日常消費品：政策密集期 薦8股 2014-12-23 類別：行業(yè)研究 機構：東莞證券 研究員：黃凡

養(yǎng)殖：能繁母豬降至新低，旺季再度跌破盈虧平衡線。截止12月19日全國出欄肉豬均價至13.45元/公斤，較去年跌16%。仔豬價格18.84/公斤，較去年同比跌24%，豬糧比價5.67。出欄頭均盈利-38元/頭。去年127元/頭。自7月中旬開始，生豬養(yǎng)殖開始盈利以來，12月份再度跌破盈虧平衡線。

雞價：情況好于豬價。截止12月19日主產(chǎn)區(qū)白羽雞價格8.00元/公斤，較去年跌1.6%，雞苗價格1.71元/羽，較去年漲510%，毛雞養(yǎng)殖利潤-1.84元/羽，去年同期-1.3元/羽。

行業(yè)產(chǎn)能淘汰情況良好，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，豬肉消費逐步增多，北方臘肉制作啟動，預計豬價在供給減少的情況下將在冬至后反彈。個股繼續(xù)推薦牧原股份和圣農(nóng)發(fā)展。

種業(yè)：行業(yè)整合加速。隨著國家隊入駐種業(yè)龍頭隆平高科，行業(yè)整合預期越來越強烈，種業(yè)體制改革強調(diào)企業(yè)的主體地位，國家將種質(zhì)資源定位成國家戰(zhàn)略物資。登海種業(yè)、隆平高科科研實力強的種業(yè)將越來越強。

四季度是種業(yè)開始進入銷售旺季，另外進入年底政策高峰期。雖然行業(yè)庫存依然較大，但是龍頭個股有望提前走出低谷，行業(yè)整合剛剛開始，個股長期推薦登海種業(yè)和隆平高科。其它上市公司借助上市平臺在行業(yè)的并購整合過程中均具備先發(fā)優(yōu)勢。

海產(chǎn)品：12月旺季海參價格繼續(xù)低位盤整。12月份海參價格在110元/公斤附近盤整。行業(yè)依然低迷。獐子島的黑天鵝事件也將影響市場對整個海產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)的投資信心。未來投資者對海產(chǎn)品養(yǎng)殖公司的投資和盈利預測也將趨于謹慎。

飼料：復蘇滯后于養(yǎng)殖，看好行業(yè)龍頭。飼料行業(yè)與養(yǎng)殖業(yè)的關聯(lián)度很高，相對于養(yǎng)殖行業(yè)的復蘇有一定的滯后性。隨著上游養(yǎng)殖行業(yè)的復蘇行業(yè)景氣也會逐步好轉(zhuǎn)。飼料行業(yè)是靠成本來競爭的行業(yè)，繼續(xù)看好行業(yè)龍頭大北農(nóng)。關注基本面改善的唐人神。

政策將持續(xù)催化土改板塊。隨著12月“中央農(nóng)村經(jīng)濟工作會議”上正式推出，并在2015年初安排試點，以及年初的一號文件，預期都將涉及到土改相關議題，政策將持續(xù)催化土改板塊。

投資建議：繼續(xù)看好種子、土改。臨近年底政策高峰，包括農(nóng)村工作會議、2015年中央1號文件在內(nèi)的會議或文件，預期都將具體涉及到農(nóng)業(yè)范疇內(nèi)的相關改革政策。看好養(yǎng)殖、種子、土改。個股推薦牧原股份、圣農(nóng)發(fā)展、登海種業(yè)、隆平高科、唐人神、亞盛集團、st大荒、中牧股份。