機構：中金公司 研究員：盧婷 張向光

　　

　　行業(yè)近況上周計算機板塊上漲3.34%，滬深300指數(shù)上漲11.25%。計算機跑輸大盤7.91個百分點，漲幅居于所有板塊第12位。上周漲幅居于前列的公司主要是銀信科技、同花順、杰賽科技、石基信息、銀之杰等；跌幅前列的公司主要是捷順科技、雷柏科技、易聯(lián)眾、世紀瑞爾、博彥科技等。

　　

　　上周板塊估值上行。目前整個計算機板塊2014年動態(tài)pe（整體法）為53.68x，2015年動態(tài)pe（整體法）為38.71倍，pe（ttm）為79.19x，與滬深300的估值之比為7.03，高于一年以來的均值6.58。

　　

　　評論過去幾周市場風格發(fā)生了較大變化，繼續(xù)看好互聯(lián)網(wǎng)金融。券商、銀行等周期性行業(yè)在降息、市場成交量放大等諸多因素影響下遠遠跑贏滬深300指數(shù)，前期相對強勢的計算機板塊，除了互聯(lián)網(wǎng)金融，其他細分板塊相對較弱。我們?nèi)匀痪S持上周觀點，繼續(xù)看好互聯(lián)網(wǎng)金融（恒生電子、金證股份、同花順）。

　　

　　建議近期重點關注行業(yè)信息化龍頭及大市值公司。一方面，臨近年末行業(yè)將迎來估值切換，行業(yè)龍頭業(yè)績增長更為穩(wěn)定，在估值切換行情中上行空間更容易把握；另一方面，恒生電子市值上看400億元（截至11月5日收盤市值為377億元），預計各細分行業(yè)龍頭將為板塊打開市值上行空間。建議加大行業(yè)信息化龍頭及大市值公司的配臵，例如我們前期重點推薦的東華軟件、石基信息、用友軟件和廣聯(lián)達。

　　

　　估值與建議：近期重點推薦石基信息、安居寶、東方國信、用友軟件、東華軟件、萬達信息。重申推薦廣聯(lián)達，繼續(xù)建議關注互聯(lián)網(wǎng)金融板塊。

　　

　　風險：（1）板塊系統(tǒng)性估值回調(diào)；（2）智慧城市政策落地速度不及預期。