公用事業(yè)：環(huán)保為兼顧防御和進(jìn)攻型品種 薦8股 2014-12-23 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券 研究員：鄧瑩

環(huán)保、燃?xì)?、水?wù)皆上漲，環(huán)保和燃?xì)鉂q幅大于大盤(pán)截至2014年11月30日，環(huán)保行業(yè)月度漲幅為2.20%，水務(wù)為8.54%，燃?xì)鉃?8.17%，同期滬深300上漲11.98%。環(huán)保估值的相對(duì)溢價(jià)仍然較高，截至11月30日，環(huán)保pe為49.05，估值相對(duì)溢價(jià)為399.49%；水務(wù)pe為26.6，估值相對(duì)溢價(jià)為170.88%；燃?xì)鈖e為33.88，估值相對(duì)溢價(jià)為245.01%。同樣，環(huán)保、水務(wù)和燃?xì)獍鍓Kpb在本月稍稍上漲，分別達(dá)到4.69、。

公用事業(yè)與環(huán)保板塊在2014年11月漲幅為10.06%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)中，漲幅排名第4位。

自來(lái)水價(jià)格略有下降，產(chǎn)量略升2014年11月，自來(lái)水出廠價(jià)格同比下降0.87%，較10月的101.67略有下降。10月，自來(lái)水產(chǎn)量略有上升，，下降3.50%。

國(guó)際天然氣價(jià)格上升，國(guó)內(nèi)城市天然氣價(jià)格穩(wěn)定11月，國(guó)際天然氣價(jià)格略有上升，截至11月30日，紐約天然氣期貨價(jià)格為4.08美元/百萬(wàn)英熱單位，月度環(huán)比上升降。國(guó)內(nèi)各城市天然氣價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定。

投資邏輯及建議12月的投資策略為：“水十條”預(yù)計(jì)在今年年底落地，主要的方向是工業(yè)水處理，供水安全性和污水排放標(biāo)準(zhǔn)提高，水務(wù)運(yùn)營(yíng)板塊短期存在主題性機(jī)會(huì)，推薦首創(chuàng)股份，武漢控股。污水處理后排水提標(biāo)在即，污水處理設(shè)備將出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，給予水處理設(shè)備“推薦”評(píng)級(jí)，推薦碧水源，津膜科技，中電環(huán)保，萬(wàn)邦達(dá)。北方開(kāi)始進(jìn)入霧霾頻發(fā)期帶來(lái)大氣治理股主題投資機(jī)會(huì)，同時(shí)今年下半年以來(lái)，火電廠環(huán)保壓力加大，脫硫不達(dá)標(biāo)機(jī)組進(jìn)入改造高峰期，京津冀地區(qū)推出5毫克的除塵超凈排放標(biāo)準(zhǔn)，除塵改造和更新需求增加，推薦龍凈環(huán)保，菲達(dá)環(huán)保，雪迪龍。11月以來(lái)行情主要向低估值藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移，關(guān)注環(huán)保低估值的白馬股，推薦桑德環(huán)境。