半導體、電子設備：明年最大的主題 薦5股 2014-12-23 類別：行業(yè)研究 機構：安信證券 研究員：趙曉光 鄭震湘 邵潔

基于以下邏輯，我們認為視頻時代將要來臨：1、過去五年移動互聯(lián)網(wǎng)是文字和語音，未來五年是視頻時代；2、視頻實現(xiàn)的是人和人的連接，而不是人和內容，這種人人互動的蔓延式指數(shù)型成長速度飛快。

互聯(lián)網(wǎng)社交、辦公、教育、醫(yī)療，沒有眼見為實的視頻，難以實現(xiàn)效果。3、美國互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在視頻領域大投入，做圖片分享的instagram用戶輕松突破三億，超過twitter2.5億。硬件角度，主要三個機會：

第一，顯示屏的價值重估，智能電視的發(fā)展誤區(qū)是還停留在人和內容的連接，未來要實現(xiàn)人和人的互動。面板企業(yè)外，聚飛光電、深紡織、東旭光電為代表的上游材料進口替代時代同時到來。此外光學的一個機會是手機正面和背面的新型光學超硬材料，看好利達光電和金龍機電的合作。第二，一個更廣闊空間、更隨時隨地顯示的機會是虛擬顯示，無論是facebook和索尼的頭盔、還是各大廠商厲兵秣馬的虛擬投影，還是在軍工、汽車領域明年都將啟動。虛擬顯示核心受益是歌爾聲學、利達光電。第三，重要一環(huán)是攝像頭，攝像頭供應鏈如控制馬達的金龍機電、軟板的得潤電子、封裝的晶方科技和碩貝德等。明年多家廠商推出雙攝像頭方案，值得重視！攝像頭更重要的是基于云計算和大數(shù)據(jù)的視頻處理、分析、壓縮能力，看好海康威視、大華股份、東方網(wǎng)力等的入口價值和技術壁壘，b2b向b2c的轉型路徑清晰。硬件之后是軟件、內容和平臺企業(yè)的大機會。

■風險提示：系統(tǒng)性風險