投資建議

　　本周重要事件：印度就太陽能產(chǎn)品開征25%保障性關(guān)稅；【上海電氣(601727)、股吧】終止收購江蘇中能；特斯拉發(fā)布半年報(bào)；第八批新能源車推廣目錄發(fā)布。

　　板塊配置建議：短期建議關(guān)注1)光伏年內(nèi)底部確立后需求、開工率、政策預(yù)期全面回暖推動的反彈機(jī)會；2)充電樁安裝使用同比高增的主題機(jī)會；3)中報(bào)相關(guān)：低估值高增速的低壓電器、風(fēng)電龍頭；高成長性的工控自動化、配網(wǎng)細(xì)分龍頭；中報(bào)業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)釋放的電池/材料及光伏制造龍頭。

　　本周重點(diǎn)組合：正泰電器、麥格米特、杉杉股份、信義光能、【隆基股份(601012)、股吧】。

　　行業(yè)點(diǎn)評

　　新能源發(fā)電：光伏產(chǎn)業(yè)鏈去庫存基本完成，國內(nèi)外需求開始陸續(xù)釋放，企業(yè)8月開工率有望環(huán)比顯著提升，年內(nèi)基本面和政策面底部逐步夯實(shí)。

　　我們預(yù)計(jì)，在領(lǐng)跑者、扶貧、無補(bǔ)貼分布式、留存地面電站的需求支撐下，下半年國內(nèi)新增并網(wǎng)量仍有望達(dá)到15GW左右，并且考慮到上半年24GW并網(wǎng)量中部分實(shí)際在去年底完成組件安裝、以及組件價(jià)格大幅下跌后的老項(xiàng)目補(bǔ)裝需求，下半年國內(nèi)實(shí)際組件需求量或許并不比上半年差。同時(shí)，配額制和分布式相關(guān)政策細(xì)則也有網(wǎng)在下半年落地。因此，基本可以做出“7月份是年內(nèi)行業(yè)基本面和政策面預(yù)期的底部”這一判斷。

　　電力設(shè)備：充電樁增速及充電量同環(huán)比均出現(xiàn)了明顯的邊際改善趨勢，關(guān)注充電運(yùn)營商及核心充電模塊制造商。

　　預(yù)計(jì)充電樁運(yùn)營板塊今年將首次實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。私人購車逐步取代B端用戶已經(jīng)成為新能源乘用車銷量的主力需求，隨車配樁的嚴(yán)格實(shí)施使得上半年私人樁數(shù)量增長8.87萬個(gè)(2017年全年增長僅6萬個(gè))。建議關(guān)注：充電運(yùn)營商及充電樁核心模塊制造商。

　　新能源汽車：特斯拉上半年虧損15億美元，Model3放量順利；第八批新能源推廣目錄發(fā)布，電池能量密度大幅提升。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格競爭激烈程度超預(yù)期。