《中國制造2025》五大工程的實(shí)施指南近日正式發(fā)布，中國工業(yè)和信息化部、財政部等四部委參與了編制。這是《中國制造2025》的首批配套文件。此次發(fā)布的五大工程實(shí)施指南分別是制造業(yè)創(chuàng)新中心、工業(yè)強(qiáng)基、綠色制造、智能制造和高端裝備創(chuàng)新工程實(shí)施指南。另外六個配套文件分別是：制造業(yè)人才、信息產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)四個發(fā)展規(guī)劃指南，發(fā)展服務(wù)型制造、促進(jìn)裝備制造業(yè)質(zhì)量品牌提升兩個行動指南。

　　國內(nèi)勞動力供給減少造成的制造業(yè)勞動力成本持續(xù)上升的趨勢不變，深入實(shí)施《中國制造2025》對智能制造裝備的需求強(qiáng)勁。2016年是“十三五”的開局之年，也是“中國制造2025”戰(zhàn)略實(shí)施的頭年，作為國家戰(zhàn)略級別的任務(wù)和工程，智能制造相關(guān)的政策扶持或利好消息將不斷出現(xiàn)。智能制造主題已經(jīng)迎來了從概念到成長性轉(zhuǎn)變的契機(jī)。

　　相關(guān)概念股：

　　沈陽機(jī)床：數(shù)控機(jī)床龍頭企業(yè)，中國“工業(yè)4.0”的主力

　　德國總理訪華，中德工業(yè)制造勢必將會對接。德國是工業(yè)4.0的發(fā)源地，此次德國總理訪華并將訪問沈陽，勢必將德國工業(yè)4.0與中國制造2025進(jìn)行對接，將有利于中國制造業(yè)的升級。

　　坐落東北，靜待政策紅利。公司在中國工業(yè)傳統(tǒng)地區(qū)—東三省。早在2014年國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于近期支持東北振興若干重大政策舉措的意見》，其中提到支持東北國企改革先試先行，大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，并對139個基礎(chǔ)設(shè)施、基本公共服務(wù)、戰(zhàn)略性基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的重大項(xiàng)目做出了部署。目前，東北振興正迎來難得的歷史機(jī)遇，中央高層對東北振興高度重視，公司將收益于政策紅利的影響，未來更有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　我國數(shù)控機(jī)床前景廣闊。數(shù)控機(jī)床是工業(yè)4.0的主流方向。經(jīng)過30多年的跌宕起伏，我國早已是是機(jī)床的生產(chǎn)大國。但由于數(shù)控機(jī)床是裝有程序控制系統(tǒng)的自動化機(jī)床，是經(jīng)過編碼處理后控制機(jī)床的動作，來實(shí)現(xiàn)零件加工。而我國一直受制于技術(shù)壁壘，一直沒有成為生產(chǎn)強(qiáng)國。近年來，通過向美、日、德等發(fā)達(dá)國家引進(jìn)技術(shù)以及著力自主研發(fā)，我國數(shù)字機(jī)床占比不斷提升。

　　i5數(shù)控系統(tǒng)是公司的核心技術(shù)。作為目前國內(nèi)機(jī)床行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司產(chǎn)值常年排名世界前20位。目前公司的主營業(yè)務(wù)是金屬切削機(jī)床，包括數(shù)控機(jī)床和普通機(jī)床兩大類。其中數(shù)控類包括數(shù)控車床、數(shù)控銑鏜床、立式加工中心、數(shù)控鉆床、激光切割機(jī)等。而i5數(shù)控系統(tǒng)為中國機(jī)床的領(lǐng)先技術(shù)。所謂的i5數(shù)控系統(tǒng)，即工業(yè)化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化、集成化有效的集成，以達(dá)到系統(tǒng)誤差補(bǔ)償、控制精度達(dá)到納米級、產(chǎn)品精度在不用光柵尺測量的情況下達(dá)到3μm。

　　公司隨著國家的產(chǎn)業(yè)政策，以及需求量的增長都將為公司未來的業(yè)績提供了一定的保障。預(yù)計(jì)公司2016和2017年公司的EPS分別為-0.133元和-0.094元。

　　華中數(shù)控：中報略有增長，智能制造布局逐步完善

　　中報收入微增，凈利潤略有下降。公司2016年上半年?duì)I業(yè)收入2.8億元，同比增長16%，歸母凈利潤-3600萬元，同比下降26%。其中較為亮眼的是數(shù)控系統(tǒng)收入1.37億元，同比增長63%，主要受益于3C相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)增加，2016年上半年共完成3000余套的銷售量，同比增長212%，在3C制造集中發(fā)達(dá)的珠三角，長三角及泉州地區(qū)完成戰(zhàn)略布局，針對3個區(qū)域組建了各自對應(yīng)的差異化營銷隊(duì)伍，有望進(jìn)一步加大銷售力度，擴(kuò)大市場份額。

　　擬收購錦明機(jī)器人，進(jìn)軍機(jī)器人集成應(yīng)用系統(tǒng)。江蘇錦明目前從玻璃機(jī)械設(shè)備向機(jī)器人集成應(yīng)用系統(tǒng)轉(zhuǎn)型，工業(yè)機(jī)器人自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)將成為其主要發(fā)展方向。針對機(jī)器人系統(tǒng)集成應(yīng)用成立包裝、裝配和物流三大事業(yè)部，裝配環(huán)節(jié)受益于我國鋰電池自動化生產(chǎn)線的發(fā)展而持續(xù)增長。江蘇錦明承諾2015年、2016年、2017年經(jīng)審計(jì)的歸母扣非凈利潤分別不低于2210萬元、2865萬元、3715萬元。

　　設(shè)立研究院，加碼新能源汽車產(chǎn)業(yè)。公司與武漢臨空港投資集團(tuán)有限公司擬共同投資設(shè)立武漢智能控制工業(yè)技術(shù)研究院有限公司，研究院注冊資本3.5億元，其中公司出資2億元。公司將圍繞著智能制造的核心—智能控制技術(shù)，打造開放、共享的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)孵化平臺，促進(jìn)公司新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　投資建議與評級：預(yù)計(jì)公司2016-2018年的凈利潤為0.05億元、1.00億元和1.77億元，EPS為0.03元、0.59元、1.05元，市盈率分別為：928倍、46倍、26倍。

　　巨星科技：智能裝備快速增長，現(xiàn)金充裕想象空間大

　　巨星科技日前發(fā)布2016年中報，1-6月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.67億元，同比增長21.33%；實(shí)現(xiàn)歸母公司凈利潤2.4億元，同比增長18.47%，對應(yīng)每股盈利0.23元。

　　智能裝備業(yè)務(wù)快速增長：公司智能裝備業(yè)務(wù)營收達(dá)到9800萬，增長100%，凈利潤達(dá)到1400萬元，毛利33.1%。公司在最近幾年開始布局的智能裝備業(yè)務(wù)開始放量。

　　未來公司在智能裝備業(yè)務(wù)方面有幾大看點(diǎn)：國自機(jī)器人開始爆發(fā)。上半年國自機(jī)器人實(shí)現(xiàn)營收約6900萬，增長約76%，凈利潤1295萬，增長約82%。預(yù)計(jì)今年國自機(jī)器人營收可以達(dá)到2億元。

　　華達(dá)科捷訂單飽滿，公司激光雷達(dá)業(yè)務(wù)前景向好。華達(dá)科捷目前在手訂單量十分飽滿，今年凈利潤可能達(dá)到3000萬。華達(dá)科捷2D3D激光雷達(dá)產(chǎn)品，以及公司與華達(dá)科捷合資設(shè)立的歐鐳激光相關(guān)雷達(dá)產(chǎn)品，與公司巡檢機(jī)器人以及倉儲AGV可以形成明顯的協(xié)同效應(yīng)。預(yù)計(jì)歐鐳激光自產(chǎn)的激光雷達(dá)很快可以開始試產(chǎn)，先期可用于公司自己的機(jī)器人產(chǎn)品。未來有望替代SICK公司產(chǎn)品。

　　泳池清理機(jī)器人亦有數(shù)十億美元市場空間，可能成為未來公司主要產(chǎn)品之一。

　　未來無人駕駛將可能使用激光雷達(dá)替代人眼，公司在這方面的積累有助于先期布局無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈。

　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健，在手現(xiàn)金充裕帶來更多可能：公司傳統(tǒng)的工具五金業(yè)務(wù)增長13.65%，符合此前預(yù)期。公司工具五金業(yè)務(wù)市場目前主要在美國，報告期內(nèi)國際市場收入增長接近20%。隨著美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，公司該業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持10%以上的穩(wěn)健增長。另外，公司打造“土貓”網(wǎng)，設(shè)立垂直電商，逐漸拓展國內(nèi)市場，打造獨(dú)立品牌。公司目前貨幣資金31億，同比增長約85%，應(yīng)收款8.22億，存貨3.31億。公司現(xiàn)金充裕使得未來強(qiáng)化既有業(yè)務(wù)或外延式擴(kuò)張均有可能。

　　盈利預(yù)測與估值：根據(jù)公司經(jīng)營與行業(yè)情況，小幅調(diào)整公司盈利預(yù)測。預(yù)計(jì)公司2016—2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.69、42.02、47.27億元，增速分別15%、15%、13%；歸母凈利潤6.03、7.13、8.58億元，增速分別26%、18%、20%；EPS分別為0.56、0.66、0.80元。 ：