今日(8月12日)A股三大股指全線高開(kāi)，盤初慣性拉升之后，迅速下探至整個(gè)早盤低點(diǎn)，隨后企穩(wěn)拉升，并進(jìn)一步擴(kuò)大漲幅，隨后維持高位震蕩，賺錢效應(yīng)突出。

　　從盤面上來(lái)看，券商概念板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，截止午間收盤，華創(chuàng)陽(yáng)安領(lǐng)銜，華林證券、【中國(guó)銀河(601881)、股吧】、西部證券等多只個(gè)股跟漲。

　　消息面上，8月9日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬表示，近日，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)滬深交易所修訂的《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》正式出臺(tái)，同時(shí)指導(dǎo)交易所進(jìn)一步擴(kuò)大融資融券標(biāo)的范圍，對(duì)融資融券交易機(jī)制作出較大幅度優(yōu)化。

　　滬深交易所同日發(fā)布擴(kuò)大融資融券標(biāo)的股票范圍相關(guān)事項(xiàng)的通知及修改《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》涉及維持擔(dān)保比例若干條款的通知，并自2019年8月19日起施行。根據(jù)通知，滬深交易所融資融券標(biāo)的股票數(shù)量分別擴(kuò)大至800只，兩市合計(jì)擴(kuò)大至1600只。

　　此外，據(jù)互聯(lián)網(wǎng)稱，8月7日晚，中國(guó)證券金融股份有限公司公告，決定自8月8日起，整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率80個(gè)基點(diǎn)。其中，182天期費(fèi)率由4.3%下調(diào)至3.5%，91天期費(fèi)率由4.6%下調(diào)至3.8%，28天期費(fèi)率由4.7%下調(diào)至3.9%，14天期和7天期費(fèi)率由4.8%下調(diào)至4%。

　　對(duì)此，【中信證券(600030)、股吧】指出，交易所修訂《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》，增加業(yè)務(wù)靈活性，將風(fēng)控決策權(quán)交予市場(chǎng)，擴(kuò)充兩融標(biāo)的650只，體現(xiàn)了引導(dǎo)合規(guī)資金參與市場(chǎng)投資，維護(hù)市場(chǎng)活力的政策導(dǎo)向，也表明了監(jiān)管層對(duì)于當(dāng)前兩融風(fēng)險(xiǎn)管控的信心。預(yù)計(jì)新規(guī)將增加兩融余額2000-3000億，提升行業(yè)凈利潤(rùn)幅度4.7%，建議長(zhǎng)線關(guān)注H龍頭券商投資機(jī)會(huì)。

　　另外，川財(cái)證券指出，轉(zhuǎn)融資交易余額處于低點(diǎn)，費(fèi)率下降有望提升券商業(yè)績(jī)。從近兩年的轉(zhuǎn)融資交易市場(chǎng)來(lái)看，轉(zhuǎn)融資交易余額自2018年4月以來(lái)便處于持續(xù)下降的趨勢(shì)中，從最高點(diǎn)1022億元下降至8月7日的197億元，降幅超過(guò)80%。而中國(guó)證券金融股份有限公司作為證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)重要的資金來(lái)源渠道之一，此次整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)費(fèi)率，有利于合法合規(guī)資金流入市場(chǎng)，參與投資，從而提高資本市場(chǎng)的流動(dòng)性和交易活躍度。此外券商可以更低的費(fèi)率從證金公司獲得資金，一方面其資金成本有所降低，另一方面融資余額可能得以提升，券商經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望提高。

　　廣發(fā)策略也發(fā)文稱，據(jù)數(shù)據(jù)，受科創(chuàng)板開(kāi)市影響，7月券商投行收入整體大幅提升，31家券商投行承銷收入總和達(dá)26.76億元，環(huán)比增長(zhǎng)299%。一方面，目前科創(chuàng)板平均保薦費(fèi)率達(dá)6.7%，顯著高于存量市場(chǎng)，保薦費(fèi)率主動(dòng)提升一定程度降低跟投風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，科創(chuàng)板普遍存在超募現(xiàn)象(平均超募率達(dá)20.7%)，后續(xù)還可關(guān)注券商增量經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和直投業(yè)務(wù)；券商業(yè)績(jī)結(jié)構(gòu)性分化加大，頭部券商優(yōu)勢(shì)明顯。

　　中信建投證券認(rèn)為，我們繼續(xù)看好下半年券商板塊行情。(1)宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行壓力仍在，疊加非銀金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性問(wèn)題懸而未解、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、國(guó)內(nèi)通脹率見(jiàn)頂回落等因素，我們認(rèn)為貨幣政策將維持邊際寬松，同樣有助于市場(chǎng)交易活躍度的提升。(2)以科創(chuàng)板注冊(cè)制試點(diǎn)為契機(jī)，多項(xiàng)資本市場(chǎng)改革政策陸續(xù)落地，包括但不限于滬倫通、股指期貨、券商托管結(jié)算、再融資等領(lǐng)域。隨著國(guó)內(nèi)直接融資市場(chǎng)的擴(kuò)容、對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程的推進(jìn)，證券業(yè)供給側(cè)改革將持續(xù)深化，綜合實(shí)力突出、風(fēng)控制度完善的龍頭券商將受益于行業(yè)集中度的提升。

　　(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)