投資建議

　　建議投資組合：1)危廢無害化處置龍頭東江環(huán)保。2)火電：火電龍頭華能國際，中報業(yè)績大增。3)環(huán)衛(wèi)龍頭龍馬環(huán)衛(wèi)，布局環(huán)衛(wèi)全產(chǎn)業(yè)鏈。4)水電龍頭長江電力，現(xiàn)金流充沛，高分紅，繼續(xù)重點推薦。5)三峽水利：下半年電力國企混改將推進(jìn)，公司將明顯受益。

　　用電高增速利好火電，龍頭業(yè)績持續(xù)改善。電力市場化利好水電，龍頭防守能力突出。天然氣需求持續(xù)旺盛，“煤改氣”成催化劑。現(xiàn)金流充沛業(yè)績穩(wěn)定，看好超跌反彈。

　　風(fēng)險提示：政策落地、規(guī)劃推進(jìn)不達(dá)預(yù)期，項目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；市場資金利率繼續(xù)提升，項目融資成本上升；行業(yè)進(jìn)入者增多導(dǎo)致競爭加劇，毛利率下降。