在油價下跌帶來成本端利好的背景下，航空股昨日逆市走強。華夏航空、中國國航和東方航空等多股早盤盤中出現(xiàn)異動，自綠盤大幅拉升翻紅。截至收盤，華夏航空漲2.83%，中國國航漲2.09%，東方航空漲1.87%。10月以來國際油價持續(xù)下挫，文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，10月4日以來，WTI原油1月合約累計下跌逾28%。

　　招商證券分析師袁釘表示，航油是中國航企第一大成本(20%-40%)來源，主導航空業(yè)成本波動，本質上通過供需關系影響行業(yè)景氣度。在中油價區(qū)間，航空業(yè)收益管理吸收90%的成本波動，油價接近中性變量。油價信息過于復雜，但剔除時滯后和航空股價呈長周期正相關關系。

　　“油價下跌僅僅是股價上漲的‘借口’，本質是‘風險收益’的提升。航空公司的并購價值明顯超過賬面凈資產(chǎn)(表外的航線和時刻)，即期估值已經(jīng)具備相當吸引力?！痹敱硎?。

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