首先，市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入到真正的價(jià)值重估與價(jià)值尋找中，場(chǎng)內(nèi)有大批個(gè)股將加速向1元股邁進(jìn)，同時(shí)也有一批ST股在誤傷后開(kāi)始大漲，另一批真正核心價(jià)值公司將逆市上漲。其次，國(guó)家加強(qiáng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這是后市在新科技投資紅利上的引擎，投資者要深入挖掘核心科技價(jià)值企業(yè)。最后，深入推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，加快落實(shí)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，西部大開(kāi)發(fā)會(huì)是其中最重要的一環(huán)。

　　本周市場(chǎng)具備極強(qiáng)的不確定性，這是投資者之前就有較強(qiáng)預(yù)期的，事后走勢(shì)也印證了這一點(diǎn)。本周上證指數(shù)下跌幅度達(dá)1.91%，較強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也下跌了3.66%。從本周的運(yùn)行軌跡看，周初對(duì)上周的跌勢(shì)產(chǎn)生過(guò)一次反抽，之后遇阻而重返跌勢(shì)，于是周五產(chǎn)生了長(zhǎng)陰加速下跌并破位，全周基本無(wú)機(jī)會(huì)，新一輪下跌趨勢(shì)似乎已露出端倪。

　　有趣的是，在持續(xù)下跌過(guò)程中，北向資金總體仍呈現(xiàn)出越跌越買(mǎi)態(tài)勢(shì)。這說(shuō)明，內(nèi)資依然沒(méi)有改變?cè)械耐顿Y思維，依然是在按照固有的理解來(lái)看待與對(duì)待市場(chǎng)的。當(dāng)然，此前市場(chǎng)早已連續(xù)縮量，且無(wú)論外圍股市漲跌，A股也堅(jiān)持了好長(zhǎng)一段時(shí)間的牛皮市。技術(shù)上，大盤(pán)年線(xiàn)與半年線(xiàn)構(gòu)成重壓，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則在攻占頸線(xiàn)位時(shí)無(wú)法凝聚做多信心，致使這輪反彈至此暫告一段落，新一輪行情還需孕育。

　　事實(shí)上，對(duì)本周的下跌，尤其是周五的下跌，筆者認(rèn)為這只是市場(chǎng)整體調(diào)整時(shí)間的不夠充分，且內(nèi)外因素未到上漲的共振時(shí)間點(diǎn)而已。從今年最大的風(fēng)險(xiǎn)事件看，新冠疫情的影響是巨大的，到目前為止，國(guó)外還有多個(gè)國(guó)家仍處在蔓延或暴發(fā)狀態(tài)之中。而稍顯好轉(zhuǎn)的歐美國(guó)家，由疫情引發(fā)的矛盾迭加上疫情之前的積怨，使得國(guó)際多邊關(guān)系和諧度變得異常敏感與復(fù)雜，極容易滋生出全新的不可預(yù)知的摩擦，這使得股市的本輪反彈要想演變?yōu)榉崔D(zhuǎn)，至少在時(shí)間上還是極不充分的。對(duì)于率先取得抗疫重大戰(zhàn)略成果的中國(guó)，2020年的GDP 具體增長(zhǎng)指標(biāo)也不再提及，說(shuō)明我國(guó)發(fā)展也面臨著一些難以預(yù)料的影響因素，必須重新調(diào)整戰(zhàn)略工作的重心。

　　其實(shí)，今年的股市一直都沒(méi)有走出整體上的下跌趨勢(shì)，尤其是上證指數(shù)，所以本周的下跌，也無(wú)非是上攻受阻后的正常反應(yīng)而已。對(duì)于今年春節(jié)后的二次反彈，力度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于第一輪的，歸根結(jié)底是市場(chǎng)沒(méi)有找到符合上漲邏輯的最本質(zhì)方向。從后疫情時(shí)代來(lái)說(shuō)，確實(shí)很多產(chǎn)業(yè)原材料出現(xiàn)了漲價(jià)，但這種漲價(jià)多數(shù)只是出于在生活最基礎(chǔ)資料上的剛需。除了日常生活必需品以及抗疫物資外，其它產(chǎn)品的價(jià)格上漲，很多都是建立在上中下游脫節(jié)的基礎(chǔ)上的，即價(jià)格虛漲而不能真正形成生產(chǎn)力。另外，盡管看上去財(cái)政增加了赤字，貨幣政策的閘門(mén)已相對(duì)來(lái)說(shuō)大幅張開(kāi)，但是，這些資金仍難以真正有效進(jìn)入和形成實(shí)體企業(yè)的流動(dòng)性。這樣的局面下，股市當(dāng)然難以有效實(shí)現(xiàn)真正的復(fù)蘇。

　　那么，股市是否就此終結(jié)上漲，并且需要展開(kāi)新一輪下跌呢？結(jié)論當(dāng)然不能這么下。我們知道，今年我國(guó)各方面工作，是要集中精力抓好“六穩(wěn)”、“六?！??！傲！笔墙衲辍傲€(wěn)”工作的著力點(diǎn)，守住“六?！钡拙€(xiàn)，就能穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)；以保促穩(wěn)、穩(wěn)中求進(jìn)，就能為全面建成小康社會(huì)夯實(shí)基礎(chǔ)。穩(wěn)股市也是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)中的重要一環(huán)。中央高層專(zhuān)門(mén)提出了“改革創(chuàng)業(yè)板并試點(diǎn)注冊(cè)制”，這意味著資本市場(chǎng)在推進(jìn)要素市場(chǎng)化配置改革中，需要發(fā)揮出更加積極的作用。為此，股市在驅(qū)動(dòng)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新為企業(yè)融資服務(wù)的同時(shí)，將真正朝更加成熟與穩(wěn)定的投資市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。

　　所以，我們要站高一點(diǎn)看遠(yuǎn)一點(diǎn)，不要以一日一周的漲跌來(lái)判斷股市趨勢(shì)。本周震蕩下跌后，下周市場(chǎng)即可對(duì)本周的下跌進(jìn)行縮量修復(fù)，并等待暖心政策與舉措出臺(tái)。從當(dāng)前市場(chǎng)已有的反應(yīng)來(lái)看，新一輪機(jī)會(huì)正在重新定位，至少可以明確以下三點(diǎn)：首先，市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入到真正的價(jià)值重估與價(jià)值尋找中，一方面是以白酒食品等為首的消費(fèi)，在經(jīng)歷一輪上漲后已透支了未來(lái)一段時(shí)間的業(yè)績(jī)，這部份場(chǎng)內(nèi)資金已開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，正在尋找新一批價(jià)值板塊；另一方面，隨著注冊(cè)制的推進(jìn)以及中概股的回歸，結(jié)構(gòu)化個(gè)股行情會(huì)升級(jí)。其表現(xiàn)為場(chǎng)內(nèi)有大批個(gè)股將加速向1元股邁進(jìn)，同時(shí)也有一批ST股在誤傷后開(kāi)始大漲，另一批真正核心價(jià)值公司將逆市上漲。其次，國(guó)家在擴(kuò)大有效投資上，將安排數(shù)萬(wàn)億的地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券，加強(qiáng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這是后市在新科技投資紅利上的引擎；所不同的是，投資者需要深入挖掘核心科技價(jià)值企業(yè)。最后，深入推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，加快落實(shí)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，西部大開(kāi)發(fā)會(huì)是其中最重要的一環(huán)。