機構(gòu)：華融證券 研究員：易華強

　　上周市場表現(xiàn)上周房地產(chǎn)指數(shù)(中信)上漲3.96%，同期滬深300上漲11.25%，房地產(chǎn)指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)7.29個百分點。

　　房地產(chǎn)成交量環(huán)比回升新建住宅方面，上周(~)重點關(guān)注的30個城市商品房成交面積為472.25萬平米，環(huán)比下跌14.58%，同比上漲8.22%。

　　其中一線城市成交88.13萬平米，環(huán)比下跌29.86%，同比上漲2.09%;二線城市成交243.91萬平米，環(huán)比下跌15.25%，同比上漲1.38%;三線城市成交140.21萬平米，環(huán)比上漲0.57%，同比上漲28.1%。

　　二手房方面，重點關(guān)注的6個城市周成交量環(huán)比上漲1.24%，同比上漲18.47%。其中，一線城市(北京、深圳)成交量環(huán)比下跌10.31%，同比上漲24.93%;二線城市(天津、杭州、南京、成都)環(huán)比上漲14.15%，同比上漲13.33%。

　　行業(yè)與公司信息房地產(chǎn)業(yè)有望實現(xiàn)“營改增”，減稅力度頗大。

　　北京樓市庫存創(chuàng)32個月新高。

　　一線城市樓市升溫。

　　保利地產(chǎn)前11月銷售額增長7.48%。

　　投資建議：上周房地產(chǎn)板塊繼續(xù)大幅上漲，房地產(chǎn)行業(yè)估值明顯上升?；久娣矫?，一二線城市房地產(chǎn)成交量同比上漲仍然延續(xù)，但房價總體較為平穩(wěn)，開發(fā)商對市場仍然較為謹(jǐn)慎，對新開工及投資的意愿不強。雖然行業(yè)基本面觸底回升，但目前房地產(chǎn)板塊漲幅較大，已遠遠偏離了基本面的改善程度，市場經(jīng)過大幅上漲，存在回調(diào)的風(fēng)險，建議投資者短期保持謹(jǐn)慎。

　　風(fēng)險提示：房地產(chǎn)銷售額繼續(xù)下滑和購房者觀望情緒的加重。