今日(1月13日)科技股唱大戲，券商股錦上添花，三大股指震蕩走高，滬指收復(fù)3100點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)階段性新高，而A股春節(jié)前還剩8個(gè)交易日。

　　從盤面上來看，科技股瘋漲，半導(dǎo)體及元件、集成電路、芯片概念等板塊全線爆發(fā)，消費(fèi)電子協(xié)力上行，光刻膠、氫氟酸等相關(guān)原材料板塊同樣走強(qiáng)。截至收盤，博敏電子、國(guó)科微、深南電路等多只個(gè)股漲停。

　　消息面上，粵開證券指出，A股對(duì)地緣沖突有免疫力，積極持股過節(jié)。從2001年以來春節(jié)前后的漲跌情況，可以清晰看到，A股存在非常明顯的“春節(jié)行情”效應(yīng)：春節(jié)前5個(gè)交易日，A股上漲概率達(dá)84%；春節(jié)后5個(gè)交易日，上漲概率達(dá)79%，也就是說，持股過春節(jié)是一個(gè)統(tǒng)計(jì)意義上占優(yōu)的策略。

　　面對(duì)科技股的瘋漲，當(dāng)前科技股貴嗎？是節(jié)前的加速趕頂還是潛伏布局？諾德基金指出，2020年行情的主線大概率依然是以消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、5G為代表的科技股。這是因?yàn)楸据喌目萍夹星槭勤厔?shì)性的，而且會(huì)比2013年到2015年的那次更長(zhǎng)。在科技板塊上行階段，我們認(rèn)為行業(yè)的景氣度遠(yuǎn)比靜態(tài)的估值要重要的多。這是因?yàn)椋?/p>

　　(1)當(dāng)處于行業(yè)景氣度上行階段，強(qiáng)勁的下游需求會(huì)不斷帶來業(yè)績(jī)的超預(yù)期來消化那些在原來看起來高不可攀的估值。而在科技板塊內(nèi)，5G創(chuàng)新的應(yīng)用端爆發(fā)的需求增量在一年及幾年內(nèi)可能無(wú)法被滿足。

　　(2)科技板塊產(chǎn)業(yè)鏈的重塑在訂單轉(zhuǎn)交給國(guó)內(nèi)廠商的同時(shí)，國(guó)內(nèi)廠商也在通過研發(fā)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)升級(jí)迭代創(chuàng)造新生的需求增量，在“小步快跑、快速迭代”的進(jìn)化進(jìn)程中會(huì)有不斷的新生需求可被挖掘，而這些是被當(dāng)下的盈利預(yù)期無(wú)法覆蓋的。

　　安信證券策略陳果團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)階段企穩(wěn)改善，流動(dòng)性環(huán)境整體充裕，年初市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，市場(chǎng)在春節(jié)后大概率依然維持升勢(shì)。配置上首選科技，近期行業(yè)板塊建議重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車、傳媒、計(jì)算機(jī)、券商、農(nóng)林牧漁、建材、地產(chǎn)、家電等，主題建議關(guān)注特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈、科創(chuàng)板等。

　　中金公司發(fā)布研究報(bào)告稱，在科創(chuàng)板以及半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化大潮推動(dòng)下，半導(dǎo)體及元件概念在過去一年時(shí)間中已經(jīng)成長(zhǎng)為超過一萬(wàn)億元市值的重要投資板塊。2020年將是這些企業(yè)兌現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期的關(guān)鍵一年。建議沿著半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化和5G兩主線把握國(guó)內(nèi)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)，并關(guān)注5nm、存儲(chǔ)器漲價(jià)、云端計(jì)算芯片市場(chǎng)增長(zhǎng)等全球趨勢(shì)對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的影響。

　　另外，光大證券策略謝超團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股走勢(shì)還是由國(guó)內(nèi)政策經(jīng)濟(jì)周期決定，未來1-2個(gè)季度A股盈利增速有望上行，且結(jié)構(gòu)性通脹對(duì)政策寬松的掣肘將逐漸消除，“數(shù)據(jù)強(qiáng)、政策松”第一階段有利于市場(chǎng)繼續(xù)向好。配置上，適當(dāng)增配周期中受益基建投資提速和地產(chǎn)竣工復(fù)蘇的建材、機(jī)械、有色和化工，關(guān)注汽車和新能源產(chǎn)業(yè)鏈景氣改善，繼續(xù)持有高景氣的TMT，標(biāo)配券商、股份行和地產(chǎn)。

　　(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)