部分中小券商股權(quán)劃轉(zhuǎn)至龍頭券商。

　　中信建投證券一季度凈賺近20億元

　　營(yíng)收凈利潤(rùn)同比均增逾3成

　　4月24日晚間，中信建投證券也公布了2020年一季報(bào)。今年一季度，中信建投證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.82億元，同比增長(zhǎng)41%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.51億元，同比增長(zhǎng)31.11%。

　　在券業(yè)一季度整體營(yíng)收凈利潤(rùn)同比微幅下滑的大背景下，中信建投證券的業(yè)績(jī)明顯好于行業(yè)，而從其主營(yíng)業(yè)務(wù)來看，自營(yíng)業(yè)務(wù)為其做了較大貢獻(xiàn)。

　　以投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)損益來大致估算，一季度，中信建投證券實(shí)現(xiàn)自營(yíng)收入為18.82億元，同比大增67.88%。其中，一季度其投資收益高達(dá)16.34億元，同比大幅增加140.65%，中信建投在報(bào)告里解釋稱，公司主要是本期交易性金融資產(chǎn)投資收益增加所致。

　　此外，中信建投證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)同比正增長(zhǎng)。一季度公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入達(dá)到10.77億元，同比增長(zhǎng)48.96%。投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入7.38億元，同比增長(zhǎng)12.5%。在主營(yíng)業(yè)務(wù)中，利息凈收入和資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入出現(xiàn)下滑。一季度，公司利息凈收入為3.33億元，同比下滑12.59%。資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為1.56億元，同比下滑1.27%。