公用事業(yè)：數(shù)千億燃煤工業(yè)鍋爐改造市場即將啟動 薦10股

2014-11-07 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：廣發(fā)證券 研究員：郭鵬 沈濤 安鵬

燃煤工業(yè)鍋爐節(jié)能環(huán)保方案出臺發(fā)改委、能源局、環(huán)保部等七部委發(fā)布《燃煤鍋爐節(jié)能環(huán)保綜合提升工程實(shí)施方案》。該《方案》指出工業(yè)鍋爐容量小、技術(shù)落后、污染高、效率低，已經(jīng)成為大氣污染的重要源頭，規(guī)劃到2018年推廣高效鍋爐50萬噸；淘汰落后燃煤鍋爐40萬噸，完成節(jié)能改造40萬噸，提高燃煤工業(yè)鍋爐運(yùn)營效率6個(gè)百分點(diǎn)，節(jié)能4000萬噸標(biāo)煤。

煤電之后，燃煤工業(yè)鍋爐成為大氣治理的主戰(zhàn)場我國鍋爐以燃煤占比超過80%，截止2012年底，在用工業(yè)鍋爐達(dá)到46.7萬臺，總量178萬蒸噸，年消耗原煤約7億噸，占全國耗煤量的18%左右；平均容量小、設(shè)備落后、運(yùn)行效率低、污染物排放強(qiáng)度大的現(xiàn)狀下，我們預(yù)計(jì)燃煤工業(yè)鍋爐污染物排放將超過電力行業(yè)，已經(jīng)成為大氣污染的首要元兇，也是霧霾治理的最重要戰(zhàn)場。

4500億改造市場啟動，燃煤清潔化、替代化為主線根據(jù)《方案》的目標(biāo)，即到2018年推廣高效鍋爐50萬蒸噸、淘汰落后燃煤鍋爐40萬蒸噸，完成節(jié)能改造40萬蒸噸；我們測算燃煤工業(yè)鍋爐改造市場高達(dá)4500億元，對應(yīng)運(yùn)營市場超過3750億元。燃煤清潔化、替代化，即如何更清潔的使用煤炭、如何更少的消耗煤炭是實(shí)現(xiàn)該領(lǐng)域節(jié)能減排的主要方式。我國以煤炭為主的能源結(jié)構(gòu)決定了煤炭的清潔高效利用將成為該領(lǐng)域的優(yōu)選技術(shù)路線，建議關(guān)注清潔煤技術(shù)、鍋爐優(yōu)化燃燒、后端脫硫除塵等領(lǐng)域。替代化路線中，主要包括生物質(zhì)、天然氣、電能等替代化方案。

關(guān)注清潔煤技術(shù)龍頭、生物質(zhì)龍頭和燃?xì)夥咒N商等環(huán)保倒逼下，燃煤工業(yè)鍋爐行業(yè)迎來以燃煤清潔化、替代化為主要的技術(shù)路線的節(jié)能減排革命，催生數(shù)千億元的改造、運(yùn)營市場。建議關(guān)注清潔高效煤粉燃燒運(yùn)營及應(yīng)用領(lǐng)域的億利能源、科達(dá)潔能、天地科技；工業(yè)鍋爐環(huán)保設(shè)備商，如燃控科技、龍?jiān)醇夹g(shù)、龍凈環(huán)保、雪迪龍；生物質(zhì)供熱行業(yè)龍頭公司；受益鍋爐煤改氣的城市燃?xì)夥咒N商，如陜天然氣、國新能源、金鴻能源等。

風(fēng)險(xiǎn)提示政策推進(jìn)力度不及預(yù)期；下游用戶處于經(jīng)濟(jì)性考慮，執(zhí)行力度低于預(yù)期；